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[후속] 엔화가 달러당 159엔을 다시 뚫으며 개입 효과가 절반 넘게 사라졌어요. 지난달 미·일 정부의 사상 최대 공조 개입 이후 강세폭의 절반가량을 반납한 셈이에요. BOJ가 9월 추가 인상 가능성을 열어뒀지만, 시장은 벌써 개입 약발이 다했다고 보는 분위기예요.

근데 이거 진짜 두 달 전 얘기 아니었나 싶으실 텐데, 맞아요. 7월 말에 미국과 일본 정부가 사상 최대 규모로 공조 개입을 했었잖아요. 엔화가 40년 만의 최저 수준까지 떨어졌을 때 얘기예요. 그때는 그 개입이 꽤 효과가 있어서 엔화가 확 강세로 돌아섰었거든요. 근데 오늘, 8월 12일 기준으로 달러/엔 환율이 159.34엔까지 다시 올라왔어요. 그 개입발 강세폭의 절반 정도를 벌써 반납한 거예요.

솔직히 이 속도가 좀 무섭긴 해요. 개입이라는 게 원래 시장 심리를 잠깐 되돌리는 효과는 있어도 구조적인 힘을 이기긴 어렵다는 얘기를 많이 하잖아요. 이번에도 딱 그 패턴이에요. 미·일 금리차가 여전히 크고요, 일본의 재정 부담 우려도 안 없어졌고, 에너지·수입물가 부담도 여전해요. 이 세 가지가 다 그대로인 상태에서 개입만으로 버티는 데는 한계가 있었던 거죠.

BOJ 얘기를 좀 더 해보면요, 지난 6월에 정책금리를 1.0%로 올렸고 7월엔 동결했어요. 1995년 9월 이후 가장 높은 수준이에요. 그리고 9월 추가 인상 가능성도 열어뒀어요. 6월 회의 의사록을 보면 이사회 위원 대다수가 유가 상승분이 기업 거래를 거쳐 소비자물가로 빠르게 전이되고 있다고 우려했고, 근원 인플레이션이 2% 목표를 웃돌 수 있다는 경고까지 나왔었거든요. 그런데도 엔화가 이렇게 다시 약세로 돌아섰다는 건, 시장이 BOJ의 인상 속도가 여전히 느리다고 보고 있다는 뜻이에요.

반대로 미국 쪽은 어떤가 하면, 연준 기준금리가 3.50~3.75%대에 머물러 있어요. 이 금리차가 여전히 3%포인트 가까이 벌어져 있으니까, 캐리 트레이드 유인이 사라질 리가 없죠. 사실 이게 이번 엔화 약세의 제일 근본적인 이유예요. 개입은 일시적으로 포지션을 청산시킬 뿐, 금리차라는 구조적 유인 자체를 없애진 못하거든요.

재밌는 건 같은 시각 달러 인덱스(DXY)는 99.84로 거의 그대로였고, 유로/달러도 1.1542에서 안정적이었다는 거예요. 즉 이번 엔화 약세는 "달러가 전반적으로 강해서"가 아니라 "엔화만 유독 약하다"는 얘기예요. 두 달 전 개입 때 제기됐던 "엔화 나홀로

카바그룹이 2분기 매출 31.3% 급증을 발표하며 주가가 하루 만에 16% 뛰었어요. 매출은 3억 6540만달러로 시장 예상치를 넘었고, 시가총액은 하루 새 11억 3000만달러 불어났어요. 연간 가이던스는 그대로 유지, 트래픽 회복이 진짜라는 신호로 시장이 받아들인 모습이에요.

관련 종목: 카바그룹 (CAVA)

솔직히 카바그룹 얘기, 요즘 좀 뜸했었죠. 지중해식 패스트캐주얼 체인인데 올해 들어 주가가 계속 눌려있었거든요. 어제 종가가 60.81달러였는데, 이게 52주 신고가 근처였던 작년 말이랑 비교하면 꽤 많이 빠진 자리였어요. 근데 8월 12일 새벽 실적이 나오자마자 분위기가 확 바뀌었어요.

숫자부터 보면요, 2분기 매출이 3억 6540만달러로 전년 동기 대비 31.3% 늘었어요. 시장이 기대했던 것보다 확실히 높은 수치였고, 무엇보다 동일점포매출(same-store sales)이 예상을 웃돌았다는 게 포인트예요. 신규 매장 확장 효과만이 아니라 기존 매장 트래픽 자체가 살아났다는 뜻이니까요. 장 시작 전 프리마켓에서 주가가 15.95%까지 뛰면서 70.50달러를 찍었고, 이 여파로 하루 만에 시가총액이 약 11억 3000만달러 불어났어요.

투자자들이 특히 반긴 부분은 연간 가이던스를 건드리지 않았다는 거예요. 실적이 좋으면 가이던스를 올리는 경우가 많은데, 카바는 그대로 유지했어요. 이게 얼핏 보면 소극적으로 보일 수 있는데, 반대로 해석하면 "이미 보수적으로 잡아놨던 숫자를 초과 달성했다"는 신호로 읽힐 수도 있어요. 실제로 시장 반응은 후자 쪽에 더 가까웠던 것 같고요.

사실 패스트캐주얼 업계 전체가 요즘 트래픽 둔화로 골머리를 앓고 있었어요. 인플레이션 피로감에 소비자들이 외식을 줄이고, 치폴레(CMG) 같은 대형 경쟁사들도 동일점포매출 압박을 받아온 상황이었거든요. 그런 배경에서 카바가 트래픽 반등을 보여줬다는 건 업계 전체에 시사하는 바가 있어요. 카바가 여전히 확장 초기 단계 브랜드라 기존 매장 대비 신규 매장 비중이 높다는 점을 감안해도, 순수 트래픽 지표가 개선됐다는 건 무시하기 어려운 신호예요.

개인적으로는 이번 실적을 "카바가 반짝 좋았다"보다는 "패스트캐주얼 섹터 저점 통과 시그널"에 가깝게 보고 있어요. 다만 하루 급등만으로 추세 전환을 단정하기엔 이르고, 다음 분기 신규 매장 오픈 속도랑 마진율을 좀 더 지켜봐야 할 것 같아요. 그리고 개인적으로 좀 아

AI 코드검증 스타트업 블랙스미스가 시리즈B서 630억원을 유치했어요. 밸류에이션이 1년도 안 돼 840억원에서 7,700억원으로 9배 가까이 뛰었어요. AI가 코드를 대량으로 짜내면서 검증 시장이 덩달아 커지고 있다는 신호예요.

AI 코딩 붐의 이면에서 조용히 몸값이 폭등한 회사가 있어요. 코드 테스트·검증 스타트업 블랙스미스가 이번 주 피크 XV 파트너스 주도로 4,500만 달러(약 630억원) 규모 시리즈B를 유치했다고 발표했어요. 기존 투자자인 GV(구글 벤처스)와 와이콤비네이터도 이번 라운드에 다시 참여했고요. 💰

근데 숫자를 자세히 보면 진짜 놀라운 건 투자액이 아니라 밸류에이션 상승 속도예요. 블랙스미스는 채 1년도 안 된 시점에 시리즈A에서 1,000만 달러를 유치하며 6,000만 달러(약 840억원) 밸류를 인정받았거든요. 근데 이번 시리즈B에서는 5억 5,000만 달러(약 7,700억원)로 뛰었어요. 거의 9배 넘게 오른 거죠.

블랙스미스는 2024년 창업한 회사인데, CEO 아디티야 자야프라카시가 이끌고 있어요. 사업 모델은 간단해요. AI가 코드를 짜는 속도가 빨라질수록, 그 코드를 빌드하고 테스트하고 검증하는 파이프라인이 병목이 된다는 거죠. 자야프라카시는 코드 검증은 여전히 병목이고, 사람들이 코드를 더 많이 쓰기 시작하면서 그 병목이 오히려 더 커지고 있다고 설명했어요. 사실 맞는 말이긴 해요. AI가 코드를 뱉어내는 속도는 이미 사람이 리뷰할 수 있는 속도를 넘어선 지 오래니까요. 🔥

고객사 규모를 보면 성장세가 확 체감돼요. 1년 전만 해도 700곳 정도였던 고객사가 지금은 5,000곳을 넘었대요. 머큐리, 슈퍼베이스, 클럭, 애시비, 익스펜시파이 같은 이름 있는 스타트업들도 고객 명단에 있고요. 직원 수는 10명에서 30명으로 늘었는데, 그 사이 연매출은 1,000만 달러(약 140억원) 규모에서 수천만 달러 수준으로 커졌다고 해요. 매출이 큰 고객사 중에는 연 100만 달러 넘게 쓰는 곳도 있다고 하네요.

솔직히 이런 인프라 레이어 스타트업들이 요즘 진짜 조용히 돈을 쓸어담고 있다는 느낌이에요. 다들 챗봇이나 모델 자체에 관심이 쏠려 있지만, 정작 그 밑단에서 코드 빌드·테스트·배포를 처리해주는 회사들이 밸류에이션 곡선은 더 가파른 경우가 많거든요. AI가 짜는 코드량이 늘어날수록 이 파이프라인 병목은 더 심해질 텐데, 블랙스미스 입장에선 시장이

구글이 메이드 바이 구글 2026에서 픽셀11 시리즈와 제미나이 신기능을 무더기로 풀었어요. 픽셀11은 899달러부터 시작하고, 카메라로 수어를 텍스트로 바꾸는 기능까지 들어갔어요. 하드웨어보다 제미나이가 진짜 주인공이라는 얘기가 나올 정도로 AI 기능이 쏟아졌어요.

8월 12일, 구글이 연례 하드웨어 행사 메이드 바이 구글 2026을 열고 픽셀11 시리즈, 픽셀워치5, 그리고 신제품 픽셀 태그를 공개했어요. 근데 이번 행사는 스펙 경쟁보다 제미나이 이야기가 훨씬 많았다고 해요. 발표 시간 상당 부분을 AI 기능 소개에 썼다고 하니, 사실상 AI 발표회에 가까웠던 셈이죠. 🤖

일단 하드웨어부터 보면, 기본형 픽셀11은 899달러로 전작보다 100달러 올랐어요. 대신 기본 저장 용량이 256GB로 두 배가 됐고, 카메라 바는 40% 더 얇아지면서 올글래스 마감이 됐대요. 프로 모델은 1,099달러, 폴더블인 픽셀11 프로 폴드는 전작보다 10% 가벼워지고 1mm 얇아졌다고 하네요. 4,800만 화소 메인 카메라에 30배 슈퍼줌까지 들어간 걸 보면 폴더블 카메라도 이제 플래그십 수준까지 올라온 느낌이에요. 📈

근데 진짜 눈에 띄는 건 역시 제미나이 쪽이에요. 우선 램블러라는 음성 입력 기능이 새로 생겼는데, 이건 말을 버벅대거나 문장이 꼬여도, 필러 워드(음, 그러니까 같은 거)가 잔뜩 섞여도 사용자가 뭘 말하려는지 이해해서 정리해준대요. 회의 중 급하게 메모할 때나 운전하면서 문자 보낼 때 꽤 쓸모 있을 것 같아요.

접근성 쪽으로는 라이브 트랜스크라이브가 미국 수어(ASL)까지 지원하도록 확장됐어요. 픽셀 카메라로 수어를 촬영하면 그걸 텍스트로 바꿔주는 방식이라, 타이핑 없이도 소통할 수 있는 새로운 창구가 생긴 거죠. 이런 기능은 매출에 직접 도움이 안 되더라도 구글이 AI를 어떤 방향으로 밀고 있는지 보여주는 지표라서 개인적으로는 꽤 인상 깊었어요.

서클 투 서치도 픽셀 카메라에서 바로 쓸 수 있게 됐고요, 사물 인식이나 거리 검색, 텍스트 번역, 맥락 질문까지 카메라 화면에서 바로 처리가 된다고 해요. 그리고 신제품인 픽셀 태그(29달러, 4개들이는 99달러)는 애플 에어태그의 안드로이드 버전 같은 물건인데, 픽셀 버즈 사용자가 제미나이야 내 태그 찾아줘 하면 바로 위치를 알려주는 식으로 제미나이와 엮여 있어요. 🏷️

픽셀워치5는 41mm 399달러, 45mm 429달러, 스테

홍해 바브엘만데브 해협에서 상선이 미사일 공격을 받아 6명이 숨졌어요. 지난 1년간 홍해 상선 공격 중 첫 사망자, 후티 반군 소행으로 지목됩니다. 근데 유가는 되레 하락 마감해 협상 기대와 리스크가 팽팽히 맞섰어요.

현지시간 화요일, 홍해와 인도양을 잇는 바브엘만데브 해협에서 소형 화물선 '티하마'호가 탄도미사일 세 발의 공격을 받았어요. 예멘 정부는 이란의 지원을 받는 후티 반군을 배후로 지목했습니다. 1차 공격으로 선원 4명(파키스탄인 3명, 인도네시아인 1명)이 숨졌고, 이후 구조 작업을 벌이던 인원을 노린 2차 공격에서 2명이 추가로 사망했어요. 이른바 '더블탭' 방식의 공격이었던 거죠. 지난 1년 넘게 홍해 상선 공격에서 사망자가 나온 건 이번이 처음이라고 해요.

이번 사건, 배경을 좀 짚어볼 필요가 있어요. 후티는 지난달 사우디아라비아를 겨냥한 해상 봉쇄를 선언했고, 실제로 사우디 유조선 두 척을 공격해 한 척을 불태우기도 했거든요. 그 여파로 브렌트유가 배럴당 100달러를 넘기도 했었죠. 근데 지금 상황이 더 골치 아픈 게, 호르무즈 해협은 이미 이란 쪽 요구로 사실상 막혀 있는 상태라 바브엘만데브가 대체 항로 역할을 해왔거든요. 근데 이 항로마저 위험해지니까 원유 수송 전체가 압박받는 그림이에요.

근데 정작 유가 반응은 좀 싱거웠어요. 브렌트유는 장중 한때 1.5% 넘게 뛰었다가, 결국 0.31% 내린 배럴당 88.63달러로 방향을 틀었고요. WTI도 0.4% 내린 82.87달러를 기록했습니다. 선박 추적업체 클러(Kpler)에 따르면 후티가 봉쇄를 선언한 이후 바브엘만데브 통항량이 34%나 줄었다는데, 이 정도 공급 리스크면 유가가 더 튀어도 이상하지 않을 상황이거든요.

근데 왜 안 튀었을까요. 시장에서는 미국-이란 간 협상이 여전히 진행 중이라는 기대감이 살아있다는 해석이 나와요. 헤드라인만 보면 최악인데, 트레이더들은 이걸 '협상 국면의 노이즈' 정도로 소화하는 분위기인 거죠. 사실 이런 패턴, 최근 몇 주간 반복돼왔어요. 공격 소식 뜨면 잠깐 튀었다가 협상 기대에 도로 밀리고, 다시 악재 뜨면 튀고. 유가가 완전히 방향을 못 잡고 있다고 보는 게 맞을 것 같아요.

솔직히 이번 사건은 인명 피해까지 난 만큼 그냥 지나칠 뉴스는 아니에요. 시장이 무덤덤하게 반응했다고 해서 리스크가 사라진 건 아니거든요. 오히려 다음 도발이 언제 어디서 터질지 모른다는 불확실성 자체가

네비우스 그룹 2분기 매출이 전년 대비 454%나 폭증했어요. 매출 5억 8230만달러로 컨센서스 상회, 프리마켓 주가는 12% 급등했습니다. AI클라우드 수요가 여전히 공급을 못 따라간다는 신호로 읽혀요.

관련 종목: Nebius (NBIS) · Nvidia (NVDA)

오늘 개장 전 네비우스 그룹(NBIS)이 2분기 실적을 내놨는데, 숫자가 좀 무섭네요. 매출이 5억 8230만달러로 컨센서스(약 5억 7000만달러)를 넘겼고, 전년 동기(1억 510만달러) 대비로는 454% 늘었어요. 이 정도면 그냥 급성장이 아니라 폭발적 성장이라고 해야 할 것 같아요.

특히 눈에 띄는 건 AI클라우드 부문이에요. 이 부문 매출만 3억 8970만달러로 전년비 841% 급증했거든요. 회사 전체 매출의 대부분을 AI클라우드가 책임지고 있다는 뜻이죠. 근데 그냥 매출만 는 게 아니라 수익성도 같이 좋아졌어요. 조정 EBITDA가 2억 3620만달러를 기록하면서 작년 같은 기간 2100만달러 적자에서 흑자 전환했고, 마진율은 40.6%까지 올라왔습니다.

이 발표에 프리마켓에서 주가가 12% 뛰었어요. 회사는 연간 가이던스를 30억~34억달러로 그대로 재확인했는데, 시장에서는 이게 오히려 보수적인 숫자 아니냐는 얘기도 나와요. 하반기 분기당 평균 8억달러 안팎을 찍어야 달성 가능한 목표거든요.

CEO 아르카디 볼로시는 이번 실적 발표에서 "고객들이 GPU 하나하나를 두고 서로 경쟁하듯 달려든다"는 취지의 발언을 했어요. 수요가 공급을 못 따라간다는 얘기를 이렇게 직설적으로 하는 경영자도 흔치 않죠. 참고로 엔비디아가 워런트 기반으로 네비우스 지분 상당 부분을 보유하고 있는 것도 이 회사 스토리에서 빼놓을 수 없는 부분이에요.

근데 이 종목, 마냥 축포만 터뜨릴 상황은 아니에요. 마이클 버리 같은 투자자가 공매도 포지션을 잡고 있다는 얘기도 있고, 매출의 98%가 AI클라우드 한 사업에 쏠려 있다 보니 AI 투자 사이클이 꺾이면 그만큼 타격도 클 거라는 우려가 꾸준히 나와요. 어제 코어위브가 비슷한 맥락의 실적을 내면서 시간외 14% 급등했던 것도 같이 놓고 보면, 지금 AI 인프라 업체들 실적이 다 비슷한 패턴을 그리고 있다는 느낌이 들어요. 매출은 세 자릿수 증가율, 주가는 즉각 반응, 근데 밸류에이션 부담 얘기는 항상 따라붙고요.

개인적으로는 이 성장률이 앞으로 몇 분기나 더 유지될지가 진짜 관

美 7월 CPI가 헤드라인은 잠잠했지만 코어 지표는 예상보다 뜨거웠어요. 코어 CPI 전년비 3.1%로 2월 이후 최고치, 예상(2.4~2.5%)을 크게 웃돌았습니다. 9월 FOMC를 앞두고 워시 의장의 매파 카드에 힘이 실리는 분위기예요.

오늘 밤 9시 반(한국시간), 미국 노동통계국이 7월 소비자물가지수(CPI)를 발표했어요. 결과부터 말씀드리면 좀 애매합니다. 헤드라인 CPI는 전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.7% 올랐는데 이건 시장 예상치(2.8%)보다 살짝 양호한 수준이었거든요. 근데 문제는 코어예요.

식품·에너지를 뺀 코어 CPI가 전월 대비 0.3%, 전년 대비로는 무려 3.1%나 올랐습니다. 이코노미스트들이 2.4~2.5% 정도를 예상했던 걸 감안하면 꽤 큰 서프라이즈고, 2월 이후 가장 높은 수치예요. 항공요금이 반등하고 의료서비스 물가가 계속 오른 게 코어 지표를 밀어올렸다는 분석이 나와요.

솔직히 헤드라인만 보고 "아 이번엔 괜찮네" 하다가 코어 숫자 보고 다들 흠칫했을 것 같아요. 실제로 시장 반응도 좀 엇갈렸습니다. 뉴욕 증시는 발표 직후 되레 상승 출발했는데, 국채금리는 혼조세를 보였어요. 헤드라인 안도감과 코어 경계감이 동시에 작용한 셈이죠.

이게 왜 중요하냐면, 지금 Fed 기준금리가 3.50~3.75%인데 신임 의장 케빈 워시가 취임 이후 계속 매파적 색채를 보여왔거든요. 지난 7월 FOMC에서도 "인플레이션을 잡는 데 주저하지 않겠다"는 취지의 발언을 했었고요. 9월 15~16일 FOMC가 코앞인 상황에서 코어 지표가 이렇게 뜨겁게 나오니까, 시장 일각에서는 되레 금리 인상 가능성까지 다시 거론하는 분위기예요.

근데 재밌는 건, 발표 직후 시장의 9월 금리 인하 기대가 오히려 살짝 올라갔다는 점이에요. 헤드라인이 예상보다 나쁘지 않았던 데다, 최근 고용지표가 약하게 나온 영향이 겹친 걸로 보여요. 코어만 놓고 보면 매파 손을 들어줄 법한데, 노동시장 둔화 신호가 워시 의장의 결정을 더 복잡하게 만들고 있는 거죠.

사실 이번 CPI는 숫자 하나로 결론 내기 애매한 리포트예요. 헤드라인 보는 사람은 안도할 거고, 코어 보는 사람은 긴장할 거고. 8월 CPI, 9월 고용지표까지 다 확인해야 워시의 카드가 뭔지 좀 더 또렷해질 것 같아요. 개인적으로는 항공요금 반등이 일시적 요인일 가능성이 있어서 다음 달 지표를 더 유심히 봐야 한다고 생각해요.

9월 FO

[후속] 코스피가 오늘 3%대 급등하며 6600선 턱밑까지 치고 올라왔어요. 삼성전자 6.26%, SK하이닉스 3.93% 급등하며 3거래일 만에 매수 사이드카가 발동됐습니다. 미국 AI 인프라주 실적 서프라이즈가 국내 반도체 투자심리로 그대로 옮겨붙은 모양새예요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

어제 코스피 6345 신고가 얘기했었는데, 하루 만에 또 판이 커졌어요. 오늘 코스피는 장중 한때 전 거래일 대비 220포인트(3.47%) 오른 6566.03까지 치솟았고, 마감 무렵엔 6600선에 바짝 다가섰습니다. 코스피200선물지수도 전일 종가보다 5.13% 뛴 1037.76을 기록하면서 프로그램 매수호가 일시 정지, 그러니까 '매수 사이드카'가 발동됐어요. 이번 주 들어서만 벌써 세 번째입니다.

이날 랠리를 이끈 건 역시 반도체 대형주 두 종목이었어요. 삼성전자는 전 거래일보다 6.26% 오른 25만4500원에, SK하이닉스는 3.93% 오른 148만1000원에 거래를 마쳤습니다. 외국인과 기관이 동반 순매수로 나서면서 지수 상승을 밀어올렸다는 분석이 나와요.

근데 솔직히 이 흐름, 어디서 시작됐는지가 더 흥미로워요. 전날 미국 증시에서 AI 인프라 기업 코어위브가 2분기 실적을 발표하면서 매출이 전년 대비 112% 급증했다고 밝혔고, 시간외 주가가 14% 뛰었거든요. 필라델피아반도체지수도 덩달아 오르면서, 그 훈풍이 그대로 국내 반도체 대형주 투자심리로 옮겨붙은 셈이에요. AI 데이터센터發 훈풍이 태평양을 건너 하루 만에 여의도까지 온 거죠.

사실 올해 코스피 매수 사이드카는 이번이 벌써 22번째라고 하더라고요. 그만큼 지수 변동성 자체가 커졌다는 뜻이기도 하고, 동시에 이 시장이 얼마나 반도체·AI 테마에 쏠려 있는지를 보여주는 지표이기도 해요. 좋게 보면 글로벌 AI 투자 붐의 최전선에 국내 반도체주가 서 있다는 얘기고, 나쁘게 보면 미국 빅테크 실적 하나에 코스피 전체가 출렁이는 구조라는 뜻도 되고요.

개인적으로는 이 정도 쏠림이면 조정 국면에서의 낙폭도 그만큼 커질 수 있다고 봐요. 어제도 그렇고 오늘도 그렇고 상승 재료는 결국 'HBM 수요'와 'AI 인프라 투자'라는 같은 뿌리에서 나오고 있거든요. 다만 당장은 삼성전자·SK하이닉스 모두 HBM4 관련 수주 기대감이 살아있는 만큼, 단기 조정보다는 상승 추세가 좀 더 이어질 가능성에 무게가 실리는 분위기예요.

GM이 최대 45억달러 규모의 부품 조달 자금 조달 구조를 새로 짰어요. JP모간체이스와 방코산탄데르가 주도하는 은행단이 공급업체에 선지급하는 방식입니다. 반도체·희토류 같은 핵심 부품 공급망 충격에 미리 대비하려는 포석으로 풀이돼요.

관련 종목: General Motors (GM)

GM이 화요일(현지시간) 공시를 통해 최대 45억달러 규모의 부품 조달 금융 구조를 새로 발표했어요. 근데 이게 단순 대출이 아니라 좀 독특한 방식이라 눈길이 가더라고요.

핵심은 이렇습니다. 희귀하거나 조달이 까다로운 부품을 전문으로 소싱하는 업체 프로큐라(Procura)를 통해, JP모간체이스와 방코산탄데르가 이끄는 은행단이 자금을 대고 GM 대신 공급업체에 먼저 돈을 지급해요. GM은 그 대가로 '취소불능 지급확약서(IPU)'라는 걸 발행하는데, 실제로 그 부품을 생산에 투입한 뒤에 갚겠다는 약속이죠. 상환 기한은 늦어도 2029년 7월 31일까지고요.

이 구조의 장점은 명확해요. GM 입장에서는 부품 재고를 미리 대량으로 쌓아둬도 그게 회사 장부상 부채로 바로 잡히지 않아요. 대신 실제 사용한 부품에 대해서만 이자와 약정된 프리미엄을 지불하고, 그해 안 쓴 물량에 대해서는 연간 수수료만 내면 됩니다. 현금은 아끼면서도 필요한 부품은 미리 확보해두는 셈이에요.

GM은 구체적으로 어떤 부품을 겨냥하는지는 공개하지 않았어요. 근데 업계 정황상 반도체, 특히 D램 같은 메모리 반도체나 희토류, 와이어 하니스 같은 게 유력하게 거론되고 있습니다. 지난 몇 년간 자동차 업계를 괴롭혀온 병목 부품들이거든요.

사실 자동차 업계는 코로나19 이후 반도체 대란을 한 번 세게 겪었잖아요. 그 뒤로 트럼프 행정부의 관세 정책, 그리고 중국 의존도를 낮추려는 흐름까지 겹치면서 완성차 업체들이 공급망을 다시 짜는 중이에요. GM의 이번 조치는 자연재해나 사이버공격, 갑작스러운 수요 급증 같은 '만약의 상황'에 대비한 보험 성격이 강해 보여요.

개인적으로 눈에 띄는 건 금융 구조 자체예요. 재고를 직접 사서 쌓아두는 대신 은행단을 끼워 넣어 재무제표 부담 없이 공급망 안정성을 확보하는 방식이거든요. 완성차 업체들이 앞으로 이런 '오프밸런스' 성격의 공급망 금융을 더 적극적으로 활용할 가능성이 커 보여요. 포드나 스텔란티스 같은 경쟁사들도 비슷한 구조를 검토할지 궁금해지네요.

당장 GM 주가에 극적인 반응이 나온 건

코어위브가 2분기 매출 25억8000만달러를 발표했어요, 전년 대비 112% 급증한 수치입니다. 시간외 주가는 발표 직후 14%까지 치솟았고, 수주 백로그는 1040억달러로 불어났어요. 다만 순손실도 6억2600만달러로 두 배 넘게 커지며 수익성 우려는 여전합니다.

관련 종목: CoreWeave (CRWV) · Nvidia (NVDA)

솔직히 코어위브 실적표를 처음 봤을 때는 숫자가 너무 화려해서 오히려 의심부터 들었어요. 2분기 매출이 25억8000만달러, 시장 예상치 25억6000만달러를 살짝 웃돌면서 전년 동기 대비 112% 늘었거든요. 매출이 1년 만에 두 배 넘게 뛴 회사가 흔한 건 아니잖아요.

시간외 거래에서 주가는 한때 14%까지 급등했습니다. 화요일(현지시간) 장 마감 후 실적을 내놓은 직후였는데, 투자자들이 매출 증가율보다 더 주목한 건 수주 백로그였어요. 코어위브의 계약 잔고, 그러니까 앞으로 받을 매출로 예정된 금액이 무려 1040억달러까지 쌓였습니다. 이 정도면 웬만한 대기업 연매출보다도 큰 규모죠.

가동 중인 전력 용량도 1.5기가와트에 달한다고 밝혔는데, 이게 왜 중요하냐면 AI 데이터센터는 결국 전기를 얼마나 확보하느냐의 싸움이거든요. GPU를 아무리 쌓아놔도 전력이 없으면 무용지물이니까요.

근데 좋은 소식만 있는 건 아니에요. 2분기 순손실이 6억2600만달러를 기록했는데, 1년 전 2억9000만달러 손실에서 두 배 넘게 불어난 겁니다. 2분기 자본지출만 94억달러, 상반기 누적으로는 161억달러를 쏟아부었어요. 매출이 늘어나는 속도보다 돈 쓰는 속도가 더 빠른 셈이죠.

회사 측은 3분기 매출 가이던스로 34억~36억달러를 제시했는데, 중간값 기준 158% 성장입니다. 연간으로는 매출 124억~132억달러, 조정영업이익 9억6000만~11억5000만달러를 예상한다고 밝혔고요. 숫자만 보면 여전히 고성장 스토리가 이어지는 그림이에요.

사실 이 회사를 둘러싼 논쟁은 단순해요. AI 인프라 수요가 진짜냐, 아니면 거품이냐. 코어위브 입장에서는 백로그 1040억달러가 "우리는 진짜"라는 증거고, 회의론자들은 순손실 확대와 천문학적 자본지출을 보면서 "언제 흑자로 돌아서냐"고 묻고 있죠. 개인적으로는 백로그가 실제 매출로 전환되는 속도, 그리고 감가상각이 본격화될 때 마진이 어떻게 버티는지를 지켜봐야 한다고 봐요. 지금 숫자만으로는 아직 판정을 내리기

수소연료전지 업체 플러그파워 주가가 2분기 실적 발표 다음 날 10% 급등했어요. 매출총이익률이 -31%에서 손익분기점 근처까지 올라왔고, 연간 매출 성장률 가이던스도 15~16%로 상향했습니다. 만년 적자 기업의 이미지가 강했던 만큼, 이번 마진 반전이 진짜 턴어라운드 신호인지 시장이 주목하고 있어요.

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수소연료전지 업체 플러그파워(Plug Power, 티커 PLUG)가 어제 장중 주가가 10% 넘게 뛰면서 2.32달러까지 올라왔어요. 월요일 장 마감 후 나온 2분기 실적이 예상보다 훨씬 좋았던 게 배경인데, 사실 이 회사는 그동안 "만년 적자에 주가는 계속 우하향"이라는 이미지가 강했던 터라 이번 반등이 더 눈에 띄었어요.

숫자를 보면요, 2분기 매출은 1억7830만달러로 시장 예상 1억6880만달러를 웃돌았고요. 조정 주당순손실은 0.07달러로, 예상했던 0.08달러 손실보다 적자폭이 줄었습니다. 근데 진짜 핵심은 따로 있었는데, 바로 매출총이익률이에요. 1년 전 마이너스 31%였던 게 이번 분기엔 거의 손익분기점 수준까지 올라왔거든요.

이 정도면 그냥 숫자 몇 개 좋아진 수준이 아니라 구조적인 변화로 봐도 될 것 같아요. 연료전지 설치 대수(GenDrive)가 전년 대비 125% 늘어난 1666대를 기록했고, 서비스 매출은 82% 급증하면서 서비스 부문 마진도 27%까지 플러스로 돌아섰다고 해요. 제품을 팔고 나서 유지보수·서비스로 돈을 버는 구조가 이제 자리를 잡아가고 있다는 뜻이겠죠.

가이던스도 올렸어요. 회사는 2026년 연간 매출 성장률 전망을 기존 13~15%에서 15~16%로 상향했고, 4분기 중 EBITDAS 흑자 전환이라는 목표도 다시 한번 못박았습니다. 유동성 측면에서도 자산 매각 등을 통해 이미 8000만달러를 확보했고, 총 2억7500만달러 규모의 유동성 확충 계획을 진행 중이라고 하네요.

근데 냉정하게 보면 여전히 갈 길은 멀어요. 매출 규모 자체가 1억7000만달러대로 크지 않고, 여전히 적자 기업이라는 사실은 변하지 않았거든요. 차트로 보면 여전히 하락 추세 안에 있다는 분석도 있고요. 다만 이번 실적을 계기로 FuelCell이나 블룸에너지 같은 다른 수소·연료전지 관련주까지 동반 강세를 보였다는 점은, 시장이 섹터 전반의 반전 가능성에 베팅하기 시작했다는 신호로 읽을 수 있을 것 같아요.

솔직히 저

퓨어스토리지가 3분기 실적에서 매출·이익 모두 예상치를 웃돌았는데도 시간외 주가가 12% 가까이 빠졌어요. 매출 9억6450만달러(+16% YoY)로 서프라이즈, 연간 가이던스도 36억3000만~36억4000만달러로 올렸습니다. 근데 마진 둔화 우려가 부각되면서, "실적 잘 나와도 못 오르는" 이번 실적시즌의 대표 사례가 됐어요.

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어제(8월 11일) 장 마감 후 퓨어스토리지(Pure Storage, 티커 PSTG)가 회계연도 3분기 실적을 발표했는데, 반응이 좀 의아했어요. 매출도 이익도 다 컨센서스를 넘겼는데 시간외 거래에서 주가가 11.89%나 빠졌거든요. 실적 발표 직후 반응치고는 꽤 가혹한 편이죠.

숫자를 먼저 보면, 조정 주당순이익은 0.58달러로 팩트셋 컨센서스와 정확히 맞아떨어졌고요. 매출은 9억6450만달러로 전년 대비 16% 늘면서 시장 예상치 9억5590만달러를 웃돌았어요. 게다가 회사는 2026 회계연도 전체 매출 가이던스를 36억3000만~36억4000만달러로 상향 조정했습니다. 표면적으로는 나무랄 데 없는 성적표였던 셈이에요.

근데 시장이 무섭게 반응한 이유는 따로 있었어요. 바로 영업마진에 대한 우려였는데요, 매출은 잘 늘고 있지만 하이퍼스케일러(대형 클라우드 업체)向 계약을 따내기 위한 투자와 연구개발(R&D) 지출이 동시에 커지면서 단기 수익성이 눌릴 수 있다는 걱정이 나온 거예요. 여기에 최근 주가가 꽤 많이 오른 상태였다 보니, 이번 실적을 계기로 한 차익실현 물량도 겹쳤다는 분석이 있더라고요.

솔직히 이런 패턴, 요즘 실적시즌에서 꽤 자주 보이는 것 같아요. 매출도 이익도 다 이겼는데 마진 가이던스나 향후 지출 계획 하나 때문에 주가가 확 빠지는 케이스요. 데이터독도 그렇고 피서브도 비슷한 흐름이었잖아요. 결국 지금 시장은 "잘했다"보다 "얼마나 더 잘할 수 있는가"에 훨씬 예민하게 반응하고 있다는 뜻 같아요.

개인적으로는 퓨어스토리지의 이번 투자 확대가 나쁜 신호는 아니라고 봐요. 하이퍼스케일러 수요에 대응하려는 선제적 투자는 오히려 중장기적으로는 긍정적일 수 있거든요. 다만 단기 트레이더 입장에서는 "마진 둔화"라는 단어 하나에 즉각 반응할 수밖에 없었을 거고요. 다음 분기 실적에서 이 투자들이 실제 매출로 이어지는지가 진짜 관전 포인트가 될 것 같아요.

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• itiger

온 홀딩(On) 2분기 매출이 시장 예상치에 못 미치면서 주가가 하루 만에 22% 넘게 급락했어요. 매출은 8억5030만 스위스프랑, 예상치 8억8140만 프랑을 밑돌았고 연간 성장률 가이던스도 낮아졌습니다. EPS는 오히려 예상을 웃돌았던 터라, 이번 급락이 온 홀딩만의 문제인지 러닝화 업계 전체의 경고음인지가 관건이에요.

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스위스 러닝화 브랜드 온 홀딩(On, 티커 ONON)이 어제(8월 11일) 뉴욕증시 개장 전 2분기 실적을 내놨는데, 결과가 나온 직후부터 주가가 그대로 고꾸라졌어요. 장중 한때 22%까지 빠지면서 최근 2년 사이 최저 수준까지 밀렸다고 하는데, 솔직히 실적표만 놓고 보면 이 정도로 팔릴 만한 숫자는 아니었거든요.

일단 숫자부터 볼게요. 2분기 매출은 8억5030만 스위스프랑으로, 시장이 기대했던 8억8140만 프랑에는 못 미쳤어요. 반면 주당순이익(EPS)은 0.31프랑으로 컨센서스 0.29프랑을 웃돌았고요. 매출은 놓쳤는데 이익은 오히려 잘 나온, 얼핏 보면 그렇게 나쁘지 않은 조합이었죠.

근데 시장이 진짜 신경 쓴 건 가이던스였어요. 회사는 연간 매출 성장률 전망을 기존 "23% 이상"에서 "20%대 초반"으로 낮춰 잡았습니다. 몇 퍼센트포인트 차이 아니냐고 할 수도 있는데, 그동안 온 홀딩이 분기마다 두 자릿수 후반 성장을 찍어오면서 프리미엄 밸류에이션을 받아왔던 걸 생각하면 얘기가 달라져요. 시장은 성장주 딱지가 흔들리는 걸 제일 무서워하거든요.

그나마 위안이 될 만한 대목도 있긴 해요. 매출총이익률 가이던스는 기존 64.5% 이상에서 65.0% 이상으로 오히려 상향했고, 자사 직접판매(DTC) 채널은 통화 중립 기준 34.3% 성장하면서 전 지역에서 예상을 웃돌았다고 하네요. 즉 도매(홀세일) 채널 부진이 이번 매출 미스의 주범이었다는 얘기고, 마진 자체는 오히려 개선되고 있다는 신호예요.

근데 22% 급락은 좀 과했다는 반응도 나와요. 일부 애널리스트들은 가격 결정력도 브랜드력도 여전하다며 이번 하락을 저가 매수 기회로 보는 분위기고, 반대편에서는 러닝화 붐이 정점을 지났다는 우려도 있고요. 사실 나이키를 비롯해 룰루레몬 같은 스포츠웨어 업체들도 최근 소비 둔화 신호를 받고 있어서, 온 홀딩만의 문제인지 업계 전반의 흐름인지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같아요.

개인적으로는 이

메타가 약 2조 원에 인수했던 AI 에이전트 스타트업 매너스가 다시 독립 회사로 돌아갑니다. 중국 정부가 외국인투자 규정 위반을 이유로 인수 철회를 명령했기 때문입니다. 미중 AI 패권 경쟁 속에서 국경을 넘는 기술 인수합병이 얼마나 조심스러운 일인지 보여주는 사례입니다.

솔직히 이런 뉴스는 좀 낯설죠. 보통 스타트업이 빅테크에 인수됐다는 소식은 많이 봤어도, 인수된 지 얼마 안 돼서 "없던 일로 하자"는 경우는 흔치 않으니까요. 그런데 8월 11일(현지시간), AI 에이전트 스타트업 매너스(Manus)가 바로 그 일을 겪었습니다. 곧 독립 회사로 다시 운영을 재개하겠다고 공식 발표한 겁니다.

무슨 일이 있었나

매너스는 2022년 중국에서 설립된 범용 AI 에이전트 개발사입니다. 이후 본사를 싱가포르로 옮겼고요. 메타는 이 회사를 약 2조 원(약 20억 달러) 규모에 인수했는데, 이 딜이 순탄치 않았습니다. 중국 국가발전개혁위원회(NDRC)가 외국인투자 규정 위반 소지가 있다며 조사에 착수했고, 결국 2026년 4월 인수 거래를 철회하라고 명령했습니다. 그리고 넉 달이 지난 지금, 매너스는 메타와의 관계를 정리하고 독립 회사로 돌아간다고 밝혔습니다.

타임라인만 봐도 꽤 급박하게 흘러간 걸 알 수 있는데요. 설립부터 인수, 철회 명령, 독립 재개까지 채 4년이 안 걸렸습니다. 스타트업치고는 롤러코스터를 제대로 탄 셈이죠.

왜 하필 지금, 이런 방식으로

여기서 눈여겨볼 부분은 '어떻게 정리하느냐'입니다. 매너스는 특정 관할권의 규제 요건을 맞추기 위해 일부 사용자 데이터를 삭제하겠다고 밝혔습니다. 구체적으로는 2025년 12월 29일 이후 특정 이용자들이 생성한 데이터를, 싱가포르 시간 기준 오전 8시부터 8월 23~24일까지 순차적으로 삭제한다고 합니다. 개인적으로는 이 부분이 제일 걸리더라고요. 인수·철회는 기업 간 이슈지만, 데이터 삭제는 결국 일반 사용자한테 직접 영향을 미치는 문제니까요. 자기 대화 기록이나 작업 히스토리가 갑자기 사라진다면 당황스러울 수밖에 없습니다.

메타 입장에서도 아쉬울 겁니다. 원래는 매너스의 에이전트 기술을 자사 소비자·기업용 제품에 녹여 넣을 계획이었거든요. 그 그림이 이제 통째로 백지화된 거니까요. 반대로 매너스 쪽에서는 텐센트(Tencent)가 최대 주주로 들어오는 방안을 논의 중이라는 이야기도 나옵니다. 아직 확정된 건 아니지

엔비디아가 차세대 오픈 웨이트 모델 '네모트론 4'를 개발하고 있다는 소식이 전해졌습니다. 플래그십 모델은 파라미터 수가 최소 1조 개로, 네모트론 3 울트라의 약 두 배 규모입니다. 오픈 모델을 무료로 풀어 GPU 수요를 끌어올리려는 엔비디아의 전략이 다시 드러난 셈입니다.

정보 전문 매체 디인포메이션(The Information) 보도로 시작해서 블룸버그, BNN 블룸버그, 야후 파이낸스, 팁랭크스까지 줄줄이 받아쓴 뉴스가 하나 있습니다. 바로 엔비디아가 '네모트론 4(Nemotron 4)'라는 새 AI 모델 패밀리를 준비 중이라는 소식인데요. 근데 이게 그냥 모델 하나 더 나온다는 얘기가 아니라, 플래그십 모델 파라미터 수가 최소 1조 개로 예상된다는 점에서 화제가 됐습니다 🤖.

1조 개가 어느 정도냐면, 엔비디아가 지난 6월 내놓은 현재 최대 모델 네모트론 3 울트라의 대략 두 배 규모입니다. 아직 최종 학습이 끝나지 않아서 정확한 출시일은 정해지지 않았고, 엔비디아 내부 직원들 얘기로는 이르면 올가을쯤 완성될 수도 있다고 하네요 ⏰.

사실 이번 소식이 더 흥미로운 이유는 타이밍입니다. 같은 주에 엔비디아는 이미 30B(300억) 파라미터짜리 소형 모델 '네모트론 3.5 라이트닝'과 라우팅 라이브러리를 공개했거든요. 즉 작은 모델은 이미 풀어놓고, 초대형 모델은 별도로 준비하고 있다는 얘기입니다 🚀.

솔직히 이 대목에서 좀 이상하다고 느끼실 수도 있습니다. 엔비디아는 GPU 파는 하드웨어 회사잖아요. 근데 왜 자기 돈을 들여서, 클라우드 컴퓨팅 예산만 2028회계연도까지 70억 달러로 못박아뒀습니다, 오픈 웨이트 AI 모델을, 그것도 1조 파라미터급을 만드는 걸까요.

(이건 순전히 제 개인적인 해석입니다) 모델 자체로 돈을 벌겠다는 게 아니라, 좋은 오픈 모델을 무료로 풀어서 개발자와 기업들이 그 모델을 엔비디아 GPU 위에서 돌리게 만드는 게 진짜 목적 아닐까 싶습니다. 모델 레이어를 커머디티(commodity)로 만들어버리면 결국 남는 건 인프라 경쟁이고, 그 판에서는 엔비디아가 제일 유리하니까요.

이 전략, 어디서 많이 본 그림이긴 합니다. 메타의 라마(Llama)도 비슷한 논리로 오픈소스를 밀었고, 결국 클라우드·칩 생태계 장악력을 키우는 데 도움이 됐죠. 엔비디아가 그 플레이북을 더 큰 스케일로, 그것도 자기 하드웨어에 최적화된 형태로 가져가려는 것 같습니

구글이 제미나이(Gemini) 앱의 월간 활성 사용자가 10억 명을 돌파했다고 8월 11일 공식 발표했습니다. 올해 초 7억 5천만 명이던 사용자가 7월 9억 5천만, 8월 10억 명까지 늘었습니다. AI 챗봇도 이제 세계 최대 인터넷 서비스들과 어깨를 나란히 하는 규모에 도달했다는 뜻입니다.

솔직히 이 숫자를 처음 봤을 때 좀 놀랐습니다 📊. 구글이 8월 11일, 제미나이 앱의 월간 활성 사용자(MAU)가 10억 명을 넘었다고 발표했거든요. 포브스는 이걸 두고 "구글 역대 최고 성장 속도를 낸 제품"이라고 표현했습니다.

근데 이 성장 곡선이 진짜 가파릅니다. 올해 초까지만 해도 제미나이 MAU는 7억 5천만 명 수준이었어요. 그러다 7월에 9억 5천만 명으로 뛰더니, 한 달도 안 돼서 8월에 10억 명을 찍었습니다. 반년 사이에 2억 5천만 명이 늘어난 셈이니 성장세가 꽤 가파릅니다.

사실 이 수치만 놓고 보면 챗GPT를 앞선 것처럼 보이기도 합니다. 근데 여기서 조심해야 할 게 있어요. 오픈AI는 지난 8월 6일, 챗GPT의 주간 활성 사용자(WAU)가 10억 명을 넘었다고 밝혔습니다. 챗GPT는 이미 5월에 월간 앱 사용자 10억 명을 돌파한 상태였고요.

즉 제미나이는 '월간' 기준 10억, 챗GPT는 '주간' 기준 10억이라 두 숫자를 곧바로 비교하긴 어렵습니다. 주간 활성 사용자가 월간 사용자보다 당연히 더 큰 허들이니까요. 그래도 두 회사 다 각자 지표에서 10억이라는 상징적인 숫자를 손에 쥔 건 사실입니다.

이 발표가 갖는 의미는 분명합니다. 개인적인 생각인데(이건 순전히 제 의견입니다), 이제 AI 어시스턴트 시장은 '누가 먼저 10억을 찍었나'를 넘어서, 어떤 지표로 규모를 재느냐를 두고도 신경전을 벌이는 단계에 온 것 같습니다 🤖. 구글은 검색과 안드로이드, 유튜브 같은 기존 채널에 제미나이를 계속 심고 있고, 오픈AI는 챗GPT 자체 앱 생태계로 승부를 보고 있죠.

또 하나 드는 생각은, 이 속도가 앞으로도 계속 유지되긴 어려울 거라는 점입니다. 초기에는 구글의 기존 대형 채널에 제미나이를 밀어 넣은 효과가 크게 작용했을 가능성이 높아서, 다음 분기 증가폭이 진짜 관전 포인트가 될 것 같아요.

두 회사 다 10억이라는 숫자를 손에 쥐긴 했는데, 이 숫자가 어디까지 갈 수 있을지는 아직 아무도 모릅니다.

출처

• techcrunch.com

독일 DAX 지수가 26,454를 찍으며 사상 최고치를 새로 썼어요. 지난 8월 7일 세운 직전 고점(26,445)을 나흘 만에 다시 넘어선 거예요. 미국 증시가 이란 리스크로 출렁이는 사이 유럽 증시는 나홀로 랠리 중입니다.

독일 프랑크푸르트 증시가 어제(8월 11일) 오후 조용히 역사를 새로 썼어요. DAX 지수가 0.5% 오른 26,454포인트로 마감하면서, 불과 나흘 전인 8월 7일 세운 직전 최고치 26,445.18을 다시 갈아치운 거죠. 8월 들어서만 벌써 몇 번째 신고가 경신인지 셀 수도 없을 정도예요.

솔직히 요즘 뉴스 헤드라인만 보면 유럽 증시가 이렇게 잘 나갈 이유가 딱히 없어 보이거든요. 미국은 이란-호르무즈 리스크에 CPI 발표까지 겹치면서 하루하루 방향을 잡기 힘든 장세인데, 독일은 그 와중에 26,000선을 뚫고 계속 위로 갑니다. 시장에서는 이번 랠리 배경으로 국제유가 하락과 견조한 기업 실적 시즌을 함께 꼽고 있어요. 에너지 수입 의존도가 높은 독일 경제 특성상, 유가가 진정 국면에 들어서면 제조업·수출 기업들 마진 부담이 줄어드는 효과가 있거든요.

근데 개인적으로는 이 흐름을 100% 안심하고 보긴 어렵다고 생각해요. 유가가 오르내리는 배경 자체가 호르무즈 해협을 둘러싼 이란-미국 협상 국면이잖아요. 협상이 타결되면 유가가 더 내려가면서 지금 랠리에 힘을 더 실어줄 수 있지만, 반대로 협상이 다시 틀어지면 유가가 급등하면서 이번 신고가 행진이 순식간에 꺾일 수도 있는 구조예요. 즉 지금 DAX 랠리는 유럽 기업들의 자체 펀더멘털보다는 중동발 변수에 상당히 기대고 있는 셈이라, 다소 불안한 신고가라고 볼 수도 있습니다.

그래도 프랑스 CAC40이나 영국 FTSE100까지 함께 오르는 걸 보면, 이게 독일만의 반짝 현상은 아닌 것 같긴 해요. 유럽 전체 자금 흐름이 미국 변동성을 피해 상대적으로 안정적인 유럽 우량주로 옮겨가고 있다는 해석도 나옵니다. 이번 주 나올 유로존 실물 지표들과 호르무즈 협상 소식이 이 랠리의 다음 방향을 결정할 것 같아요.

출처

• riotimesonline.com
• acy.com

AI 광통신 대장주 코히런트와 루멘텀이 하루 만에 나란히 급락했어요. 코히런트 12%, 루멘텀 7% 빠졌는데 둘 다 실적 발표를 하루이틀 앞두고 있습니다. 악재는 없고 차익실현 물량만 나온 거라 실적 결과가 다음 방향을 결정할 듯해요.

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어제 미국 증시에서 눈에 띄게 빠진 종목들이 있었어요. AI 데이터센터용 광트랜시버를 만드는 코히런트(COHR)가 12% 급락해서 333.83달러, 루멘텀(LITE)도 7% 빠지면서 830.05달러에 마감했습니다. 둘 다 AI 인프라 테마에서 핵심으로 꼽히는 종목들이라 시장이 순간 술렁였어요.

근데 이게 좀 아이러니한 게, 딱히 새로운 악재 헤드라인이 없었다는 거예요. 코히런트는 올해 들어서만 주가가 105% 뛴 종목이었거든요. 그러니까 이번 급락은 펀더멘털이 흔들려서라기보다는, 너무 오른 종목에서 차익실현 물량이 쏟아진 걸로 보는 시각이 많습니다. 루멘텀은 오늘(8월 11일) 장 마감 후 2026 회계연도 4분기 실적을 발표하고, 코히런트는 하루 뒤인 수요일 같은 시간대에 실적을 내놓을 예정이에요.

옵션 시장 분위기도 흥미로워요. 루멘텀의 풋콜비율이 1.54, 코히런트가 1.19로 나오면서 트레이더들이 방어적인 포지션을 짜고 있다는 게 확인됐거든요. 풋콜비율이 1을 넘는다는 건 콜옵션보다 풋옵션 거래가 더 많다는 뜻이니, 실적 발표를 앞두고 하방 리스크에 베팅하는 자금이 꽤 있다는 얘기죠.

사실 이 두 종목, 올해 몇 번째 이런 패턴이 반복되고 있어요. 실적 시즌마다 급등락을 오가면서 "AI 인프라 투자가 계속될 거냐"는 질문에 시장이 매번 다시 답을 찾는 느낌이랄까요. 개인적으로는 이런 변동성 자체가 AI 광학 부품 섹터가 아직 컨센서스가 확실히 잡히지 않은 초기 성장 국면에 있다는 증거 같기도 해요.

관건은 결국 오늘 밤 나올 루멘텀 실적, 그리고 내일 코히런트 실적이겠죠. 데이터센터 광트랜시버 수요가 여전히 견조하다는 걸 숫자로 보여준다면 이번 급락은 단순 눌림목으로 끝날 가능성이 높고, 반대로 가이던스가 조금이라도 흔들리면 밸류에이션 부담이 한꺼번에 부각될 수도 있습니다.

출처

• finance.yahoo.com
• 247wallst.com

TSMC 7월 매출이 4675억8000만 대만달러(약 20조5000억원)를 기록했어요. 전년동월 대비 44.7% 급증하며 사상 최대 월간 매출을 또 갈아치웠습니다. AI 반도체 수요가 시장 변동성 속에서도 꺾이지 않았다는 신호로 읽혀요.

관련 종목: TSMC (TSM) · 삼성전자 · SK하이닉스

세계 최대 파운드리 업체 TSMC가 어제(8월 10일) 발표한 7월 실적, 솔직히 숫자만 봐도 좀 놀랍긴 해요. 4675억8000만 대만달러, 원화로 환산하면 20조5000억원 수준인데요. 전년 동월보다 44.7% 늘었고, 직전 달인 6월(4426억8000만 대만달러)과 비교해도 5.6% 더 늘었습니다. 월간 매출 기준 사상 최대치를 두 달 연속 갈아치운 셈이에요.

근데 이게 그냥 숫자 잔치로 끝나는 얘기가 아니에요. 요즘 AI 거품론이 심심찮게 나오잖아요. 엔비디아 밸류에이션이 너무 높다느니, 데이터센터 투자가 과열됐다느니 하는 얘기들이요. 그런 와중에 나온 TSMC 실적이라 더 의미가 있습니다. 블룸버그도 이번 실적을 두고 "시장 변동성에도 불구하고 AI 하드웨어 수요가 지속되고 있다는 신호"라고 평가했더라고요.

TSMC는 지난달 2분기 실적 발표 때 고성능컴퓨팅(HPC) 사업부, 그러니까 사실상 AI 반도체 매출을 인식하는 부문이 전체 매출의 66%를 차지한다고 밝힌 바 있어요. 스마트폰이나 자동차용 반도체보다 AI 칩 쪽 비중이 압도적으로 커진 거죠. 엔비디아, AMD, 애플 같은 빅테크들이 TSMC 파운드리 라인을 얼마나 쓰고 있는지 짐작할 수 있는 대목입니다.

아래 그래프 보시면 최근 몇 달 매출이 우상향하는 흐름이 한눈에 들어와요.

이 흐름이 국내 반도체주에도 은근히 영향을 줘요. 삼성전자나 SK하이닉스는 TSMC랑 파운드리 시장에서 직접 경쟁하는 관계는 아니지만, "AI 반도체 수요가 실제로 살아있다"는 걸 확인해주는 선행지표 역할을 하거든요. TSMC가 잘 나가면 결국 HBM 주문이나 첨단 패키징 수요로 이어질 가능성이 크다는 게 업계 시각이에요.

사실 저는 이 실적을 보면서 좀 다른 생각도 들었어요. 매출이 이렇게까지 가파르게 늘어나는 게 마냥 좋은 신호일까 싶기도 하거든요. 수요가 공급을 계속 앞지르는 상황이 오래가면 결국 어딘가에서 병목이 터지기 마련이잖아요. TSMC 애리조나·일본 신규 팹 가동 속도가 이 수요를 따라갈 수 있을지, 개인적으로는 그 부분이 더 궁

게임스탑이 560억달러 규모 이베이 인수 계획을 접고 파트너십으로 방향을 틀고 있어요. 라이언 코헨 CEO는 매장 1600곳을 이베이에 개방하는 대신 이사회 자리를 요구할 걸로 보여요. 이베이가 인수 제안을 거절한 지 석 달 만에 나온 절충안, 최종 결정은 아직 안 났어요.

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근데 이 소식 보고 좀 의아했어요. 게임스탑이 이베이를 통째로 사겠다고 나선 게 불과 석 달 전인데, 벌써 방향을 바꾸고 있다니. 블룸버그 보도에 따르면 라이언 코헨 CEO가 560억달러 규모 인수 대신 파트너십 구조를 검토 중이라고 해요.

원래 제안은 이랬습니다. 5월에 게임스탑이 주당 125달러, 현금과 자사주를 반반 섞어서 이베이를 인수하겠다고 제시했었죠. 근데 이베이 이사회는 5월 12일 이 제안을 신뢰성도 매력도 없다며 딱 잘라 거절했어요. 게임스탑의 자금 조달 능력, 인수 후 늘어날 부채, 두 회사 통합 과정에서 생길 리스크까지 조목조목 문제 삼았습니다.

그렇다고 게임스탑이 완전히 물러난 건 아니었어요. 오히려 이베이 지분을 계속 사들이면서, 7월 15일 기준 9.75%까지 지분율을 끌어올렸거든요. 뱅가드그룹 펀드들에 이어 2대 주주 자리까지 올라간 거죠. 인수는 막혔지만 발언권은 확실히 챙긴 셈이에요.

이번에 나온 파트너십 아이디어는 이렇습니다. 이베이가 게임스탑의 미국 매장 약 1600곳을 활용할 수 있게 해주고, 그 대가로 게임스탑은 이사회 자리를 받는 방식이에요. 특히 트레이딩카드나 수집품처럼 마진 높은 카테고리에서 온라인과 오프라인을 엮겠다는 그림인데, 사실 이베이 입장에서도 나쁘지 않은 제안일 수 있어요. 온라인에서만 팔던 물건을 오프라인 매장에서 직접 확인하고 살 수 있게 되니까요.

주가 흐름을 보면 시장이 이 상황을 어떻게 읽는지 좀 보여요. 인수설이 처음 돌던 5월 이후 게임스탑 주가는 28% 가까이 빠졌고, 반대로 이베이는 7.6% 올랐어요. 파트너십 전환 소식이 나온 월요일에도 이베이는 장전 0.6% 내렸고 게임스탑은 1.4% 올랐고요. 시장은 대체로 무리한 인수보다는 이 편이 낫다고 보는 분위기인 것 같습니다.

솔직히 게임스탑 입장에서 생각해보면 합리적인 선회예요. 시가총액 약 498억달러(부채 포함 540억달러 안팎)짜리 회사를 현금과 자사주 섞어서 인수하겠다는 계획 자체가 처음부터 무리수였다는 얘기가 많았