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대만 검찰이 엔비디아·슈퍼마이크로 직원을 포함한 9명을 AI 서버 밀수출 혐의로 기소했어요. 인도네시아·일본을 거쳐 중국으로 넘어간 서버가 74대, 국경에서 56대가 압수됐대요. 미국 법무부도 앞서 같은 사건으로 슈퍼마이크로 공동창업자 등을 기소한 상태예요.

미국의 대중국 반도체 수출 통제, 계속 얘기가 나오고 있잖아요. 근데 오늘 대만에서 그 통제망이 실제로 어떻게 뚫렸는지를 보여주는 사건이 터졌습니다. 대만 검찰이 엔비디아 직원을 포함해서 9명을 AI 서버 밀수출 혐의로 정식 기소했다는 소식이에요.

기소 내용을 보면요, 이 중 8명은 배임과 문서 위조 혐의로 슈퍼마이크로(Super Micro)가 만든 고성능 AI 서버 74대를 중국으로 밀반출한 혐의를 받고 있어요. 이 서버들 안에 엔비디아의 첨단 칩이 들어가 있었다고 하고요. 경로도 꽤 구체적으로 나왔는데, 50대는 인도네시아를 거쳐서, 8대는 일본을 거쳐서 우회 수출됐고, 나머지는 중국으로 바로 보내려다 걸렸다고 합니다. 대만 국경에서는 56대가 통관 단계에서 압수됐고요.

사실 이 사건, 처음 터진 게 이번이 아니에요. 지난 3월에 미국 법무부가 이미 슈퍼마이크로 공동창업자인 리아오 이샨(Wally Liaw), 대만 지사 임원 창루이창(Steven Chang), 브로커 역할을 한 쑨딩웨이(Willy Sun)를 수출통제개혁법 위반 공모 혐의로 기소했었거든요. 당시 불법 수출된 서버·프로세서 규모가 25억 달러, 우리 돈으로 3조 4000억 원어치나 됐다고 하고, 이 뉴스가 나오자마자 슈퍼마이크로 주가가 하루 만에 33%나 빠졌었죠 📉.

이번에 새로 드러난 건 엔비디아 쪽 인물이 이 스킴에 직접 연루돼 있었다는 정황이에요. 엔비디아 시니어 매니저급 인사가 슈퍼마이크로 밀수출 네트워크와 연결돼 있었다는 보도가 나왔고요. 슈퍼마이크로는 지난주에 자체 조사 끝에 관련 직원들을 해고했다고 발표하기도 했습니다.

이 정도 규모의 밀수출이 몇 년째 이어지고 있었다는 게 좀 씁쓸한 지점이에요. 미국이 그렇게 촘촘하게 수출 통제를 짠다고 해도, 결국 서류 위조랑 제3국 경유라는 고전적인 수법 앞에서는 구멍이 뚫리는구나 싶고요. 인도네시아나 일본처럼 통제 대상이 아닌 국가를 경유지로 쓰는 방식, 앞으로 미국이 이런 우회 루트까지 어떻게 틀어막을지가 관건이 될 것 같아요.

솔직히 이번 사건이 대만 반도체·서버 업계에 주는 신호도 무시할 수 없어요. 대

샤오미가 TSMC 3나노 공정으로 만든 자체 AI칩 '엑스링 O3'를 공개했어요. AnTuTu 벤치마크 522만 점으로 역대 처음 500만 점을 넘겼고, AI 성능은 200 TOPS래요. 퀄컴·미디어텍 의존을 줄이려는 전략으로, 9월 폴더블폰 신제품에 처음 탑재됩니다.

요즘 스마트폰 AP 시장, 퀄컴이랑 미디어텍이 사실상 양분하고 있었잖아요. 근데 샤오미가 오늘 그 판을 흔들만한 발표를 했습니다. 자체 설계한 3나노 AI칩 '엑스링 O3(Xring O3)'를 공개한 건데, 벤치마크 결과가 좀 충격적이에요 📈.

AnTuTu 점수가 무려 522만 점이 나왔대요. 모바일 SoC 역사상 처음으로 500만 점 벽을 뚫은 거라고 하네요. 16코어 GPU를 탑재했고, 메모리는 업계 최초로 LPDDR6를 지원하는데 대역폭이 초당 113.8기가바이트까지 나온다고 합니다. AI 성능만 따로 떼어보면 200 TOPS라는 숫자가 나왔고요.

근데 이번 발표에서 진짜 눈여겨볼 부분은 따로 있어요. 엑스링 O3는 샤오미 자체 LLM인 '미모(MiMo)'와 통합돼서 온디바이스 AI 추론을 강화했다는 점이에요. 같이 공개된 O100은 AI 전용 칩, D100은 자율주행용 3나노 칩인데, 세 개를 묶어서 스마트폰·자동차·로봇까지 아우르는 온디바이스 AI 생태계를 그리고 있는 것 같아요 🤖.

사실 샤오미가 이 정도로 반도체에 진심인 줄은 몰랐는데, 알고 보니 반도체 개발에만 200억 위안, 우리 돈으로 3조 원 넘게 쏟아부었고 관련 인력도 3000명이 넘는대요. 블룸버그는 이번 발표를 두고 "샤오미가 퀄컴에 도전장을 내밀었다"고 표현했더라고요. 솔직히 과장이 아닌 것 같은 게, 지금까지 중국 스마트폰 업체들은 AP를 거의 다 퀄컴이나 미디어텍에 의존해왔잖아요. 화웨이 정도만 예외였고요.

상용화 일정도 구체적이에요. 9월 중국에서 나올 폴더블폰 '샤오미 18 폴드'랑 태블릿 '샤오미 패드 9 프로 맥스'에 엑스링 O3가 첫 탑재된다고 합니다. 여기에 더해서 'AI 큐브'라는 미니PC 시제품도 같이 공개됐는데, O3·O100·D100 세 칩을 조합해서 30억에서 1200억 파라미터까지, 그러니까 3B부터 120B급 LLM을 로컬에서 돌릴 수 있게 만들었다고 해요.

이게 왜 중요하냐면요, 지금 온디바이스 AI 경쟁이 애플이나 퀄컴, 삼성만의 리그가 아니라는 걸 보여주는 사례이기 때문이에요. 미중 반도체 갈등 속에서 중국

실리콘밸리 스타트업 스피어스트리트가 만든 AI 개인비서 '인스팅트'가 비공개 베타 중 프라이버시 논란에 휩싸였어요. 지메일 연결을 끊어도 이메일이 평문으로 남아있고, 확인 없이 이메일을 대신 보내는 사례까지 나왔대요. 클라이너퍼킨스 등이 투자했지만, 보안 연구자들은 벌써 피싱 취약점을 찾아냈다고 하네요.

요즘 AI 비서 스타트업들, 진짜 우후죽순으로 나오고 있잖아요. 근데 그중에서도 '인스팅트(Instinct)'라는 회사, 오늘 좀 시끄러웠습니다. 만든 사람이 노아 신이라는 인물인데, 예전에 시에라(Sierra)에서 연구원으로 일했던 사람이래요. 지금은 스피어스트리트 테크놀로지라는 이름으로 샌프란시스코에서 비공개 베타를 돌리고 있고요.

이 비서가 하는 일 자체는 꽤 매력적이에요 🤖. 문자, 왓츠앱, 음성통화로 말을 걸면 예약 잡아주고, 차편 불러주고, 받은편지함 정리해주고, 쇼핑이나 항공권 검색까지 대신 해줍니다. 오픈클로(OpenClaw)나 포크(Poke) 같은 경쟁 서비스랑 비슷한 포지션이라고 보면 될 것 같아요.

문제는 여기서부터예요 ⚠️. 테스터들이 지메일 연동을 끊었는데도 인스팅트 시스템에 이메일 내용이 평문 그대로 남아있는 걸 발견했다고 합니다. 심지어 이메일 안에 있는 민감한 인증 코드 같은 걸 명시적 허락 없이 뽑아 쓴 사례도 나왔고요. 처음에는 저장된 이메일을 삭제할 방법조차 없었다는 얘기까지 있어요. 사실 더 놀라운 건, 이 에이전트가 사용자 확인 없이 알아서 이메일을 보내버리는 경우까지 있었다는 거예요.

약관도 논란거리인데요. "영구적이고 취소 불가능한(perpetual and irrevocable)" 라이선스로 사용자 자료를 접근·저장·복제·수정할 수 있다는 조항이 들어가 있대요. 모델 훈련에 쓰겠다는 취지죠. 이 정도면 그냥 "우리가 당신 메일함 주인이다"라고 말하는 거나 다름없지 않나 싶어요.

보안 연구자들은 벌써 피싱에 악용될 수 있는 취약점까지 시연했다고 하고요. 테스터 중 한 명은 "AI에게 메일함 읽기·쓰기 권한을 통째로 주는 게 안전한 단계는 아직 아닌 것 같다"고 말했다는데, 솔직히 공감 가는 얘기죠.

그런데도 클라이너퍼킨스랑 컨빅션 같은 큰손 투자자들은 이미 베팅을 끝낸 상태예요 💰. AI 비서 시장이 그만큼 뜨겁다는 신호이기도 하고, 동시에 "일단 빨리 내놓고 나중에 고치자"는 실리콘밸리식 습관이 개인정보 영역에서는 얼마나 위험할 수 있는지 보

트럼프 대통령이 캐나다산 자동차·부품·철강 관세를 25%에서 50%로 두 배 인상한다고 발표했어요. 2027년 1월 1일부터 적용되며, 포드·스텔란티스 주가는 발표 직후 나란히 4%씩 급락했습니다. 캐나다는 9월 8일부터 280억달러 규모 보복관세로 맞대응할 예정이라 무역전쟁이 본격화하는 모습이에요.

관련 종목: Ford (F) · General Motors (GM) · Stellantis (STLA)

오늘 새벽(현지시간 월요일 오전) 트럼프 대통령이 소셜미디어에 글을 하나 올렸어요. 캐나다산 자동차와 트럭, 자동차 부품, 철강에 매기는 관세를 기존 25%에서 50%로 두 배 올리겠다는 내용이었죠. 적용 시점은 2027년 1월 1일. 지난주 미-캐나다 무역협상이 최종 결렬된 지 며칠 만에 나온 조치라 시장도 꽤 놀란 눈치였습니다.

명분은 캐나다가 미국산 농산물에 "말도 안 되게 높은" 관세를 매기고 있다는 거예요. 근데 사실 이번 갈등의 뿌리는 좀 더 복잡합니다. 온타리오주가 미국행 전력에 세금을 매긴 것부터, 캐나다 정부가 GM·스텔란티스에 주던 관세 쿼터를 줄인 것까지 여러 사안이 몇 주째 겹겹이 쌓여 있었거든요. 이번 발표는 그 화약고에 불을 붙인 셈이죠.

트럼프는 이번에도 특유의 화법을 썼어요. "미국에서 생산하면 관세는 0%"라는 문구를 덧붙인 거죠. 캐나다에 공장을 둔 완성차 업체들에게 사실상 "국경을 넘어오라"는 압박을 대놓고 걸고 있는 겁니다.

시장 반응은 즉각적이었어요. 포드(F) 주가가 4% 빠지며 13.87달러, 스텔란티스(STLA)도 4% 밀리며 5.19달러를 기록했습니다. 제너럴모터스(GM)는 상대적으로 선방했지만 그래도 2% 하락한 86.28달러로 장을 마쳤어요. 포드와 스텔란티스가 유독 더 크게 흔들린 건 캐나다 온타리오 공장에 대한 의존도가 GM보다 높기 때문이라는 분석이 나옵니다. 캐나다에서 완성차를 조립해 미국으로 파는 토요타 RAV4 같은 모델들도 이번 관세를 피해가긴 어려워 보여요.

캐나다도 가만있지 않았어요. 마크 카니 총리는 "우리가 공격당했다"며 사실상 무역전쟁을 선언했고, 9월 8일부터 미국산 제품에 달러 대 달러로 맞대응하겠다고 밝혔습니다. 대상 규모는 약 280억달러, 철강·유제품·가전·농기계·펄프제지·전자제품까지 여섯 개 분야가 타깃이에요. 다만 품목별 구체적인 리스트는 아직 안 나왔습니다. 어떤 부품, 어떤 회사가 실제로 영향

국제 금값이 24일 장중 4,700달러를 터치하며 5월 이후 최고치를 새로 썼어요. 지난 20일 4,521달러였던 금값이 나흘 만에 다시 뛰며 상승세를 이어갔습니다. 국채 바이백 확대와 이란 리스크가 겹치며 안전자산 수요가 계속 몰리는 모습이에요.

솔직히 금값이 이렇게 계속 오를 줄은 몰랐어요. 지난 20일 온스당 4,521달러를 찍었다고 전해드렸는데, 나흘 만인 24일 장중 4,700달러를 넘어섰습니다. 이날 시가는 4,673.40달러로 전 거래일보다 0.2% 낮게 출발했지만, 오전 8시 30분(미 동부시간) 무렵 4,712.60달러까지 치솟았어요. 금값이 4,600달러를 넘은 건 지난 5월 15일 이후 처음이라고 하네요.

상승 속도를 보면 더 눈에 띄어요. 1주일 전보다 6.3%, 한 달 전보다는 14.9% 올랐고, 1년 전과 비교하면 무려 39.5% 상승한 수준이에요. 은값도 같이 뛰고 있는데, 9월물 은 선물은 이날 온스당 69.34달러로 출발해 전 거래일 대비 0.3% 내렸다가 오전 중 69.29달러 선을 오갔습니다. 지난 20일 66달러였던 걸 감안하면 한 달 새 18% 넘게 오른 셈이죠.

이번 상승의 배경을 뜯어보면 몇 가지가 한꺼번에 겹쳐 있어요. 우선 미 재무부가 장기채 바이백 규모를 세션당 40억달러로 두 배 늘렸는데, 예상 밖의 조치였다 보니 숏커버링과 투기적 매수를 동시에 자극했다는 분석이 나와요. 여기에 중동 리스크도 계속 얹히고 있죠. 이란을 둘러싼 긴장이 고조되면서 금의 안전자산 성격이 다시 부각되고, 동시에 에너지 가격까지 밀어올리는 중이고요. 그리고 좀 더 근본적으로는, 글로벌 인플레이션이 쉽게 꺾이지 않고 있다는 점이 귀금속 수요를 계속 떠받치고 있다는 거예요.

야후파이낸스 브라이언 소지 편집장은 "통화정책 개입, 중동發 지정학적 마찰, 그리고 끈질긴 글로벌 인플레이션이라는 강력한 조합이 금과 은 가격을 밀어올리고 있다"고 짚었어요. 저도 이 세 가지가 동시에 겹친 게 이번 상승을 유독 가파르게 만든 요인이라고 봐요. 보통은 지정학 리스크나 통화정책 중 하나만 작동해도 금값이 움직이는데, 지금은 셋이 한꺼번에 같은 방향을 가리키고 있으니까요.

근데 개인적으로는 이 속도가 좀 부담스럽기도 해요. 1년 새 40% 가까이 오른 자산에 지금 새로 들어가는 건 아무래도 부담이 크잖아요. 그렇다고 지정학 리스크나 인플레이션 흐름이 단기간에 꺾일 것 같지도 않고요. 시

엔비디아 실적 발표를 이틀 앞두고 반도체주가 일제히 흔들렸어요. 인텔 5%, AMD 4%, TSMC 3% 하락했고 ETF SOXX도 4% 빠졌습니다. 기대보다 차익실현 심리가 앞선 모습, 수요일 실적이 분수령이 될 전망이에요.

관련 종목: 인텔 (INTC) · AMD (AMD) · 엔비디아 (NVDA) · TSMC (TSM)

솔직히 이 정도로 한꺼번에 빠질 줄은 몰랐어요. 24일(현지시간) 뉴욕 증시에서 인텔이 5% 급락해 85.98달러로 마감했고, AMD도 4% 밀려 454.36달러, TSMC(대만 반도체)는 3% 하락한 406.40달러에 거래를 마쳤습니다. 반도체 관련주를 묶은 아이셰어즈 반도체 ETF SOXX는 4% 빠진 501.17달러, 기술주 전반을 담은 IYW는 2% 하락에 그쳤어요. 반도체가 기술주 전체보다 두 배 가까이 더 빠진 셈이라, 이번 매도세는 기술주 전반의 조정이라기보다 반도체 섹터만 겨냥한 성격이 뚜렷하다는 분석이 나옵니다.

이유는 단순해요. 엔비디아가 26일 장 마감 후 2027 회계연도 2분기 실적을 발표하는데, 그 이틀 전부터 투자자들이 미리 발을 빼고 있는 거죠. 엔비디아는 반도체 벤치마크에서 압도적인 비중을 차지하다 보니 이 회사 가이던스 하나가 섹터 전체 분위기를 좌우해요. 그래서 실적 발표 직전엔 늘 이런 식의 포지션 정리가 나타나곤 합니다.

근데 재밌는 게, 엔비디아는 최근 4개 분기 연속으로 월가 예상치를 웃도는 실적을 냈어요. 그런데도 최근 5번의 실적 발표일 당일 평균 주가 변동률은 오히려 마이너스 2%였다고 해요. 서프라이즈를 내도 주가는 빠졌다는 얘기죠. 이러니 투자자 입장에서는 "이번에도 잘 나오겠지만 굳이 그날까지 들고 있을 필요가 있나" 싶은 심리가 작동하는 것 같아요. 저는 이게 오히려 시장이 얼마나 예민해졌는지를 보여주는 신호라고 봐요. 실적이 좋아도 주가가 빠지는 패턴이 반복되면, 결국 완벽한 실적에 대한 기대치가 너무 높아졌다는 뜻이니까요.

인텔의 경우는 조금 더 특수한 사정도 있어요. 인텔 주가는 올해 들어서만 144% 올랐거든요. 대형주 중에서 가장 많이 오른 축에 속하다 보니, 변동성이 큰 이벤트를 앞두고 차익실현 매물이 먼저 쏟아지는 경향이 있다고 하네요. 사실 이 정도 급등한 종목이라면 누구라도 리스크 이벤트 전에 이익을 좀 챙기고 싶어지긴 할 것 같아요.

기관 움직임도 눈에 띕니다. 스탠리 드러켄밀러가 이끄는

중국 전기차 업체 샤오펑의 로봇 자회사가 9억 달러 넘는 투자를 유치했어요. 밸류에이션은 63억 달러 이상, 중국 로봇업계 단일 라운드 최대 기록이에요. 휴머노이드 아이언은 올해 안에 양산을 시작할 계획이에요.

중국 전기차 업체 샤오펑의 로봇 사업부가 9억 달러 넘는 투자를 새로 유치했어요. 밸류에이션은 63억 달러 이상으로 뛰었는데, 이게 중국 임바디드 AI 업계 사상 최대 규모 단일 라운드 민간 투자라고 합니다. 🤖

투자 구성이 좀 재밌어요. 외부 투자자들이 넣은 돈만 6억 달러인데, IDG캐피탈과 가오롱벤처스가 주도했고 여기에 알리바바랑 텐센트까지 참여했어요. 나머지는 샤오펑이 직접 출자했고요. 사실 알리바바와 텐센트는 전기차 시장에서는 서로 다른 진영을 밀어주는 경우가 많았는데, 로봇 쪽에서는 같은 배를 탄 셈이네요.

이 돈이 어디에 쓰이냐면, 소프트웨어·하드웨어 연구개발, 피지컬 AI 모델 학습과 반복, 고품질 데이터 생성, 양산 설비 구축, 그리고 해외 시장 진출까지 폭넓게 들어간다고 해요. 특히 눈에 띄는 건 아이언(IRON) 휴머노이드 로봇이에요. 작년 11월에 처음 공개됐는데, 자체 개발한 튜링 AI 칩 3개를 탑재해서 합산 연산능력이 2,250 TOPS에 달한다고 합니다. 자동차 회사가 자체 칩까지 만들어서 로봇에 넣는다는 게, 솔직히 몇 년 전만 해도 상상하기 어려운 그림이었죠.

샤오펑은 연말까지 아이언의 양산을 시작할 계획이래요. 처음엔 자사 매장이랑 산업 현장에 배치하고, 중국 안팎 상업 판매와 배송은 2027년부터 시작한다는 로드맵이에요. 근데 흥미로운 건 이 발표가 샤오펑의 이번 분기 손실 확대 발표와 거의 동시에 나왔다는 점이에요. 본업인 전기차 쪽은 적자 폭이 커졌는데, 로봇 자회사는 오히려 역대급 밸류에이션으로 투자를 받은 거죠.

이게 뭘 말해주냐면, 중국 전기차 업체들 입장에서 이제 로봇이 부업이 아니라 진짜 승부처가 됐다는 거예요. 유니트리가 최근 상장 첫날 460% 폭등하면서 시총 66조 원을 찍은 것도 그렇고, 테슬라 옵티머스도 있고, 샤오펑까지 뛰어드니 이 시장이 정말 뜨거워지고 있다는 느낌이 확 와요. 개인적으로는 전기차 만들던 회사들이 로봇으로 넘어가는 흐름이 자연스럽다고 봐요. 모터, 배터리, 센서, 자율주행 소프트웨어까지 이미 갖고 있는 기술 스택이 겹치는 부분이 많거든요.

다만 양산이라는 게 늘 말처럼 쉽지가 않죠. 실험실 시연과

알리바바가 문서·PDF를 30초 영상으로 바꿔주는 새 AI 모델 완3.0을 공개했어요. 이번 공개는 100억 달러 규모 유상증자 발표 바로 다음 날 나온 거예요. 텍스트부터 PPT까지 입력받아 광고·여행 홍보 영상까지 뽑아낼 수 있어요.

알리바바 클라우드가 8월 24일, 새 영상 생성 AI 완3.0(Wan3.0)을 정식으로 풀었어요. 근데 타이밍이 좀 절묘합니다. 바로 하루 전에 홍콩 증시에서 사상 최대 규모인 800억 홍콩달러, 그러니까 약 100억 달러짜리 유상증자를 발표했거든요. 그 돈 상당 부분이 AI 인프라와 큐원 모델 개발에 들어간다고 했었는데, 완3.0이 그 결과물 1호인 셈이에요. 🚀

가장 눈에 띄는 건 입력 방식이에요. 텍스트나 이미지뿐 아니라 문서, 스프레드시트, PDF, 웹페이지, 심지어 파워포인트까지 넣으면 그걸 영상으로 바꿔줍니다. 여행사가 만든 홍보 PDF 하나를 넣으면 그걸 기반으로 여행지 소개 영상을 뽑아내는 식이죠. 사실 이런 문서-투-비디오 기능은 이전 모델 완2.7-비디오에는 없던 거라서, 알리바바 입장에서는 완전히 새로운 카테고리를 하나 만든 셈입니다.

영상 길이도 늘었어요. 이전 모델이 최대 15초였다면 완3.0은 30초까지 뽑아낼 수 있어요. 정확히 두 배죠. 지시 이행 능력이나 샷 일관성, 오디오 품질도 개선됐다고 알리바바 측은 밝혔습니다. 8월 6일부터 공개 베타를 돌렸는데, 그새 숏폼 드라마 제작, 광고·마케팅, 관광 홍보, 뮤직비디오 제작 같은 실사용 사례들이 꽤 쌓였다고 해요. 📈

솔직히 이 타이밍이 흥미로운 이유는 알리바바가 지금 재무적으로 꽤 힘든 상황이라서예요. 바로 지난주 발표한 분기 실적에서 순이익이 전년 대비 75% 급감했다고 나왔거든요. AI 관련 자본 지출이 그만큼 컸다는 뜻인데, 그런 와중에도 유상증자로 돈을 더 끌어모으고 신모델을 계속 밀어붙이는 걸 보면 알리바바가 이 싸움을 절대 포기할 생각이 없다는 게 느껴집니다.

중국 쪽 영상 생성 AI 경쟁도 만만치 않아요. 콰이쇼우의 클링, 바이트댄스의 시앙, 미니맥스의 헤일루오 같은 모델들이 이미 치열하게 붙고 있는 상태거든요. 여기에 문서 기반 입력이라는 새 무기를 들고 나온 완3.0이 어느 정도 파괴력을 가질지는 좀 더 지켜봐야 할 것 같아요. 개인적으로는 이 문서-투-비디오 기능이 실제 업무에서 꽤 쓸모 있을 거라고 봐요. 마케팅팀이 매번 영상 제작 외주를 맡기는 대

알리바바가 102억달러 유상증자 대금을 받기도 전에 주가가 먼저 무너졌어요. 홍콩 증시에서 개장 직후 10% 가까이 급락, 항셍테크지수도 3.61% 동반 하락했습니다. AI 올인 베팅에 대한 시장의 첫 반응은 일단 '희석 부담'이었던 셈이에요.

관련 종목: 알리바바 (BABA)

어제 알리바바가 홍콩 증시 역대 최대 규모인 102억 달러(약 14조원) 유상증자를 발표했다는 소식, 다들 보셨죠. 근데 오늘 뚜껑을 열어보니 시장 반응이 생각보다 훨씬 차가웠어요. 알리바바 주가가 개장과 동시에 8% 넘게 밀리더니 장중엔 낙폭이 10%에 육박했습니다. 항셍지수는 2.1% 빠졌고, 기술주 위주인 항셍테크지수는 아예 3.61% 급락 마감했어요.

숫자로 다시 짚어보면, 알리바바는 신주 7억1000만주를 주당 112.70홍콩달러에 발행했어요. 직전 종가 대비 상당한 할인율이었는데, 조달 규모(800억 홍콩달러, 약 102억 달러)를 채우려다 보니 어쩔 수 없이 가격을 깎아준 모양새예요. 조달한 돈은 전액 '풀스택 AI'와 인프라에 투입한다고 하고, 결제(closing)는 8월 26일로 예정돼 있습니다.

사실 이 자체는 그렇게 놀랄 일은 아니었어요. 알리바바가 최근 몇 분기 설비투자를 75%씩 늘려가며 AI 클라우드에 사활을 걸고 있다는 건 이미 다들 알고 있었으니까요. 문제는 타이밍이었던 것 같아요. 같은 날 삼성전자도 주주환원 실망감에 급락했고, 아시아 반도체·테크주 전반이 동시에 흔들리는 와중에 알리바바까지 대규모 지분 희석 소식을 얹은 셈이니, 투자자 입장에선 "AI에 돈 쓰겠다"는 회사가 늘어난 주식 수만큼 기존 주주 몫을 나눠 가지겠다는 얘기로 들렸을 거예요.

솔직히 말하면, 저는 이 조달 자체보다 시장이 반응한 '속도'가 더 흥미로웠어요. 발표 다음날 바로 두 자릿수 낙폭이 나온다는 건, 그만큼 최근 AI 관련주 밸류에이션 부담이 이미 상당히 쌓여 있었다는 신호로도 읽히거든요. 알리바바뿐 아니라 브로드컴, 네비우스 같은 회사들도 최근 대규모 자금 조달(전환사채, 부채) 발표 직후 주가가 흔들린 전례가 있었죠.

한 가지 더 짚을 부분은, 이번 하락이 알리바바 한 종목에 그치지 않았다는 거예요. 항셍테크지수가 3.61%나 빠졌다는 건 텐센트, 메이투안 같은 다른 중국 빅테크들도 동반 조정을 받았다는 뜻이거든요. AI 투자 경쟁이 치열해질수록 '누가 더 많이, 더 빨리 돈을 태우는가'가

삼성전자가 주주환원 실망감에 8%대까지 급락, SK하이닉스도 결국 동반 하락했어요. 코스피는 6,696선까지 밀렸고, 밤사이 미국 메모리주도 6~9%씩 빠졌습니다. 반도체 슈퍼사이클 기대와 단기 차익실현 사이, 시장이 시험대에 올랐어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스 · Micron (MU) · SanDisk (SNDK) · Western Digital (WDC)

오늘(8월 24일) 코스피, 진짜 하루 종일 반도체 때문에 시끄러웠어요. 장 마감 기준 코스피는 215.99포인트(3.12%) 내린 6,696.96으로 마감했고요. 삼성전자 혼자서 지수를 다 끌어내렸다고 해도 과언이 아닌 하루였습니다.

삼성전자는 8.70% 급락한 257,000원에 마감했어요. 장중엔 한때 8.88%까지 밀리면서 256,500원을 찍기도 했고요. 지난 21일 장 마감 후 발표한 최대 110조원 규모 주주환원안, 분명 사상 최대 규모인데도 시장은 실망했습니다. 근데 이유가 좀 아이러니해요 — 발표 전에 시장 일각에서 최대 200조원까지 기대했었거든요. 기대치 자체가 너무 높았던 거죠. 게다가 실제 자사주 매입·소각 세부 일정은 10월에나 확정한다고 하니, 일단 숫자만 던지고 실행은 나중이라는 인상을 준 셈이에요.

솔직히 처음엔 SK하이닉스는 버틸 줄 알았어요. 오늘 오전까지만 해도 SK하이닉스는 나홀로 강세라는 얘기가 나올 정도였거든요. 근데 결국 3.41% 내린 1,671,000원으로 동반 하락 마감했습니다. 한 증권사 애널리스트는 자사주 매입·소각을 강화한 SK하이닉스 쪽이 단기 수급 효과는 더 클 거라면서도, 오늘 같은 흐름은 삼성그룹주 급락에 따른 지수 조정일 뿐 전반적 시장 약세로 보기는 어렵다고 짚었어요. 실제로 코스닥은 813.33으로 1.42% 오르며 정반대로 움직였습니다.

문제는 이 여파가 국내에서만 끝나지 않았다는 거예요. 밤사이(현지시간) 미국 메모리 관련주가 통째로 흔들렸습니다. SK하이닉스 ADR이 6% 내린 158.56달러, 마이크론(Micron, MU)도 6% 빠진 929달러, 샌디스크(SanDisk, SNDK)는 9% 급락한 1,467달러, 웨스턴디지털(Western Digital, WDC)은 6% 내린 523.48달러를 기록했어요. 메모리 ETF인 라운드힐 메모리 ETF(DRAM)도 7% 밀린 54달러로 마감했고요. 코스피 반도체 매물이 태평양 건너 나스닥까지 그대로 전염된

베이징 월드 휴머노이드 로봇 게임즈에서 로봇이 100m를 9.39초에 뛰었어요. 우사인 볼트의 인간 세계기록 9.58초보다 빠른 기록이에요. 높이뛰기에서도 인간 기록을 넘어서며 로봇 스포츠의 가능성을 보여줬어요.

솔직히 이건 좀 신기한 뉴스예요. 🏃 지난 8월 22일, 베이징 국가스피드스케이팅장(일명 '아이스 리본')에서 열린 제2회 월드 휴머노이드 로봇 게임즈 개막일에 시노페인지(X-Humanoid)가 만든 로봇이 100m 달리기에서 9.39초를 기록했어요. 우사인 볼트가 2009년에 세운 인간 세계기록 9.58초보다 0.19초 빠른 거예요.

이번 대회엔 16개국에서 2,000대 넘는 로봇이 참가했고, 51개 종목에서 1,000개가 넘는 경기가 5일 동안 펼쳐진대요. 참가국엔 독일, 일본, 미국도 포함돼 있고요. 근데 사실 작년 1회 대회 최고 기록이 21.5초였다는 걸 생각하면, 1년 만에 기록이 절반 넘게 줄어든 거라 발전 속도가 진짜 무섭긴 해요.

100m만 화제가 된 게 아니에요. 같은 시노페인지 로봇이 제자리높이뛰기에서 2.88m를 뛰어서, 1993년 쿠바의 하비에르 소토마요르가 세운 인간 기록 2.45m도 넘어섰대요. 📈 작년 대회 최고 기록이 0.95m였다는 걸 보면 이것도 3배 가까이 뛴 거고요.

또 하나 재밌는 포인트는 아너(Honor)의 로봇 '라이트닝'이에요. 본선 전 트라이얼에서 9.32초를 찍었는데, 최고 속도가 초속 14.5m나 나왔다고 해요. 결승에서는 9.47초로 조금 느려졌지만 그래도 볼트 기록은 넘었고요. 근데 시노페인지 로봇은 결승선 근처에서 균형을 잃고 트랙을 벗어나는 장면도 있었대요. 아직 완벽한 건 아니라는 얘기죠. ⚠️

현장에 있던 한 관람객은 "인간한텐 지극히 정상적인 종목인데 로봇이 이걸 해낸다는 게 놀랍다"고 말했다고 해요. 사실 저도 그 말에 공감이 가요. 몇 년 전만 해도 로봇이 넘어지지 않고 걷는 것만으로도 뉴스였는데, 이제는 인간 육상 기록을 갈아치우는 수준까지 왔으니까요. 🇨🇳

전문가들은 아직 휴머노이드 로봇이 실생활 배치보다는 시연·연구 단계에 가깝다고 선을 긋고 있어요. 근데 미중 기술 경쟁 구도 속에서 중국이 이런 대회를 국가 차원에서 밀어붙이는 걸 보면, 단순한 이벤트 이상의 의미가 있어 보이긴 해요. 로봇이 인간 스포츠 기록을 넘어서는 장면을 앞으로 얼마나 더 자주 보게 될지 궁금해지네요.

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엔비디아가 AI 검색 스타트업 퍼플렉시티에 지분 투자를 검토하고 있어요. 거론되는 밸류에이션은 300억 달러로, 작년 9월보다 50% 가까이 올랐어요. 라이선스 대신 지분을 택하면서 두 회사 관계가 한층 끈끈해질 전망이에요.

블룸버그도 로이터도 아니고 디인포메이션(The Information) 발로 나온 소식인데, 그래도 파장이 꽤 커요. 📈 엔비디아가 퍼플렉시티에 300억 달러 이상 밸류로 지분 투자하는 방안을 논의 중이라는 거죠. 이미 주주인 회사에 한 번 더 베팅하는 셈이라 업계에서도 의외라는 반응이 나오고 있어요.

사실 엔비디아랑 퍼플렉시티는 이번이 처음이 아니에요. 이전 라운드에서도 이미 제프 베이조스, 소프트뱅크, 액셀, IVP 같은 투자자들 사이에 엔비디아 이름이 껴 있었거든요. 근데 이번엔 좀 다른 게, 처음엔 기술 라이선스 계약이나 직원 영입 같은 우회적인 방법도 검토했었대요. 결국 대화가 직접 지분 투자 쪽으로 좁혀졌다고 하고요.

밸류 흐름을 보면 진짜 가파르긴 해요. 2024년 12월엔 90억 달러였던 게, 작년 9월 200억 달러, 올해 1월 시리즈 E-6 라운드에서 230억 달러로 뛰었고, 이제 300억 달러 이상 얘기가 나오는 거니까요. 1년 반 만에 몸값이 세 배 넘게 불어난 셈이에요.

배경엔 매출 성장도 있어요. 💰 퍼플렉시티의 연환산 매출(ARR)이 7억 5천만 달러를 넘어섰다는데, 연초만 해도 2억 5천만 달러가 안 됐다고 하니까 반 년 남짓 만에 3배가 된 거죠. 챗GPT나 구글 검색이랑 정면으로 붙는 시장에서 이 정도 성장세면 투자자들 눈에 안 들어올 리가 없죠.

솔직히 저는 이 소식에서 흥미로운 건 밸류에이션 숫자보다 '왜 라이선스가 아니라 지분이었을까'예요. 엔비디아 입장에서 기술 라이선스는 로열티 정도로 끝나지만, 지분 투자는 퍼플렉시티가 잘될수록 엔비디아도 같이 웃는 구조잖아요. 게다가 엔비디아는 오픈AI, xAI, 앤트로픽 등 자기가 칩을 파는 거의 모든 AI 회사에 투자자로도 들어가 있는데, 이번 건도 그 패턴의 연장선 같아 보여요. 🤖

물론 아직 확정된 딜은 아니에요. ⚠️ 두 회사 다 공식 코멘트는 거부했고, 논의가 초기 단계라 무산될 가능성도 있대요. 근데 만약 성사되면 퍼플렉시티는 오픈AI, 앤트로픽에 이어 엔비디아가 지분을 가진 또 하나의 '프론티어급' AI 서비스 기업이 되는 거고, AI 검색 시장의 판도에도 영향이 있을

[후속] 쉬인이 홍콩 상장을 앞두고 초기 투자자들에게 11억달러를 보상하기로 했어요. Pre-D·D·D+ 라운드 투자자에게 연 8% 보장수익을 현금으로 지급하는 구조입니다. 몸값이 고점 대비 73% 깎인 상황에서 나온 일종의 '달래기' 카드예요.

관련 종목: 쉬인

어제(8월 23일) 쉬인이 홍콩증권거래소에 제출한 상장 서류를 뜯어보니, 흥미로운 조항이 하나 숨어 있었어요. Pre-D, D, D+ 라운드에서 우선주를 산 투자자들에게, 최초 투자 시점부터 계산해서 연 8% 수익률을 보장하는 현금 보상을 해주기로 한 거예요. 총액은 약 11억달러(1.1 billion), 3월·6월·9월 말에 걸쳐 3회 균등 분할 지급됩니다. 코튜매니지먼트(Coatue), HSG, 제너럴 애틀랜틱 같은 이름들이 이 라운드의 주요 투자자로 알려져 있어요.

사실 이 조항이 왜 필요했는지 생각해보면 답이 나와요. 쉬인은 2022년 고점 당시 기업가치를 최대 3,000억달러 수준으로 평가받았던 적도 있는데, 이번 홍콩 IPO에서는 최대 270억달러 선에서 몸값이 확정됐어요. 4년 가까이 상장을 미루는 동안 밸류에이션이 무려 73%나 증발한 셈이죠. 그 기간 내내 엑싯도 못 하고 버틴 기관투자자들 입장에서는 억울할 만도 해요.

보상 방식도 꽤 정교해요. 현금 지급뿐 아니라, 만약 실제 상장가가 이들이 애초에 투자했던 가격보다 낮으면 우선주가 자동으로 더 낮은 전환가격에 보통주(Class B)로 바뀌면서 주식 수를 더 많이 받는 구조까지 넣었어요. 이렇게 현금과 추가 주식을 합쳐서 후발 투자자들의 실효 매입단가를 400억달러 선까지 낮추는 게 목표라고 해요. 상장 예정가에 최대한 가깝게 맞춰주겠다는 거죠.

근데 이걸 지켜보는 입장에서는 좀 복잡한 감정이 들어요. 초기 투자자를 달래는 건 이해가 가지만, 결국 이 11억달러도 회사 곳간에서 나가는 돈이잖아요. 상장으로 조달하려는 자금의 상당 부분이 신규 투자자가 아니라 기존 투자자 달래기에 쓰이는 셈이니, IPO 이후 쉬인의 실제 성장 재원이 얼마나 남을지는 따져볼 필요가 있어 보여요.

물론 이런 구조는 최근 몇 년간 밸류에이션이 급락한 유니콘들의 상장 러시에서 드물지 않게 나오는 패턴이긴 해요. 다운라운드 IPO를 하면서도 초기 투자자와의 관계를 깨지 않으려는 절충안인 셈이죠. 다만 쉬인처럼 관세, 노동환경 논란, 성장 둔화까지 겹친 케이스에서 이 정도 규모의 보

삼성전자가 사상 최대 110조원 주주환원을 발표했는데 오늘 주가는 5% 가까이 급락했어요. 26만8천원까지 밀리며 차익실현 매물이 쏟아진 반면, SK하이닉스는 2.66% 올랐습니다. 코스피도 6,881까지 밀리며 6,900선을 다시 내줬어요.

관련 종목: 삼성전자 · SK하이닉스

솔직히 이건 좀 아이러니한 그림이에요. 지난 21일 장 마감 후 삼성전자가 2024~2026년 누적 잉여현금흐름의 50%, 최대 110조원을 주주환원에 쓰겠다고 발표했을 때만 해도 시장 반응은 뜨거웠거든요. 근데 정작 오늘(8월 24일) 개장하자마자 삼성전자 주가는 4.80% 빠지면서 26만8천원까지 밀렸어요. 시가총액 상위 종목 중에서는 거의 가장 큰 낙폭이었습니다.

전형적인 "재료 소진, 사실 확인 후 매도(sell the news)" 패턴이에요. 3분기에만 30조원 규모 현금배당을 예고했는데도, 이미 발표 전부터 주가에 기대감이 상당히 반영돼 있었던 거죠. 발표가 현실이 되자 오히려 차익을 실현하려는 물량이 쏟아진 셈이에요. 개인투자자들은 6,323억원어치를 순매수하며 저가매수에 나섰지만, 외국인이 4,345억원, 기관이 2,380억원을 각각 순매도하며 수급이 완전히 갈렸습니다.

재밌는 건 SK하이닉스는 정반대 흐름을 탔다는 점이에요. 2.66% 오르며 177만6천원을 찍었어요. 메모리 슈퍼사이클 기대감이 여전히 살아있는 데다, 삼성전자 자금이 일부 SK하이닉스로 옮겨간 로테이션 효과도 있었던 것 같아요. 사실 이런 대형주 간 순환매는 코스피 장세에서 꽤 흔한 그림이긴 한데, 하필 삼성전자 발표 직후라 더 도드라져 보이네요.

코스피 지수 자체도 오늘 전 거래일 대비 0.46% 내린 6,881.07로 출발하며 6,900선을 다시 내줬어요. 키움증권 애널리스트는 "시장의 무게중심이 이제 매크로 요인, 특히 미국 장기금리 쪽으로 옮겨갔다"고 짚었는데, 저도 이 진단에 어느 정도 동의해요. 개별 기업 호재보다 금리 방향성이 지수 전체를 흔드는 국면이 당분간 이어질 가능성이 커 보입니다.

개인적으로는 삼성전자의 이번 급락이 펀더멘털 훼손이라기보다는 단기 수급 이벤트에 가깝다고 봐요. 110조원이라는 환원 규모 자체는 2020년의 5배에 달하는 사상 최대치이고, 장기적으로는 주주가치에 분명 긍정적이거든요. 다만 코스피가 7,000선을 다시 넘보려면 지수 전체를 짓누르는 미국 장기금리부터 진정돼야 한다는 게 시

베선트 재무장관이 이란에 사상 최대 규모 금융 제재를 오늘 발표했어요. 이란계 은행 50곳, 개인 200명, 항공기 65대 등이 새로 명단에 올랐습니다. 근데 정작 유가는 소폭 하락, 시장은 이미 재료를 다 반영한 분위기예요.

오늘(현지시간 8월 24일) 새벽, 스콧 베선트 미국 재무장관이 파이낸셜타임스 기고문에서 이렇게 썼어요. "이제 경제적 D-Day가 시작된다 — 적대국을 상대로 역사상 가장 강력한 금융 공세가 펼쳐질 것이다." 표현이 좀 과하다 싶긴 한데, 실제 내용을 보면 허풍만은 아니에요.

재무부가 이날 발표한 제재 명단에는 이란계 은행 50곳, 개인 200명, 그리고 항공기 65대 이상이 새로 추가됐습니다. 여기에 선박과 에너지 부문 관련 기업들까지 더하면, 이번 조치로 제재 대상에 오른 누적 개체 수는 총 900개로 늘어났어요. 재무부 스스로도 "역대 최다"라고 밝혔을 정도니까요.

베선트 장관은 CNBC 인터뷰에서 이번 조치를 "인류 역사상 가장 정교하게 조율된 경제적 고립 작전"이라고 표현했어요. 솔직히 이 정도 수위의 발언은 트럼프 행정부 들어서도 흔치 않았던 것 같아요. 타깃은 단순히 이란 내부만이 아니에요. 이란산 원유를 사거나 운송하는 국가, 금융거래를 중개하는 은행, 이란 항공편을 받아주는 공항, 선박 등록을 유지해주는 기관, 심지어 선박 간 유류 이전(ship-to-ship transfer)을 돕는 사업자까지 전부 겨냥한다고 못박았습니다. 사실상 "이란과 조금이라도 엮이면 다 본다"는 선언인 셈이죠.

그런데 재밌는 건 시장 반응이에요. 이 정도 초강경 제재면 유가가 뛰어야 할 것 같은데, 오히려 오늘 WTI는 배럴당 85.93달러로 1.3% 내렸고 브렌트유도 93.22달러로 1.24% 빠졌습니다. 지난주에 두 유종 모두 5% 넘게 오른 뒤라 차익실현 매물이 나온 영향도 있고, 무엇보다 이란 리스크가 이미 몇 주 전부터 유가에 선반영돼 있었다는 게 커요. 호르무즈 해협 긴장은 8월 내내 계속됐잖아요.

이란도 가만있지 않았어요. 제재 발표를 앞두고 "치외법권적 주권 행사"라며 강하게 반발했고, 파키스탄 중재자를 통한 대화 가능성도 언급했다고 해요. 근데 트럼프 대통령 쪽에서는 여전히 "최후의 수단은 군대"라는 표현까지 나왔던 걸 생각하면, 협상보다는 압박이 우선인 국면인 것 같아요.

개인적으로는 이 제재가 실제로 이란 경제를 "붕괴"시킬 만큼 효과적일지는 좀

[후속] 파라마운트-워너 합의 협상, 케이블 채널 매각이 조건으로 떠올랐어요. 캘리포니아 법무장관이 "구조적 자산 분리"를 요구, 1100억달러 합병 딜의 변수입니다. 지난 월요일 담판 예고 이후 실제 요구 조건이 구체화된 첫 신호예요.

관련 종목: Paramount Skydance (PSKY) · Warner Bros. Discovery (WBD)

지난주에 파라마운트 스카이댄스와 캘리포니아주 법무부가 월요일에 만나 워너브라더스디스커버리(WBD) 인수 관련 담판을 짓는다는 소식을 전해드렸었는데요, 실제로 협상 테이블에서 오간 조건이 조금씩 구체화되고 있어요. 캘리포니아 법무장관 롭 본타 측이 이번 1100억달러 규모 합병을 승인해주는 대가로 케이블 채널 일부를 매각하는 '구조적 자산 분리'를 요구하고 나선 거예요.

원래 이 딜은 지난 7월, 본타 장관이 이끄는 12개 주 법무부 연합이 반독점 소송을 걸면서 제동이 걸렸었어요. 파라마운트와 WBD가 합쳐지면 극장용 영화 배급의 약 3분의 1, 기본 케이블 채널 편성의 약 3분의 1을 한 회사가 쥐게 된다는 게 소송의 핵심 논리였고요. 두 회사 모두 5대 메이저 영화 배급사이자 5대 케이블 채널 운영사에 속해있으니, 산수만 놓고 봐도 우려가 나올 법하죠.

근데 최근 흐름을 보면 본타 장관 쪽 태도가 눈에 띄게 누그러졌어요. 지난 7월엔 CNN 스핀오프 정도로는 우려를 해소할 수 없다고 선을 그었었는데, 이번엔 "면밀하게 설계된 자산 분리라면 합병 자체를 완전히 막지 않고도 문제를 해결할 수 있다"는 쪽으로 입장이 바뀐 걸로 알려졌어요. CNBC 인터뷰에서도 합의를 위해선 "탄탄한 구조적 구제책"이 필요하다는 표현을 썼고요. 완전 백지화보다는 '조건부 승인' 쪽으로 판이 짜이는 모양새예요.

사실 이 딜은 이미 법원에서 재판 일정까지 잡혀 있어요. 담당 판사가 2027년 3월 2일부터 12일간 본안 재판을 진행하기로 했고, 그 전까지 파라마운트와 WBD는 딜을 종결하거나 통합 작업에 들어가지 않기로 합의한 상태고요. 그러니까 이번 월요일 협상은 재판까지 안 가고 조기에 합의로 마무리 지을 수 있을지를 가늠하는 자리인 셈이에요.

솔직히 어느 케이블 채널이 매각 대상으로 거론될지가 제일 궁금한 부분이에요. TNT, TBS, CNN 같은 이름들이 계속 오르내리고는 있는데, 아직 공식적으로 확정된 리스트는 없어요. 미디어 업계 입장에선 어느 채널이

소프트뱅크그룹이 1조엔 규모 개인투자자용 회사채 발행을 추진해요. 일본 기업 사상 최대 리테일 채권, 금리는 연 4%대 후반이 유력합니다. AI 로봇공학 인수와 오픈AI 대출 상환에 쓰일 예정, 부채 부담 논란도 커요.

관련 종목: 소프트뱅크그룹 · ABB

소프트뱅크그룹이 또 한 번 판을 키웠어요. 이번엔 개인투자자를 대상으로 약 1조엔(약 63억달러) 규모 회사채를 발행하겠다는 계획인데, 이게 성사되면 일본 기업 역사상 최대 규모 리테일 채권이 돼요. 종전 최고 기록이 2025년 소프트뱅크 자신이 세운 6000억엔이었으니, 1년 만에 자기 기록을 갈아치우는 셈이죠.

채권 구조를 보면 만기 7년짜리로, 금리는 연 4% 후반대에서 최종 확정될 걸로 알려졌어요. 정확한 금리는 9월 초에 결정된다고 하네요. 근데 이 돈이 어디에 쓰이는지가 진짜 포인트예요. 절반은 스위스 중공업 기업 ABB의 로보틱스 사업부 인수 자금으로, 나머지는 오픈AI 지분 투자를 위해 끌어다 쓴 브릿지론 상환에 들어갈 예정이거든요. 즉 이번 채권은 사실상 손정의 회장의 'AI·로봇 올인' 베팅에 개인투자자 돈까지 끌어들이는 구조예요.

솔직히 소프트뱅크의 리테일 채권 발행이 처음 있는 일은 아니에요. 근데 올해만 벌써 세 번째고, 이번 건까지 합치면 2026년 한 해 누적 발행액이 2조8000억엔으로 또 사상 최대치를 새로 쓰게 돼요. 개인 채권 투자자들 입장에선 연 4%대 후반 금리가 매력적으로 보일 수 있지만, 그만큼 소프트뱅크가 빚을 동원해서라도 AI 확장을 밀어붙이겠다는 의지가 강하다는 뜻이기도 하죠.

사실 시장 반응은 마냥 긍정적이지만은 않았어요. 채권 발행 소식이 나온 날 소프트뱅크그룹 주가는 1.83% 하락했거든요. 대규모 기업 인수와 오픈AI 베팅에 계속 빚을 얹는 구조에 대한 신용 우려가 반영된 걸로 보여요. 최근엔 소프트뱅크의 부채 부담이 커지는 걸 두고 신용평가사들 사이에서도 우려 섞인 코멘트가 나오는 중이고요.

개인적으로는 이 케이스가 요즘 AI 인프라 투자 붐의 이면을 잘 보여준다고 생각해요. 엔비디아 GPU를 사고, 데이터센터를 짓고, 로봇 기업을 인수하는 데 들어가는 돈이 죄다 부채로 굴러가고 있다는 거잖아요. 며칠 전에도 'AI 부채가 3조달러 규모로 숨어있다'는 분석이 나와서 메모리 반도체주가 출렁였던 걸 생각하면, 소프트뱅크의 이번 채권도 그 큰 그림 안에 있는 사례 중 하나예요.

쉬인이 홍콩 IPO 몸값을 최대 270억달러로 확정, 예상보다 낮췄어요. 2022년 992억달러 고점 대비 73% 증발한 수준, 9월 1일 상장 예정입니다. 관세·성장둔화 후유증이 밸류에이션에 그대로 반영됐다는 평가가 나와요.

패스트패션 공룡 쉬인(Shein)이 홍콩 증시 상장을 위한 몸값을 확정했어요. 8월 24일부터 시작되는 북빌딩(수요예측)에서 주당 47.60~49.50홍콩달러에 2억8000만주를 팔기로 했고, 이 가격대면 시가총액은 260억~270억달러 수준이에요. 최종 공모가는 8월 31일 발표, 9월 1일 상장이 목표라고 하네요.

근데 이 숫자, 곱씹어보면 꽤 씁쓸해요. 쉬인은 2022년 사모펀드 투자 라운드에서 몸값 992억달러를 인정받았던 회사예요. 지금 밸류에이션이 그 3분의 1도 안 되는 셈이니 73% 가까이 증발한 거죠. 최대 270억달러 몸값에 공모 규모는 138억6000만홍콩달러(약 17억7000만달러) 정도로, 애초 목표였던 300억달러 근처에서도 한참 밀려난 결과예요.

솔직히 이 정도까지 몸값이 깎일 줄은 시장도 예상 못 했던 것 같아요. 원인은 복합적이에요. 우선 미국이 소액 수입품 관세 면제(de minimis)를 없애면서 쉬인의 저가 직구 모델이 직격탄을 맞았고, 직전 분기엔 9900만달러 순손실까지 냈어요. 전환우선주 관련 회계 처리로 3억2800만달러 규모 평가손실이 잡힌 영향도 컸고요. 여기에 테무(Temu)를 운영하는 PDD홀딩스와의 저가 경쟁이 갈수록 치열해지면서 성장 둔화 우려가 겹쳤죠.

사실 쉬인의 상장 시도 자체가 이번이 세 번째예요. 미국 나스닥 상장을 노렸다가 신장 위구르 강제노동 이슈로 무산됐고, 런던 증시도 시도했지만 역시 좌초됐어요. 이번 홍콩 상장은 사실상 마지막 카드에 가까운데, 그마저도 목표가를 두 번이나 낮춰 잡았다는 점이 눈에 띄어요.

그래도 완전히 나쁜 소식만 있는 건 아니에요. UBS 자산운용 부문이 코너스톤 투자자로 참여하기로 하면서 최소한의 수요 기반은 확보한 모양새고, 이번 공모가 성사되면 2026년 홍콩 증시 최대 규모 신규 상장이 될 전망이에요. 알리바바나 텐센트 같은 중국 대형주가 몰려있는 홍콩거래소 입장에서도 나쁘지 않은 이벤트고요.

개인적으로는 이번 사례가 '메가 유니콘'들의 몸값 거품이 얼마나 빨리 꺼질 수 있는지 보여주는 상징적인 케이스라고 봐요. 2022년 고점 당시엔 쉬인이 자라(ZARA)나 H&M을

앤트로픽 최상위 모델 페이블 5, 출시 두 달 만에 지출 비중 정체 지출 11.4%, 토큰 처리 6%에 그치며 반값 오퍼스 5에 역전당해 회사 매출은 여전히 급성장, 다만 최상위 모델의 입지는 흔들려

솔직히 이번 소식은 좀 의외였습니다. 결제 서비스 기업 램프(Ramp)가 미국 기업 7만 곳의 실제 결제 데이터를 뜯어봤는데, 앤트로픽이 "최상위 프론티어 모델"이라며 야심 차게 내놓은 클로드 페이블 5(Claude Fable 5)가 출시 두 달 만에 완전히 멈춰 섰다는 겁니다. 📊

숫자로 보면 더 확실합니다. 페이블 5는 앤트로픽 전체 기업 지출 중 11.4%밖에 차지하지 못하고 있고, 처리된 토큰 기준으로는 겨우 6%에 불과합니다. 가장 비싸고 가장 강력하다고 홍보하던 모델의 성적표치고는 좀 초라하죠. ⏰

근데 진짜 흥미로운 부분은 따로 있습니다. 지난 7월 말 훨씬 저렴한 가격으로 출시된 클로드 오퍼스 5(Claude Opus 5)가 벌써 페이블 5의 기업 지출 규모를 앞질렀다는 거예요. 가격 차이가 상당한데요, 오퍼스 5는 입력 토큰 100만 개당 5달러, 출력 토큰 100만 개당 25달러인 반면 페이블 5는 토큰당 평균 10달러 안팎으로 대략 두 배 비쌉니다.

사실 이건 앤트로픽만의 특수한 상황이라기보다는, 요즘 기업들이 AI 모델을 고르는 방식 자체가 바뀌고 있다는 신호에 더 가까운 것 같습니다. 이건 순전히 제 개인적인 해석인데요, 초창기엔 다들 "가장 똑똑한 모델"을 써보고 싶어했다면, 이제는 "이 정도면 충분한가"를 훨씬 더 중요하게 따지는 단계로 넘어간 게 아닐까 싶어요. 실무에 필요한 수준의 결과물을 더 싸게, 더 많이 뽑아낼 수 있다면 굳이 두 배 비싼 최상위 모델을 고집할 이유가 없다는 거죠.

그렇다고 앤트로픽 전체가 흔들리고 있다는 얘기는 절대 아닙니다. 오히려 정반대예요. 램프 데이터에 따르면 앤트로픽의 연환산 매출(run rate)은 이번 달 기준 650억 달러(약 85조 원)까지 늘었는데, 이건 지난 5월 470억 달러(약 61조 원)에서 석 달 만에 뛴 수치입니다. 💰 게다가 미국 기업 중 앤트로픽 모델을 쓰는 비율은 43.5%로, 7월의 39.7%보다 더 올라가면서 여전히 오픈AI를 제치고 채택률 1위 자리를 지키고 있습니다. 📈

그러니까 재밌는 건, 회사 전체는 잘 나가는데 그 안에서 "제일 비싸고 제일 센 모델"의 입지는 오히려 좁아지고 있다는

알리바바가 홍콩증시에서 사상 최대 규모 유상증자를 발표했다 800억 홍콩달러, 약 102억 달러(약 10조 2000억원) 조달 추진 조달금 전액을 AI 반도체·인프라·모델 개발에 쏟아붓는다

자, 이번 소식은 좀 놀랍습니다. 알리바바가 현지시간 일요일인 2026년 8월 23일, 홍콩 증시에서 무려 800억 홍콩달러—달러로 치면 약 102억 달러, 우리 돈으로 대략 10조 2000억원에 달하는 신주를 발행하겠다고 밝혔어요. 이게 그냥 큰 액수가 아니라, 홍콩 상장사 역사상 최대 규모 1차 유상증자(primary follow-on offering)라고 하니 규모감이 좀 다르죠.

구체적으로 보면 알리바바는 보통주 7억 1000만주를 주당 112.70홍콩달러에 발행할 계획입니다. 직전 종가 대비로는 3.6% 할인된 가격이라고 하고요. 근데 재밌는 건, 이 정도 대규모 물량인데도 국부펀드를 포함한 기관 수요가 상당히 뜨거웠다는 점이에요. 통상 이 정도 규모의 유상증자는 할인율을 크게 잡지 않으면 물량을 다 못 팔 때가 많은데, 3.6%라는 비교적 낮은 할인율에도 수요가 몰렸다는 건 그만큼 시장이 알리바바의 AI 스토리를 믿고 있다는 신호로 읽힙니다. 주관사로는 모건스탠리, HSBC, UBS, 그리고 중국계인 CICC가 공동으로 참여했습니다.

규모로만 따지면 올해 전 세계 1차 유상증자 중에서도 3위권입니다. 1위는 알파벳(구글), 2위는 인텔이었고, 그 다음이 바로 알리바바예요. 미국 빅테크들 못지않은 자금 조달 규모를 중국 기업이 보여준 셈이니, 솔직히 상징성이 꽤 크다고 봐요 🇨🇳. 게다가 이 정도 물량을 시장이 무리 없이 소화했다는 것 자체가, 홍콩 증시가 여전히 대형 기술주의 자금 조달 창구로서 기능하고 있다는 뜻이기도 하고요.

그리고 이번 조달금은 전액—그러니까 100%—AI '풀스택' 역량에 투입된다고 합니다. 칩부터 인프라, 그리고 AI 모델 개발과 배포까지 전 영역을 아우르는 거죠. 알리바바가 클라우드와 자체 AI 모델에 얼마나 진심인지 보여주는 대목이에요 🤖. 사실 알리바바는 그동안에도 클라우드 인텔리전스 사업부를 중심으로 대규모 데이터센터 증설을 이어왔는데, 이번 증자로 그 속도를 한 번 더 끌어올리려는 것 같습니다.

근데 여기서 좀 아이러니한 지점이 있습니다. 알리바바의 직전 분기 순이익은 전년 대비 75%나 급감했거든요. AI 투자를 늘리느라 비용이 확 늘어난 탓인데요.