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마이크론 주가가 4.13% 오른 1,011.75달러로 마감하며 1,000달러를 다시 넘었어요. 뉴스트리트는 매수 등급에 목표가 1,250달러, UBS는 1,625달러를 제시했습니다. HBM 생산능력이 2027년까지 이미 꽉 찼다는 소식에 AI 메모리 슈퍼사이클 기대가 커졌어요.

관련 종목: Micron (MU) · SK하이닉스 · 삼성전자

마이크론(MU) 얘기를 좀 해야겠어요. 지난 8월 17일(현지시간) 주가가 4.13% 오른 1,011.75달러에 마감하면서 지난 7월 이후 처음으로 다시 1,000달러 선을 넘었거든요. 5거래일 연속 상승이고, 연초 대비로는 무려 240% 넘게 오른 상태예요. 반도체株 치고도 정말 무서운 흐름이죠.

근데 사실 불과 나흘 전인 8월 14일만 해도 분위기가 좀 달랐어요. 그때도 3일 연속 상승 중이긴 했지만, 씨티가 오히려 목표가를 낮추면서 찬물을 끼얹었거든요. 그랬던 게 나흘 만에 완전히 뒤집힌 거예요. 뉴스트리트가 매수(Buy) 등급을 새로 부여하면서 목표가 1,250달러를 제시했고, UBS는 기존 매수 의견을 재확인하며 1,625달러를 불렀습니다. 일부 강세론자들은 목표가를 최고 2,200달러까지 끌어올렸다고 하네요.

이렇게 목표가가 갑자기 뛴 배경에는 HBM(고대역폭메모리) 얘기가 있어요. 마이크론의 HBM 생산능력이 2027년까지 이미 다 예약(fully booked)됐다는 소식이 나왔거든요. 경영진도 "메모리 공급 타이트함이 2027년 이후까지 이어질 것"이라며 2027년이 오히려 2026년보다 더 빡빡할 거라고 했답니다. 구조적인 D램 공급 부족까지 겹치면서, 기관들 주문이 하드웨어 섹터로 몰리고 있다는 분석도 있어요.

전략적인 움직임도 같이 나왔어요. 마이크론이 AI 하드웨어·소프트웨어 생태계를 겨냥한 2억5000만달러 규모의 벤처펀드 '패러다임 펀드'를 새로 런칭했고, PCIe 5세대를 넘어 6세대(Gen6) SSD 파트너십도 발표했습니다. 단순히 메모리만 파는 게 아니라 AI 스택 전반, 특히 고성능 데이터센터 스토리지 쪽으로 영역을 넓히겠다는 신호로 읽혀요.

솔직히 목표가 2,200달러는 좀 과하다 싶기도 해요. 지금 주가(1,011달러)보다 두 배 넘게 높은 숫자니까요. 근데 SK하이닉스나 삼성전자 같은 경쟁사들도 HBM 슈퍼사이클 수혜를 같이 받고 있는 걸 보면, 이게 마이크론 한 종목만의 얘기는 아닌 것 같긴 해요. AI

코스피가 장중 7200을 터치했다가 6869.83으로 급락 마감했어요. 기관이 1조 1928억원어치 팔며 5거래일 상승랠리가 하루 만에 꺾였습니다. 美·이란 지정학 리스크가 재부각되며 반도체 랠리가 하루 만에 식었어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · 삼성전기 · 현대차 · LG에너지솔루션

오늘 코스피, 진짜 롤러코스터였어요. 장 초반부터 SK하이닉스가 8%까지 튀어 오르면서 지수가 7200선까지 뚫고 올라갔거든요. 어제 마감한 7100 돌파 랠리가 하루 더 이어지나 싶었는데, 결국 6869.83으로 마감하면서 전일 대비 108.11포인트(1.55%) 빠졌습니다. 코스닥은 더 아팠어요. 834.20으로 30.45포인트(3.52%) 내리며 낙폭이 훨씬 컸습니다.

솔직히 이 정도 반전은 좀 놀라웠어요. 5거래일 연속 오르던 지수가 하루 만에 상승분을 거의 다 반납한 셈이니까요. 시장 관계자들은 이번 급락을 두고 미국-이란 지정학 리스크가 다시 불거지며 상승분을 반납했다고 설명하더라고요. 어제 미국-이란 임시합의(MoU)가 연장 없이 자정에 만료되면서 호르무즈 리스크가 다시 원점으로 돌아갔다는 소식, 아마 다들 기억하실 거예요. 그 여파가 하루 지나 국내 증시까지 덮친 셈이죠.

수급을 보면 더 재밌어요. 개인이 1조 1978억원, 외국인도 4680억원을 순매수했는데 기관이 무려 1조 1928억원을 순매도했습니다. 사실상 기관 혼자서 지수를 끌어내렸다고 봐도 무방할 정도예요. 5일 연속 오른 데 따른 차익실현 물량이 한꺼번에 쏟아진 거죠. 코스닥도 비슷한 그림인데, 개인이 4544억원 사는 동안 외국인(-2010억원)과 기관(-4164억원)이 동시에 팔았습니다.

종목별로 보면 온도차가 확실했어요. 삼성전자가 2.19% 빠졌고, 오전에 8%까지 튀었던 SK하이닉스는 결국 1.03% 상승에 그쳤습니다. 상승분을 거의 다 반납한 셈이죠. 삼성전기는 7.57%나 밀렸고 현대차(-3.97%), LG에너지솔루션(-5.01%)도 낙폭이 컸어요. 코스닥에서는 에코프로가 6.94%, 레인보우로보틱스가 6.19%, 알테오젠이 5.10% 빠지면서 2차전지·로봇株가 특히 약세를 보였습니다. 반면 삼성생명은 3.16% 오르며 나 홀로 선방했네요.

근데 좀 특이한 게, 원달러 환율은 오히려 1,411.8원으로 소폭(0.08%) 내리며 2025년 10월 이후 최저치를 찍었어요. 주가는 빠지는데 환율은 원

마이크로소프트가 개인용과 업무용으로 나뉘어 있던 코파일럿 앱을 하나로 합치기 시작했어요. 웹·모바일부터 8월 중순 순차 적용되고, 윈도우·맥 앱은 9월에 합류해요. 개인정보와 회사 데이터는 분리한 채, 계정만 오갈 수 있게 설계됐다고 해요.

그동안 마이크로소프트 코파일럿 써보신 분들은 은근히 헷갈리셨을 거예요. 개인용 '코파일럿' 앱 따로, 회사에서 쓰는 'Microsoft 365 코파일럿' 앱 따로였으니까요. 로그인도 따로 해야 하고, 어느 앱에서 무슨 기능이 되는지도 헷갈리고요. 이번에 마이크로소프트가 이 둘을 하나의 앱으로 합치기 시작했다고 발표했어요. 앱 이름은 그냥 '마이크로소프트 코파일럿'으로 통일하고, 아이콘도 새로 바꿨다고 하네요.

방식은 이래요. 개인 계정과 회사·학교 계정을 둘 다 갖고 있던 사용자라면, 이제 하나의 앱 안에서 계정을 전환하면서 쓸 수 있게 돼요. 개인 대화 기록이랑 회사 업무 데이터는 마이크로소프트 엔트라(Entra) 기준으로 여전히 분리되어 관리된다고 하니, 보안 걱정하시는 분들은 일단 안심하셔도 될 것 같아요. 웹 주소도 바뀌는데요, 기존 m365.cloud.microsoft에서 copilot.cloud.microsoft로 넘어간다고 해요. 8월 중순부터 이 주소가 프리뷰로 열리고, 8월 말부터는 자동 리다이렉트가 표준으로 적용될 예정이에요.

사실 이건 마이크로소프트가 올해 안에 내놓겠다고 예고했던 '슈퍼 앱' 전략의 첫 단추예요. 챗GPT가 검색, 쇼핑, 코딩까지 다 끌어안는 방향으로 가고 있으니, 코파일럿도 업무와 일상을 가리지 않고 하나의 창구로 만들겠다는 거죠. 근데 개인적으로는 이 통합이 마냥 반갑지만은 않아요. 회사 계정으로 로그인한 채로 무심코 개인적인 질문을 던졌다가 관리자한테 로그가 남는 거 아닌가 하는 걱정, 저만 하는 건 아닐 것 같거든요. 마이크로소프트는 계정별로 데이터가 분리된다고 강조하지만, 실제로 하나의 앱 안에서 왔다갔다 하다 보면 실수로 잘못된 계정에 뭔가 남기는 일도 충분히 생길 수 있잖아요.

참고로 이런 통합 시도, 마이크로소프트만의 얘기는 아니에요. 구글도 제미나이 앱 하나로 검색·업무·개인비서 기능을 다 밀어넣고 있고, 오픈AI 역시 챗GPT 안에 쇼핑이나 브라우징 같은 기능을 계속 붙이는 중이잖아요. 다들 사용자가 여러 앱을 오가지 않고 한 곳에만 머물게 만들려는 거예요. 그만큼 '입구'를 차지하는 싸움이 치열하

오라클이 8월 들어 또 한 번 대규모 정리해고를 준비하고 있다는 소식이 나왔어요. 부채는 117조 원까지 불어났고, 데이터센터 리스 부담만 260조 원에 달해요. AI 인프라에 쏟아붓는 돈이 결국 사람 자리부터 흔드는 모양새예요.

솔직히 이 흐름, 어디서 많이 본 것 같지 않으세요? 빅테크들이 AI 데이터센터에 천문학적인 돈을 쏟아붓다가 여기저기서 삐걱대는 소식, 최근 며칠 사이에도 계속 나왔잖아요. 이번엔 오라클 차례예요. 블룸버그를 비롯한 외신 보도에 따르면 오라클은 이번 달 안에 팀별로 두 자릿수 비율까지 인력을 줄이는 방안을 검토 중이라고 해요. 관리자들에게 감축 대상자 명단을 올리라고 지시했다는 이야기까지 나왔고요. 목표 시점은 새 회계분기가 시작되는 9월 1일 이전이라, 사실상 다음 분기 실적 발표 전에 인건비부터 정리해두겠다는 뜻으로 읽혀요.

숫자를 보면 왜 이렇게까지 몰아붙이는지 조금은 이해가 가요. 오라클의 2026회계연도(5월 마감) 설비투자액은 56조 원 수준으로, 전년도 21조 원에서 거의 세 배 가까이 뛰었어요. 문제는 이 돈을 벌어들인 현금으로 충당한 게 아니라는 거예요. 실제로 쓴 돈이 벌어들인 현금보다 24조 원가량 더 많았다고 하니, 그 차액을 어디선가는 메워야 했겠죠. 그래서 회사채 시장에서 43조 원, 주식 발행으로 5조 원을 조달했고, 앞으로 1년 동안도 40조 원가량을 추가로 빌리거나 발행할 계획이라고 해요.

이러다 보니 오라클이 짊어진 회사채 규모는 117조 원, 여기에 데이터센터 임대 계약으로 약속한 금액까지 더하면 260조 원에 이른다는 분석도 나와요. 신용등급은 투기등급 바로 위, 딱 한 단계 차이까지 내려왔고요. 이미 지난 회계연도에만 직원 21,000명, 전체 인력의 13%가 줄었는데 여기서 또 줄인다는 거니까 회사 안 분위기도 심상치 않을 것 같아요. 실제로 회사는 인력 감소의 배경으로 "AI 기술 도입"을 내세우고 있는데, 정작 그 AI 인프라를 짓느라 빚을 내고 그 빚을 갚으려 사람을 줄이는 구조라 앞뒤가 좀 묘하게 맞물려요.

개인적으로는 이게 오라클만의 문제는 아니라고 봐요. 앞서 마이크로소프트도 실제 보유한 AI 칩이 투자 규모에 비해 턱없이 부족하다는 보도가 나왔었고, 빅테크 9곳의 장부 밖 AI 약정만 3조 달러라는 분석도 있었잖아요. 다들 "이번 사이클을 놓치면 끝"이라는 각오로 베팅을 키우고 있는데, 정작 그 돈을 감당하는 방

코스피가 오늘 개장과 함께 2%대 급등하며 7100선을 단숨에 넘어섰어요. SK하이닉스가 장중 8% 가까이, 삼성전자도 3%대 강세를 보이며 지수를 끌어올렸습니다. 근데 같은 반도체 훈풍 속에서도 코스닥은 오히려 하락 전환해 온도차가 뚜렷했어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · Micron (MU)

어제 앤트로픽 2분기 매출 얘기 전해드렸었잖아요. 그게 하루 만에 국내 증시까지 흔들었습니다. 18일 오전 9시 16분 기준 코스피는 전 거래일보다 160.97포인트(2.31%) 오른 7,138.91을 기록 중이에요. 개장 직후엔 2.15% 오른 7,127.77로 출발했는데, 장이 열리자마자 상승폭을 더 키운 거죠.

끌어올린 주인공은 역시 반도체 대형주였습니다. SK하이닉스는 오전 9시 48분 기준 전 거래일 대비 13만1000원(7.96%) 오른 177만6000원에 거래됐고, 삼성전자도 9,500원(3.46%) 오른 28만4000원을 찍었어요. 두 종목이 코스피 시가총액에서 차지하는 비중을 생각하면, 사실상 이 둘이 지수를 통째로 밀어올린 셈이죠.

배경은 간밤 뉴욕증시예요. 필라델피아반도체지수가 1.64% 오르는 등 반도체주가 상대적으로 강했고, 마이크론(MU)은 4.13%, 인텔은 0.97% 상승 마감했습니다. 이 흐름의 뿌리를 따라가면 앤트로픽으로 이어져요. 앤트로픽이 2분기 매출 115억달러를 넘겼고 연환산 매출은 650억달러까지 뛰었다고 밝히면서(IPO를 앞두고 나온 숫자라 더 주목받았죠), AI 인프라 투자가 계속 늘어날 거란 기대가 메모리 반도체 수요 전망으로 그대로 옮겨붙은 거예요.

근데 재밌는 건 같은 반도체 훈풍인데 코스닥 반응은 딴판이었다는 점이에요. 코스닥은 개장 초반 0.22% 오른 866.59로 출발했다가 이내 하락 전환했고, 낙폭을 키우며 전 거래일보다 11.83포인트(1.37%) 내린 852.82까지 밀렸습니다. 수급을 보면 이유가 나와요. 개인은 1,034억원어치를 순매수했는데, 외국인과 기관이 각각 396억원, 629억원을 순매도하면서 개인 매수세를 눌러버린 거죠. 종목별로도 명암이 갈렸는데요, 주성엔지니어링·원익IPS·이오테크닉스 같은 반도체 장비주는 올랐지만, 알테오젠·에코프로·에코프로비엠 같은 바이오·2차전지주는 내렸습니다.

솔직히 이 그림이 지금 시장 성격을 그대로 보여주는 것 같아요. 돈이 '반도체'라는 이름만 붙으면 다 몰리는 게

월스트리트저널 분석 결과 빅테크 9곳의 숨겨진 AI 부채가 3조 달러에 달했어요. 4년 만에 8배로 불어났고 메타의 장부 밖 부채는 공식 부채의 5배가 넘어요. 아직 대차대조표에 안 잡히는 돈이라 리스크가 눈에 안 보인다는 게 문제예요.

빅테크 재무제표를 보면서 다들 "캐펙스가 얼마다" 이런 숫자만 챙겨보셨을 텐데요, 사실 그보다 훨씬 큰 돈이 장부 바깥에 숨어 있었다는 게 이번 주 나온 월스트리트저널 분석의 핵심이에요. 알파벳, 아마존, 메타, 마이크로소프트, 오라클, 엔비디아, 브로드컴, AMD, 스페이스X까지 9개 회사를 뒤졌더니 이들이 짊어진 AI 관련 약정이 무려 3조 달러, 우리 돈으로 4,000조 원을 넘는다고 해요.

이게 왜 '숨겨진' 부채냐면요, 회계상 정식 부채로 잡히지 않는 항목들이거든요. 크게 두 덩어리로 나뉘는데, 아직 가동을 시작하지 않은 리스(임대) 계약이 1조 2,000억 달러, 칩·에너지·데이터센터 장비 구매 약정이 1조 9,000억 달러예요. 재무제표 본문이 아니라 각주에 조그맣게 적혀 있어서 웬만큼 꼼꼼히 안 보면 지나치기 쉬운 숫자들이죠.

회사별로 뜯어보면 더 놀라운데요, 알파벳 혼자서만 8,110억 달러어치 구매·계약 약정을 안고 있고요, 메타는 아직 시작 안 한 리스만 3,470억 달러예요. 근데 메타의 공식 대차대조표상 부채는 837억 달러거든요. 장부 밖 약정이 공식 부채의 5배 가까이 된다는 거죠. 회계법인 EY도 메타의 이 구조를 따로 짚었다고 하고요. 오라클은 미래 리스 약정이 2,600억 달러까지 불었는데, 이게 4년 전과 비교하면 무려 30배 성장이래요. 엔비디아도 구매 약정만 1,190억 달러를 안고 있고요.

전체적으로 보면 이 숨겨진 약정 총액이 지난 4년 사이 8배로 불어났다고 해요. 같은 기간 이 회사들이 실제로 지출한 전통적 캐펙스가 약 6,000억 달러였다는 걸 감안하면, 장부 밖에 쌓인 약정이 실제 지출의 3배 규모로 커진 셈이에요. 특수목적법인(SPV)이나 합작법인(JV)을 통해 데이터센터를 지으면 자기 회사 대차대조표에 전액이 안 잡히는 구조를 다들 적극적으로 활용하고 있다는 뜻이고요.

솔직히 이런 구조 자체가 불법도 아니고, 회계 규정상 문제도 없어요. 근데 마이클 버리 같은 유명 공매도 투자자가 예전부터 "이거 나중에 문제 된다"고 경고해왔던 지점이라, 이번 WSJ 보도가 그 경고에 다시 불을 붙인 느낌이에요. 결국 핵심

가디언 단독 보도로 마이크로소프트의 실제 AI 칩 보유량이 드러났어요. 2022년부터 280조 원 넘게 썼는데 설치된 칩은 220만 개 수준이에요. 나델라는 칩 부족이 아니라 전력·데이터센터 부족이 문제라고 반박했어요.

마이크로소프트 주가가 8월 17일 하루 만에 3%가량 빠졌어요. 실적 발표도 없었고 특별한 사고가 터진 것도 아닌데 말이죠. 원인은 가디언(The Guardian)이 내놓은 단독 보도 하나였습니다. 내부 문서를 입수해서 마이크로소프트가 전 세계 데이터센터에 실제로 깔아놓은 AI 칩 숫자를 역산했는데, 그 결과가 시장 예상치를 한참 밑돌았거든요.

가디언에 따르면 마이크로소프트가 실제로 가동 중인 AI 칩은 약 220만 개 수준이라고 해요. 근데 회사는 2022년부터 지금까지 토지, 건물, 컴퓨팅 인프라 등에 280조 원(약 2,000억 달러) 넘게 쏟아부었거든요. 업계 일각에서 추정했던 칩 규모의 절반에도 못 미치는 숫자라, "그 돈 다 어디 갔냐"는 질문이 자연스럽게 나올 수밖에 없는 상황이에요.

사실 이 얘기가 나온 배경에는 최근 빅테크 전체를 흔드는 더 큰 불안감이 깔려 있어요. 오픈AI, 앤트로픽 같은 곳들이 줄줄이 IPO를 준비하면서 "AI 투자, 진짜 실적으로 이어지고 있는 거 맞아?"라는 회의론이 커지는 중이었거든요. 마이크로소프트 정도 되는 회사조차 투자 대비 실제 가동 자산이 이렇게 벌어져 있다면, 다른 회사들은 어떨지 모르겠다는 불안이 번진 거죠.

물론 마이크로소프트 쪽 반박도 있어요. CEO 사티아 나델라는 이전부터 "우리 병목은 칩 공급이 아니라 전력과 완공된 데이터센터 면적"이라고 여러 차례 말해왔거든요. 칩은 이미 확보해놨는데 전기를 끌어올 데가 없고, 건물이 아직 안 지어져서 창고에 재고로 쌓여 있는 칩이 있다는 논리예요. 실제로 최근 발표한 자체 AI 칩이 최대 40% 효율 개선을 냈다는 얘기도 있었고, 애저(Azure) 매출은 최근 연환산 1,000억 달러를 처음 돌파했다고 하니 사업 자체가 망가진 건 절대 아니에요.

근데 솔직히 이 숫자 하나가 왜 이렇게 크게 흔들었는지 생각해보면, 결국 "측정 지표"의 문제인 것 같아요. 그동안 우리는 빅테크의 AI 경쟁력을 캐펙스(capex) 금액으로만 가늠해왔잖아요. "얼마나 썼느냐"가 곧 "얼마나 앞서 있느냐"였던 셈이죠. 근데 가디언 보도는 "쓴 돈"과 "실제로 돌아가는 자산" 사이에 간극이 있을 수 있

미국 30년물 국채금리가 8월 17일 5.31%까지 올라 2007년 이후 최고치를 찍었어요. 연준 기준금리는 2007년보다 1.5%포인트나 낮은데, 장기금리는 그때보다 더 높아진 역전 현상입니다. 재정적자·국채발행 폭증에 AI발 회사채 러시까지 겹치며 채권시장이 흔들리는 신호로 읽혀요.

솔직히 이 뉴스, 숫자만 보면 그냥 "금리 또 올랐네" 하고 넘어가기 쉬운데 좀 더 뜯어보면 꽤 이상한 일이 벌어지고 있어요. 월요일 미국 30년물 국채(long bond) 금리가 전 거래일보다 6bp 오른 5.31%를 기록했습니다. 지난달 찍었던 고점을 다시 넘어서면서 2007년 이후 최고 수준이에요. 같은 날 10년물도 4.708%까지 올라 19개월 최고치인 4.75%에 바짝 다가섰고요.

근데 진짜 눈여겨봐야 할 건 따로 있어요. 2007년 당시 연준 기준금리는 5.25%였습니다. 지금은 그보다 1.5%포인트나 낮은 수준인데도 30년물 금리는 2007년 고점(5.44%)에 근접하고 있다는 거죠. 이게 무슨 의미냐면, 투자자들이 "장기 국채를 들고 있는 데 대한 보상"을 그때보다 훨씬 더 많이 요구하고 있다는 뜻이에요. 소위 텀 프리미엄(term premium)이 벌어지고 있는 겁니다.

이렇게 된 이유는 한두 가지가 아니에요. 일단 미국 정부의 재정적자가 계속 불어나면서 장기 국채 발행량이 쏟아지고 있고, 인플레이션은 5년째 연준 목표치(2%)를 웃도는 상태로 눌어붙어 있어요. 여기에 최근엔 AI 인프라 투자 붐 때문에 빅테크·반도체 기업들이 회사채를 역대급 규모로 찍어내면서 채권시장에서 장기 자금을 서로 끌어가는 모양새고요. 실제로 지난주(8월 13일) 30년물 국채 입찰은 2001년 이후 가장 비싼 조달 비용을 기록했다고 하죠. 재무장관 베센트 입장에선 시장이 보내는 경고 신호로 받아들일 수밖에 없을 것 같아요.

여기에 일본 엔화 약세 때문에 전통적인 미국 국채 큰손이었던 일본계 자금 수요까지 줄어들고 있다는 얘기도 있어요. 사줄 사람은 줄어드는데 물량은 계속 늘어나니 금리가 안 오르는 게 이상한 상황인 거죠. 개인적으로는 이번 국채금리 상승이 단순히 "연준이 금리를 올릴 것 같아서"가 아니라 "이 많은 빚을 누가 다 사줄 거냐"는 훨씬 구조적인 불안에서 나온다는 점이 좀 더 무겁게 느껴져요. 금리 사이클보다 재정 건전성 이슈에 가깝다는 거죠.

당장 체감되는 여파도 있어요. 30년 고정 모기지 금

알리바바가 게임 자회사 링시게임즈를 20억달러 넘는 가격에 매각하기로 했어요. 매수자는 사모펀드 트러스타캐피탈, '삼국지: 전략판'을 만든 곳이에요. AI·클라우드에 집중하려는 비핵심 자산 정리 작업, 주가는 1.92% 올랐어요.

관련 종목: 알리바바 (BABA)

오늘 중국 테크 쪽에서 나온 소식 하나, 링시게임즈(Lingxi Games) 매각 건이에요💰. 알리바바가 광저우 기반 게임 개발 자회사 링시게임즈를 사모펀드 트러스타캐피탈(Trustar Capital)에 넘기기로 했다는 소식인데, 거래 규모가 20억달러를 넘는다고 로이터가 단독 보도했어요.

이 소식, 사실 며칠 전부터 흘러나오긴 했어요. 처음엔 15억달러 안팎으로 거론되다가 협상이 진행되면서 몸값이 20억달러 위로 올라간 모양이에요. 로이터에 따르면 링시게임즈 저우빙수(Zhou Bingshu) CEO가 월요일 직원들에게 보낸 내부 메모에서 트러스타캐피탈과 정식 계약을 체결했다고 확인했고, 저우 CEO 본인과 기존 경영진은 매각 이후에도 계속 회사를 이끌기로 했다고 하네요. 그러니까 오너만 바뀌는 거지 운영진은 그대로 가는 구조죠.

링시게임즈는 '삼국지: 전략판(Three Kingdoms: Strategy Edition)'이라는 모바일 전략 게임으로 꽤 알려진 곳이에요. 근데 알리바바 입장에선 이게 핵심 사업이 아니었단 게 문제죠. 에디 우(Eddie Wu) CEO 체제 들어 알리바바는 계속 비핵심 자산을 정리하면서 AI와 클라우드 컴퓨팅에 화력을 몰아주고 있는데, 이번 게임 사업 매각도 그 큰 그림의 일부예요.

톰스하드웨어는 이번 매각을 두고 마이크론이 소비자용 사업을 접고 AI·데이터센터용 메모리에 집중했던 전략과 비슷하다고 짚었더라고요. 업종은 다르지만 '돈 안 되는 사업 팔아서 AI에 몰빵'이라는 패턴 자체는 요즘 빅테크들이 공통적으로 밟는 수순 같아요. 시장 반응도 나쁘지 않았어요. 알리바바(BABA) 주가가 이날 1.92% 올랐는데, 투자자들이 이번 매각을 '선택과 집중'으로 긍정적으로 받아들인 거죠.

개인적으로는 이 타이밍이 좀 절묘하다고 봐요. 알리바바가 곧 실적 발표를 앞두고 있는데, 그 전에 비핵심 자산 정리를 마무리 지어서 AI 투자 스토리를 더 깔끔하게 보여주려는 의도가 읽히거든요. TS2 보도에 따르면 이번 20억달러 매각 대금이 알리바바 분기 현금 지출의 80% 가까이를 커버할 만큼 규모가 크다

[후속] 美-이란 임시합의(MoU)가 8월 17일 자정 결국 연장 없이 만료됐어요. 이란은 연장 협상 자체를 거부했고, 브렌트유는 배럴당 89.33달러로 다시 올랐어요. 호르무즈 해협은 7월 30일부터 사실상 폐쇄 상태, 전쟁위험 보험료는 40배 가까이 뛰었어요.

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지난주까지 저희가 계속 다뤘던 호르무즈 해협 이야기, 오늘 또 한 고비를 넘겼어요🛢️. 지난 6월 17일 미국과 이란이 맺었던 임시합의, 그러니까 60일 안에 핵협상 최종안을 마련하는 대신 해협을 열어두기로 했던 그 MoU가 오늘 자정 결국 연장 없이 만료됐습니다.

이란 외무부 대변인 에스마일 바가이가 아예 못을 박았어요. "우리는 애초에 어떤 협상도 시작하지 않았고, 미국이 처음부터 합의를 어겼다. 그러니 60일이라는 시한 자체가 의미 없다"는 취지로 연장 협상을 거부한 거예요. 로이터에 따르면 이란 고위 관계자는 한술 더 떠서, 외교가 실패하면 방어 대신 공세로 전환하겠다는 말까지 흘렸다고 하고요. 사실 이 정도면 외교적 수사라기보단 거의 최후통첩에 가깝죠.

시장은 바로 반응했어요. WTI가 배럴당 83.03달러로 0.76% 올랐고, 국제 벤치마크인 브렌트유는 89.33달러까지 0.92% 상승했습니다. 숫자만 보면 크지 않은 변동 같지만, 이미 호르무즈 해협이 7월 30일부터 정상적인 상업 운항이 사실상 멈춘 상태라는 걸 감안하면 얘기가 달라져요. 저희가 지난 며칠 사이 다룬 UAE 유조선 피격, 홍해 상선 피격 소식들 기억하시죠? 그 연장선에서 이번엔 물리적 충돌이 아니라 '외교적 안전판' 자체가 사라진 거라 리스크의 성격이 좀 더 구조적이에요.

체감이 잘 안 되실 수도 있는데, 선박 전쟁위험 보험료가 선체가액 대비 0.25%에서 3~10%까지 뛰었다는 건 거의 40배 수준이에요. 그러니 보험사들이 발을 빼고, 선사들은 우회 항로를 택하거나 아예 운항을 접는 거고요. 나키드캐피탈리즘 같은 매체는 이번 미드텀(중간선거) 전까지 이란이 오히려 긴장을 더 끌어올릴 가능성이 높다고 보더라고요. 정치적 계산까지 얽히면 단기간에 풀릴 문제가 아니라는 뜻이죠.

솔직히 이 뉴스 사이클을 계속 따라가다 보면 피로감이 드는 것도 사실이에요. 근데 유가·물류비·보험료가 동시에 들썩이는 상황이 두 달 가까이 이어지고 있다는 건, 인플레이션 지표에도 서서히 반영될 수밖에 없는 구조라

앤트로픽이 2분기 매출 115억달러를 발표, 전년 대비 14배 넘게 폭증했어요. 사상 첫 조정영업이익 흑자 전환, 연환산 매출은 지난 5월 이미 470억달러를 넘겼어요. 10월 나스닥 상장을 앞두고 몸값 2조달러가 거론되며 반도체·AI인프라주가 일제히 반응했어요.

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오늘 새벽 미국 증시 선물이 슬쩍 들썩였어요. 원인은 앤트로픽📈. 클로드(Claude)를 만드는 그 회사 맞습니다. 2분기 잠정 매출이 115억달러를 넘었다는 소식이 나오면서 나스닥100 선물이 장초반 0.5%가량 올랐고, 마이크론(Micron)이 3% 뛰고 브로드컴(Broadcom)도 1% 상승, 유럽 반도체주까지 덩달아 강세를 탔다고 하네요.

숫자만 보면 진짜 놀랍긴 해요. 작년 같은 분기 매출이 7억 8,700만달러였는데 1년 만에 14배 넘게 뛰었고, 1분기 47.3억달러에서 2분기 115억달러로 반년도 안 돼 두 배 넘게 불어난 셈이거든요. 게다가 이번 분기엔 처음으로 조정영업이익 기준 흑자를 냈다고 합니다. 연환산 매출(ARR)은 이미 5월에 470억달러를 돌파했다고 하니, 지금 속도면 2028년 매출 목표로 알려진 1,900억~2,000억달러도 허황된 숫자는 아닐지도 몰라요.

근데 사실 시장이 더 주목하는 건 매출 자체보다 타이밍이에요. 앤트로픽은 지금 모건스탠리, 골드만삭스, JP모간을 주간사로 세워 10월 나스닥 상장을 준비 중인데, 일부 투자자들 사이에선 몸값을 2조달러 위로 잡는 얘기까지 나오고 있거든요. 스페이스X 상장 밸류에이션을 넘어서는 역대급 규모가 될 거란 전망도 있고요. 솔직히 이 정도 밸류에이션이면 애플이나 마이크로소프트급 몸값인데, 그만한 성장이 뒷받침되는지는 계속 지켜봐야 할 문제죠.

흥미로운 건 시장 반응 방식이에요. 앤트로픽 자체는 아직 비상장이라 개인 투자자가 직접 살 방법이 없는데도, 매출 서프라이즈가 나오자마자 엔비디아·AMD·마이크론·브로드컴 같은 AI 인프라 관련주들이 먼저 반응했다는 거죠. 결국 AI 붐이 진짜냐 아니냐를 판단할 때 오픈AI나 앤트로픽 같은 '모델 회사'들의 매출 성장세가 반도체·클라우드 밸류체인 전체의 온도계 역할을 하고 있다는 뜻이에요. 개인적으로는 이 흐름이 꽤 합리적이라고 봐요. AI 애플리케이션 레이어 매출이 늘어야 그 아래 GPU

엔비디아·오픈AI, 오하이오 데이터센터 보증 100조원대로 재조정 8/15 168조원 보도 이후 이틀 만에 추가 축소, 협상 막바지 반복되는 축소에 서큘러 파이낸싱 우려 커지는 중

지난 8월 15일에 저희가 전해드렸던 소식, 기억하실지 모르겠어요. 엔비디아가 오픈AI 오하이오 데이터센터에 약속했던 재무보증을 원래 350조원에서 168조원으로 반토막 냈다는 얘기였는데요. 근데 이틀 만에 또 새로운 소식이 나왔습니다. 이번엔 168조원에서 한 번 더 줄어서, 100조원 선에서 최종 합의에 가까워지고 있다는 거예요. 사실 이 프로젝트, AI 인프라 버블 논쟁의 한복판에 있는 사례라서 관련 소식이 나올 때마다 시장이 유독 예민하게 반응하거든요.

원래 이 프로젝트는 소프트뱅크 계열사인 SB에너지가 오하이오주 파이크 카운티에 짓고 있는 10기가와트급 초대형 AI 데이터센터 캠퍼스예요. 오픈AI가 쓸 컴퓨팅 파워를 감당하려고 만드는 건데, 문제는 이 정도 규모를 지으려면 어마어마한 빚을 내야 한다는 거죠. 그래서 엔비디아가 나선 겁니다. 직접 현금을 대는 게 아니라, 대출기관들이 안심하고 돈을 빌려줄 수 있도록 리스료와 건설 관련 부채를 보증해주는 방식이에요. 일종의 보증인 역할인 셈이죠.

타임라인을 정리해보면 이렇습니다. 처음엔 최대 350조원, 그러니까 2500억달러 규모로 논의된다는 얘기가 나왔고요. 8월 15일엔 그게 168조원, 1200억달러 밑으로 줄었다는 보도가 나왔죠. 그리고 오늘 8월 17일 기준으로는 100조원, 약 1000억달러 선에서 사실상 합의 직전이라는 소식이에요. 350조원 → 168조원 → 100조원. 두 달도 안 되는 사이에 세 번째 축소인 거죠.

솔직히 이 정도면 그냥 협상 중이라기보다는, 계속 눈치를 보면서 깎아나가는 느낌이거든요. 투자자들 사이에서 엔비디아가 이런 대형 금융 보증을 계속 늘려가는 데 대한 우려가 나왔다는 게 배경으로 꼽혀요. 아무리 현금이 넘치는 엔비디아라고 해도, 특정 프로젝트 하나에 이렇게 큰 리스크를 지는 건 부담이니까요. 게다가 오하이오 캠퍼스는 오픈AI가 벌이고 있는 여러 인프라 프로젝트 중 하나일 뿐이라, 이거 하나에 발목 잡히면 다른 곳에 쓸 실탄이 줄어드는 것도 문제고요.

여기서 재밌는 건, 이게 처음 있는 일이 아니라는 거예요. 엔비디아는 최근 몇 주 사이에도 스타게이트 관련해서 발전소 지분을 인수하거나, 월가 은행들과

중국 로봇업체 유니트리가 상하이 커촹반 상장을 앞두고 있어요 개인투자자 청약 경쟁률이 8,288.82배로 역대급을 찍었습니다 밸류 600억위안, PER 219배까지 나오며 광풍이 뜨겁습니다

로봇 개 만들던 회사가 결국 여기까지 왔네요. 중국 휴머노이드 로봇 제조사 유니트리 로보틱스(Unitree Robotics)가 상하이 커촹반(과창판, 중국판 나스닥 격 기술주 시장) 상장을 앞두고 있는데, 개인투자자 청약에서 역대급 기록을 세웠습니다. 경쟁률이 무려 8,288.82배예요. 잘못 읽으신 거 아니에요, 진짜 이 숫자 맞습니다 📊.

사실 유니트리는 로봇 좀 본다는 사람들 사이에서는 이미 유명했어요. 백덤블링하는 휴머노이드 로봇이나 로봇끼리 붙는 격투 영상 같은 걸로 화제를 모았던 회사거든요. 근데 그 유명세가 이렇게 청약 시장 숫자로 그대로 증명될 줄은 몰랐네요.

구체적으로 뜯어보면 더 놀라워요. 청약 자격을 갖춘 개인투자자 계좌 수가 978만 개였는데, 이 사람들이 신청한 주식 수를 다 합치면 536.4억 주에 달했다고 해요. 근데 정작 개인투자자한테 배정되는 물량은 많지 않다 보니, 최종 배정률은 약 0.0181%까지 떨어졌습니다. 대략 5,526건 신청에 1건꼴로 당첨되는 셈인데, 심지어 기관 물량 중 323.6만 주를 개인투자자 쪽으로 넘기는 클로백 조치까지 있었는데도 이 정도라는 게 솔직히 좀 무섭더라고요 😅.

그럼 회사 몸값은 얼마나 될까요.

공모가는 주당 150.80위안으로 정해졌어요. 이 가격 기준으로 계산하면 회사 전체 밸류에이션이 600억위안을 살짝 넘습니다, 달러로 치면 90억달러 정도 되는 거죠. 신규 발행 주식은 40,446,434주로 상장 후 전체 지분의 약 10% 수준이고, 이번 공모로 조달하는 금액은 총 61억위안, 약 9억달러 정도예요 💰.

근데 문제는 이 밸류에이션이 절대 만만치 않다는 거예요.

PER(주가수익비율)이 2025년 예상 실적 기준으로 약 219배로 나옵니다. 매출 대비 주가 비율도 36배 수준이고요. 중국 기술주 기준으로 그나마 정상적이라고 하는 50배 정도까지 멀티플을 낮추려면, 순이익이 지금보다 4.38배는 더 늘어야 계산이 맞는다는 얘기까지 나와요. 사실 이 정도면 성장에 대한 기대를 넘어서 그냥 묻지마 베팅 아닌가 싶기도 하고요 ⚠️.

그렇다고 유니트리가 근거 없이 이런 관심을 받는 건 또 아니에요. 2025년

OpenAI가 프론티어 리스크를 평가하던 프리페어드니스팀을 조용히 해체했어요 2년 새 벌써 세 번째 안전조직 해체, 결정은 7월 말 8월 17일에 알려짐 업무는 안 없어졌지만 전담팀 없이 제품팀 곳곳에 흩어져 배치됐어요

솔직히 이 소식 듣고 좀 씁쓸했어요 🤖. OpenAI가 또 안전팀을 하나 접었거든요, 이번엔 '프리페어드니스(Preparedness)'팀이에요.

프리페어드니스팀은 프론티어 모델이 생물무기 개발에 악용될 수 있는지, 아니면 로그(rogue) AI가 다른 회사 시스템을 해킹할 수 있는지 같은 진짜 파국적 리스크를 평가하던 조직이었어요. 딜런 스칸데나로(Dylan Scandinaro)가 이끌었는데, 이제 그는 자기개선형 AI 리스크 연구 쪽으로 자리를 옮겼다고 해요.

해체 자체는 7월 말에 조용히 이뤄졌는데, 이게 널리 알려진 건 8월 17일이에요. 거의 3주 가까이 아무도 몰랐다는 거죠 ⏰.

사실 이번이 처음이 아니에요. 최근 2년 사이 OpenAI가 접은 안전 관련 조직만 벌써 세 번째거든요.

2024년엔 AGI 레디니스(AGI Readiness)팀이 없어졌고, 2026년 2월엔 미션 얼라인먼트(Mission Alignment)팀이 문을 닫았어요. 그리고 이번 7월엔 프리페어드니스팀 차례였던 거죠.

근데 OpenAI 측 설명은 좀 결이 달라요. 완전히 안전 업무를 없앤 게 아니라, 생물학 리스크나 사이버 리스크 평가 업무를 기존 제품팀과 모델팀 안으로 흡수시켰다는 거예요. 전담팀 대신 각 팀이 나눠 맡는 구조로 바꿨다는 얘기죠.

공동창업자 그렉 브록만(Greg Brockman)은 안전을 하나의 별도 조직에 몰아넣는 것보다, 모델 개발과 제품팀 안에 직접 심는 게 오히려 안전을 강화한다고 말했어요. 듣기엔 그럴듯한데, 개인적으로는 이게 좀 아이러니하다고 느껴져요 🤔 — 전담팀이 없어질 때마다 나오는 설명이 매번 '분산이 곧 강화'라는 논리거든요.

타이밍도 묘해요. 이 구조조정이 벌어지는 시점이 하필 OpenAI의 IPO를 앞둔 시기예요 🚀. 최대 1조 달러 밸류에이션을 노린다는 얘기도 나오고, 빠르면 9월 상장 얘기까지 나오는 상황이거든요.

상장을 앞둔 회사 입장에서는 조직을 슬림하게, 그리고 제품 출시 속도를 빠르게 보여주고 싶을 수밖에 없잖아요. 근데 하필 그 시점에 파국적 리스크를 감시하던 팀이 사라진다는 게, 투자자한테는 몰라도 일반 사용자한테는 그리

제9순회항소법원이 메타·구글·틱톡·스냅 상대 3,000건 소송을 진행해도 된다고 판결했어요. 섹션 230 면책 주장을 받아들이지 않았고, 스냅 주가는 오늘 프리마켓에서 12% 넘게 급락했습니다. 실적 발표 직전 터진 악재라, 소셜미디어·애드테크 섹터 전체에 규제 리스크가 재부각되는 분위기예요.

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오늘(2026년 8월 17일) 프리마켓에서 스냅(SNAP) 주가가 12.3~12.4% 급락했어요. 실적 발표를 코앞에 둔 시점에 이 정도 낙폭이면 솔직히 예사롭지 않은데, 원인을 따라가 보면 며칠 전 나온 법원 판결이 시작점이었습니다.

지난 8월 11일 월요일, 샌프란시스코에 있는 제9순회항소법원이 메타, 구글(알파벳), 틱톡(바이트댄스), 스냅 등을 상대로 제기된 3,000건 넘는 소송을 계속 진행할 수 있다고 판결했어요. 이 소송들은 미국 여러 주 정부와 지방자치단체, 학군, 그리고 개별 가정들이 제기한 건데, 요지는 이 플랫폼들이 청소년을 중독시키도록 일부러 설계됐다는 겁니다.

핵심 쟁점은 통신품위법(CDA) 섹션 230이었어요. 원래 이 조항은 플랫폼이 이용자가 올린 콘텐츠 때문에 법적 책임을 지지 않도록 보호해주는 장치인데, 메타를 비롯한 피고 기업들은 이걸 제품 설계나 중독성 관련 주장에도 적용해야 한다고 주장했습니다. 근데 법원은 그 주장을 받아들이지 않았어요.

재판부를 대표해 재클린 홍응옥 응우옌(Jacqueline Hong-Ngoc Nguyen) 판사는 이렇게 썼습니다.

섹션 230이 명시적으로 소송 자체에 대한 면책을 규정하고 있지는 않지만, 메타는 그런 면책이 암묵적으로 인정돼야 한다고 주장합니다. 저희는 동의하지 않습니다.

물론 개별 소송 안에서 섹션 230을 방어 논리로 꺼내드는 것 자체는 여전히 가능해요. 다만 그게 소송 진행 자체를 막는 포괄적 면책은 아니라는 뜻입니다.

법원은 메타가 요청한 재판 연기도 함께 기각했어요. 미국 29개 주 검찰총장들이 제기한 소송의 재판이 이번 주부터 시작되는데, 이걸 미뤄달라는 요청이었거든요. 근데 그것도 받아들여지지 않았습니다.

사실 이 판결은 메타, 구글, 틱톡까지 다 걸리는 얘기라 소셜미디어·애드테크 섹터 전체에 영향을 주는 이슈예요. 근데 유독 스냅 주가만 이렇게 크게 빠진 데는 이유가 있어요. 스냅은 상

중국 7월 산업생산·소매판매·고정자산투자가 일제히 예상치를 밑돌았어요. 산업생산 4.5%, 소매판매 0.6%, 투자는 1~7월 누적 -6.7%까지 나빠졌습니다. 내수 부진에 베이징의 추가 부양 압박이 다시 커지는 분위기예요.

오늘(8/17) 중국 국가통계국이 7월 경제지표를 한꺼번에 공개했는데, 사실 셋 다 시장 예상치를 밑돌았어요. 산업생산, 소매판매, 고정자산투자 — 중국 경기를 가늠하는 핵심 지표 세 개가 동시에 예상치 이하로 나온 건 꽤 드문 일이라, 시장에서도 "어라" 하는 반응이 나오고 있습니다. 🇨🇳📉

먼저 산업생산부터 보면, 7월 +4.5% YoY로 집계됐는데 6월 +5.3%에서 뚝 떨어진 수치예요. 블룸버그 서베이 예상치가 +5.0%였으니 이것도 못 미친 거고요. 근데 더 눈에 띄는 건 이게 최근 3개월 만에 처음 나온 둔화라는 점이에요. 그동안 꾸준히 버텨주던 공장 가동이 갑자기 힘이 빠진 느낌이랄까요.

소매판매는 사실 더 안 좋아요. 7월 +0.6% YoY인데 예상치는 +1.5%였거든요. 거의 1%포인트 가까이 빗나간 셈이죠. 6월 +1.0%에서도 더 내려간 거라, 중국 소비자들이 지갑을 점점 더 닫고 있다는 신호로 읽힙니다. 부동산 경기 침체가 길어지면서 가계 자산이 쪼그라든 영향이 소비 심리에 계속 그림자를 드리우는 모양이에요. 📊

근데 솔직히 셋 중에 제일 심각한 건 고정자산투자라고 봐요. 1~7월 누적 기준 -6.7% YoY로, 1~6월의 -5.7%보다 낙폭이 더 커졌거든요. 시장 예상이 대략 -6% 안팎이었으니 그것도 밑돈 거고요. 이게 왜 무서운 숫자냐면, 투자는 보통 기업들이 미래 수요를 보고 결정하는 건데 그 흐름이 계속 나빠지고 있다는 뜻이거든요. 결국 부동산 개발업체들이 신규 프로젝트를 계속 줄이고 있는 게 가장 큰 원인이고, 이게 건설·자재·금융 쪽으로 줄줄이 영향을 주는 구조예요. 그니까 이건 단순히 "한 달 지표가 안 좋았다"가 아니라, 중국 경제의 성장 엔진 하나가 계속 식어가고 있다는 걸 보여주는 흐름이라고 생각해요. 🏗️

근데 여기서 재밌는 포인트가 하나 있는데요, 이 와중에도 AI 관련 수출은 오히려 경제 전체를 떠받치는 역할을 하고 있다는 얘기가 나와요. 그니까 내수(소비·투자)는 계속 약한데, 반도체·AI 하드웨어 쪽 수출이 그 공백을 어느 정도 메워주고 있다는 거죠. 완전한 침체라기보다는 외부·AI발 강세가 내수 부진을

블룸버그 달러지수가 3거래일 연속 하락하며 지난 5월 15일 이후 최저 수준을 기록했어요. 9월 FOMC 금리 인상 확률이 7월 말 75%에서 오늘 기준 33%까지 떨어졌습니다. 유로는 2개월, 파운드는 3개월 만에 최고치를 찍으며 달러 약세를 확인시켜줬어요.

사실 이 흐름, 며칠 전부터 예고돼 있었어요. 8월 13일에 나온 7월 PPI 지표가 예상보다 둔화되면서 9월 인상 확률이 48%에서 36%로 한 차례 꺾였었거든요. 근데 그 이틀 뒤인 8월 14일, 7월 소매판매가 -0.6%(예상 +0.1%)로 10개월 만에 처음 마이너스를 기록하고, 8월 미시간 소비자심리지수도 51.0으로 예상치 54.5를 크게 밑돌면서 분위기가 한 번 더 흔들렸습니다. 그리고 오늘, 그 흐름이 아예 확정되는 모양새예요. 인상 확률이 33%까지 밀리면서 일주일 새 75% → 48% → 36% → 33%로 계단식으로 꺼진 셈이죠. ⏰

케빈워시 신임 연준 의장 체제라 원래는 인플레이션이 끈적하게 남아있어서 시장이 인상 가능성까지 열어놨던 상황이었는데, 이제 그 베팅도 힘이 빠지는 분위기예요.

구체적인 숫자로 보면 더 확실해집니다. 블룸버그 달러지수는 3거래일 연속 하락하면서 5월 15일 이후 최저 수준까지 내려왔고요, 유로/달러는 1.1614달러까지 올라 2개월 만에 최고치를 새로 썼습니다. 파운드/달러도 1.3571달러로 3개월 최고치를 갈아치웠고요. 국내 원/달러 환율도 오늘 1,411원에서 1,417원 사이를 오가는 중인데, 달러 약세 기조가 그대로 반영되는 그림이에요 🇰🇷

개인적으로는 이 상황이 좀 애매하다고 봐요. 인상 베팅이 꺾였다고 해서 인하 기대가 확 커진 것도 아니거든요. 오늘 나온 모건스탠리 리포트만 봐도 첫 인하 시점을 아예 2027년으로 늦춰 잡았습니다. 그러니까 지금 시장은 '인상은 아닌 것 같은데 인하도 아직 한참 남았다'는, 정확히 낀 상태인 거죠. 솔직히 이런 애매한 국면에서 달러가 이렇게 꾸준히 밀리는 게 좀 신기하기도 해요. 보통은 방향이 불확실하면 통화도 박스권에서 버티는 경우가 많은데, 지금은 그냥 한쪽으로 계속 흘러가고 있으니까요 💰

그니까 결국 지금 달러 약세는 '금리 인하 기대'가 아니라 '금리 인상 기대의 소멸'에서 나온 움직임이라는 게 포인트예요. 이게 언제까지 갈지, 그리고 9월 FOMC 전에 또 다른 지표 한두 개가 이 확률을 어디로 더 끌고 갈지는 아직 아

AI 영상 스타트업 힉스필드가 7개월 만에 몸값을 4배로 불렸어요. 골드만삭스와 인텔까지 새 투자자로 합류했고, 밸류는 54억 달러예요. 오픈AI 소라가 접는 사이, 반사이익을 본 모양새예요. 📈

파이낸셜타임스와 야후 파이낸스가 8월 16일 전한 소식인데요, AI 영상 생성 스타트업 힉스필드(Higgsfield)가 골드만삭스와 인텔을 새 투자자로 맞으며 54억 달러(약 7.5조 원) 밸류를 찍었대요. 올해 1월 13억 달러였던 몸값이 7개월 만에 4배 넘게 뛴 거예요. 원래 6월에는 "5억~3억 달러를 50억 달러 밸류로 유치 중"이라는 얘기가 돌았는데, 실제로는 그보다도 더 높게 마무리된 셈이죠.

숫자만 봐도 이 회사가 왜 주목받는지 알 수 있어요. 연환산 매출(ARR)이 6월 기준 5억 달러를 넘었고, 이미 캐시플로우 흑자예요. 작년 말 2억 달러였던 걸 감안하면 반년 만에 2.5배 성장한 거고요. 스타트업이 이 정도 속도로 돈을 벌면서 흑자까지 낸다는 건 솔직히 흔한 케이스는 아니에요.

근데 진짜 흥미로운 건 힉스필드의 전략이에요. 자체 모델을 만드는 대신 오픈AI 소라2, 구글 베오3.1, 콰이쇼우 클링3.0 등 15개 넘는 외부 AI 영상 모델을 한 구독 안에 묶어서 파는 방식이거든요. 모델을 직접 만들지 않고 "배포 창구"를 장악하는 전략인 셈이에요.

타이밍도 절묘했어요. 오픈AI는 지난 4월 소라 소비자용 앱을 접었어요 — 총매출 200만 달러에 하루 운영비만 100만 달러였다니 말 다 했죠. 러너웨이(Runway)도 상업 영상 제작에서 발을 빼고 로봇공학·게임에 쓰이는 "월드 모델" 쪽으로 방향을 틀었고요. 강력한 두 경쟁자가 동시에 한 발씩 빠지는 사이, 힉스필드만 그 자리를 그대로 흡수한 그림이에요.

아래 그림으로 밸류 변화를 정리해봤어요.

개인적으로 눈에 들어오는 건 인텔이에요. 반도체 회사가 AI 소비자 앱에 직접 베팅한다는 게 좀 의외거든요. 최근 인텔이 대규모 유상증자로 실탄을 확보한 것도 그렇고, AI 밸류체인 전방위에 발을 걸치려는 움직임으로 보여요. 골드만삭스야 원래 이런 딜에 자주 이름을 올리니 그렇다 쳐도요.

다만 이 밸류가 계속 유지될지는 지켜봐야 할 것 같아요. AI 영상 생성 시장 자체가 워낙 빨리 바뀌다 보니, 오늘의 승자가 내년에도 승자라는 보장은 없잖아요. 소라도 처음엔 다들 게임체인저라고 했었으니까요.

출처

• Finan

알리바바가 게임 자회사 링시게임즈를 사모펀드에 매각하기로 했어요. 매각가는 15억 달러, 우리 돈으로 2조 원이 넘는 규모예요. 💰 에디 우 CEO 체제의 "AI 올인" 재편 작업이 속도를 내고 있다는 신호예요.

블룸버그가 8월 17일 단독으로 전한 소식인데요, 알리바바가 모바일 게임 자회사 링시게임즈(Lingxi Games)를 아시아 사모펀드 트러스타 캐피탈(Trustar Capital)에 넘기기로 했다고 해요. 내부 메모를 통해 직원들에게 먼저 공지됐다는데, 거래 규모는 15억 달러를 넘는 수준으로 알려졌어요.

솔직히 게임 사업 자체가 안 되는 건 아니었어요. 링시게임즈 저우빙수 대표는 "알리바바가 전략적 우선순위에 더 집중하기 위해 링시를 트러스타에 넘기는 것"이라고 설명했는데, 돌려 말하면 이제 게임은 알리바바의 핵심이 아니라는 뜻이죠. 🎮

사실 이번 매각은 단발성 이벤트가 아니에요. 에디 우 CEO 취임 이후 알리바바는 비핵심 자산을 계속 정리하면서 AI와 클라우드를 최우선 순위로 밀어붙이고 있거든요. 목표도 구체적이에요 — 5년 안에 AI 매출 1,000억 달러(약 138조 원)를 찍겠다는 거예요. 게임 매각으로 확보한 현금이 그대로 데이터센터나 모델 개발에 재투자될 가능성이 커요.

타이밍도 절묘해요. 이번 달 알리바바는 자체 최대 규모 AI 모델을 공개하면서 "성능이 앤트로픽 수준"이라고 주장했어요. 중국 빅테크가 미국 프론티어 모델을 정면으로 겨냥한 셈인데, 게임 사업 정리와 맞물리니 "이제 진짜 올인이구나" 싶더라고요.

아래는 알리바바의 최근 재편 흐름을 정리한 그림이에요.

개인적으로는 이 흐름이 중국 빅테크 전체의 축소판처럼 보여요. 텐센트도 그렇고, 바이트댄스도 그렇고 다들 "돈 되는 캐시카우는 팔아서라도 AI에 몰아준다"는 공식을 따라가는 느낌이거든요. 근데 게임처럼 확실히 현금을 벌어다 주던 사업까지 내놓는다는 건, 그만큼 AI 경쟁에서 밀리면 안 된다는 위기감이 크다는 뜻 아닐까 싶어요. ⚡

트러스타 캐피탈 입장에서도 나쁘지 않은 딜이에요. 안정적으로 매출 나오는 게임 스튜디오를 알리바바라는 대형 매각자로부터 상대적으로 합리적인 값에 가져가는 거니까요. 다만 알리바바 브랜드 없이 링시게임즈가 독자적으로 얼마나 경쟁력을 유지할 수 있을지는 지켜볼 일이에요.

이 매각이 실제로 마무리되기까지는 시간이 좀 걸릴 것 같고, 알리바바가 확보한 현금을 어디에 얼마나

모건스탠리가 최신 리포트에서 디스인플레이션 흐름을 재확인했어요. 다만 금리 인하 시점을 2027년 3월·6월 각 0.25%포인트씩, 총 0.5%포인트로 다시 늦춰 잡았습니다. 인플레이션이 예상보다 끈적하면 오히려 0.5~0.75%포인트 추가 인상 시나리오도 열어뒀어요.

솔직히 이번 리포트는 '금리 언제 내리나'만 기다리던 사람들한텐 좀 김빠지는 소식일 수 있어요. 모건스탠리 이코노미스트 마이클 게이펀이 이끄는 팀이 낸 노트인데, 핵심은 이거예요. 디스인플레이션은 진짜 오고 있는데, 그게 연준이 곧바로 금리를 내릴 정도로 확실하지는 않다는 거죠.

리포트에 따르면 최근 물가 둔화는 관세 되돌림 효과, 에너지 가격 안정, 그리고 주거비 상승세 둔화 이 세 가지가 겹쳐서 나온 결과라고 해요. 2차 파급 효과도 제한적이었다고 짚었고요. 근데 문제는 이게 구조적인 하락 추세인지, 아니면 일시적인 '블립'인지 아직 확신하기 어렵다는 점이에요.

그래서 모건스탠리가 새로 그린 그림은 이래요. 연준은 올해 연말까지는 그냥 동결로 버티고, 실제 인하는 2027년으로 넘어가서 3월에 0.25%포인트, 6월에 다시 0.25%포인트, 이렇게 두 번에 걸쳐 총 0.5%포인트를 내릴 거라고 봤어요.

이 시나리오가 맞으려면 근원 PCE 물가가 올해 말 3.0%까지 내려오고, 내년 말엔 2.4%까지 더 떨어져야 해요.

근데 리포트 뒷부분이 사실 더 흥미로워요. 모건스탠리는 리스크 시나리오도 같이 제시했는데, 만약 최근 디스인플레이션이 그냥 일시적인 착시였고 물가가 다시 굳어지기 시작하면, 작년에 선제적으로 내렸던 금리를 되돌리기 위해 오히려 0.5~0.75%포인트 인상이 필요할 수도 있다고 했어요. 인하와 인상 시나리오를 동시에 열어둔 셈인데, 이게 지금 연준이 처한 상황을 꽤 솔직하게 보여주는 것 같아요.

여기에 배경 하나 더 얹자면, 지금 연준 의장은 파월이 아니라 케빈 워시예요. 트럼프가 지명하고 상원 인준까지 마친 새 의장이 이런 애매한 물가 데이터를 들고 첫 통화정책 국면을 운영해야 하는 상황인 거죠. 워시가 인준 청문회에서 '독립적으로 행동하겠다'고 했던 만큼, 이번 같은 애매한 신호에서 실제로 어떤 판단을 내릴지가 시장 입장에선 꽤 중요한 변수가 될 것 같아요.

개인적으로는 월가 대형 은행들이 이렇게 인하 시점을 계속 뒤로 미루는 걸 보면, 다들 겉으로는 '디스인플레이션 확인'이라고 말하면서도 속으로