Home

중국 문샷AI 키미 K3 공개 이후 전 세계 AI·반도체주가 일제히 흔들렸어요. 나스닥 1.4%, 대만 6%, 니케이 2.8% 빠졌고 TSMC도 실적 호조에도 7% 급락했어요. AI 인프라 투자의 지속 가능성 논쟁이 다시 한번 시장을 강타한 모습이에요.

지난번에 문샷AI가 2.8조 파라미터짜리 오픈웨이트 모델 '키미 K3'를 공개했다는 소식 전해드렸었잖아요. 근데 그게 끝이 아니었어요. 공개 하루 만에 전 세계 증시가 출렁였거든요. 이번엔 그 후폭풍 얘기를 좀 해볼게요.

블룸버그부터 포천, 더넥스트웹까지 일제히 "제2의 딥시크 쇼크"라는 표현을 썼어요. 작년 초 딥시크가 저비용 고성능 모델을 내놨을 때 전 세계 AI주가 급락했던 그 장면이 데자뷰처럼 재연됐다는 거죠. 이번엔 키미 K3가 방아쇠를 당겼어요. 📉

숫자로 보면 꽤 심각해요. 나스닥종합지수는 361.70포인트, 1.40% 떨어지며 2만5520.24에 마감했고요. 대만 가권지수는 6% 넘게 빠졌고, 일본 니케이225는 2.8% 하락 마감했어요. 상하이종합지수도 1.8% 내렸고요.

특히 눈에 띄는 건 TSMC예요. 2분기 순이익이 77.4%나 뛰었다고 발표했는데도 주가는 되레 7% 급락했어요. 실적이 좋아도 소용없을 만큼 시장 분위기가 얼어붙었다는 뜻이겠죠. 빅테크도 예외가 아니었어요. 엔비디아 -2.21%, 마이크로소프트 -1.82%, 알파벳 -2.17%, 테슬라 -2.61%, 스페이스X 계열은 -5.43%까지 밀렸고요.

근데 재밌는 건 이 와중에 애플이에요. 장중 한때 시가총액에서 엔비디아를 제치고 1위에 올라섰다고 해요. AI 인프라 투자 부담이 상대적으로 적은 애플로 자금이 몰린 거 아니냐는 해석이 나와요. 💯

시장이 이렇게까지 민감하게 반응한 이유, 사실 키미 K3 하나 때문만은 아니에요. 하이퍼스케일러들이 쏟아붓고 있는 천문학적인 AI 인프라 투자가 정말 지속 가능한 거냐는 의문이 계속 쌓여왔거든요. 여기에 키미 K3처럼 훨씬 싼 비용으로 프론티어급 성능을 내는 오픈웨이트 모델이 계속 나오니까, "이 정도 투자가 진짜 필요했나?"라는 회의론에 불이 붙은 거죠. 미국-이란 사이 군사적 긴장 고조까지 겹치면서 투자심리가 한꺼번에 얼어붙었다는 분석도 있고요. ⚠️

문샷AI 측 설명으로는 키미 K3가 코딩이랑 장기 추론 과제에서 앤트로픽 클로드 페이블 5, 오픈AI GPT-5.6 다음가는 성능을 낸다고 해요. 그것도

마이크로소프트가 앤트로픽 미쏘스에 맞서는 AI 보안 도구 '프로젝트 퍼셉션'을 준비 중이에요. 자사 모델은 물론 오픈AI, 앤트로픽 모델까지 섞어 쓰는 라우팅 방식이 핵심이에요. 미쏘스보다 훨씬 싼 가격을 내세워 엔터프라이즈 보안 시장을 정조준하고 있어요.

솔직히 이 뉴스 보고 좀 놀랐어요. 마이크로소프트가 자사 모델만 쓰는 게 아니라 오픈AI, 심지어 경쟁사인 앤트로픽 모델까지 한데 섞어서 보안 제품을 만들고 있다는 소식이었거든요. 디 인포메이션이 단독 보도했고, 테크리퍼블릭이랑 뉴스바이츠 등이 뒤이어 받아썼는데, 내부 코드네임은 '프로젝트 퍼셉션'이에요. 🔥

핵심은 이거예요. 기업 시스템에 심어놓고 취약점을 스스로 찾아내는 AI 에이전트, 이미 앤트로픽이 '미쏘스'라는 이름으로 먼저 치고 나갔거든요. MS는 이걸 그대로 베끼는 대신 '스마트 라우팅'이라는 방식을 들고 나왔어요. 보안 작업 하나하나마다 가장 잘 맞는 AI 모델을 골라서 붙이는 거죠. 어떤 취약점은 GPT 계열이 더 잘 잡고, 어떤 코드 패턴 분석은 자사 모델이 더 빠르고... 이런 식으로 작업별 최적 모델을 자동 배정한다는 개념이에요. 🤖

그리고 진짜 관전 포인트는 가격이에요. 미쏘스보다 훨씬 싸게 간다는 게 MS의 승부수인데, 이게 먹히면 얘기가 달라져요. 니윈 보도에 따르면 최근 윈도우11 패치 중 일부가 벌써 이 도구로 만들어진 것 아니냐는 관측까지 나왔어요. 그러니까 이미 내부적으로는 어느 정도 굴리고 있다는 뜻이겠죠. 📊

사실 이게 흥미로운 이유는 따로 있어요. 지금까지 AI 보안 시장은 사실상 앤트로픽 미쏘스 독무대였거든요. 근데 MS가 "우리는 특정 모델에 갇히지 않고, 필요하면 경쟁사 모델도 쓴다"는 전략으로 들어온다는 게 재밌어요. 클라우드 사업자로서 이미 애저에 오픈AI, 메타, 앤트로픽 모델까지 다 올려놓은 MS 입장에서는 오히려 자연스러운 선택이기도 하고요.

가격 경쟁력에 더해서 MS가 가진 글로벌 유통망도 무시 못 해요. 전 세계 수많은 기업이 이미 애저와 M365를 쓰고 있으니, 프로젝트 퍼셉션이 나오는 순간 기본 옵션으로 얹혀 팔릴 가능성이 커요. 앤트로픽 입장에서는 미쏘스를 아무리 잘 만들어도 유통 채널에서 밀릴 수 있다는 얘기죠. 이 구도, 예전에 검색이나 클라우드 시장에서 봤던 그림이랑 비슷하지 않나요.

근데 생각해보면 이게 MS 혼자만의 움직임도 아니에요. 오픈AI도 얼마 전에

중국이 29개국이 참여하는 AI 협력기구 'WAICO'를 출범시켰어요. 시진핑 주석은 특정 국가의 AI 독주를 견제해야 한다고 강조했습니다. 미국 주도 AI 질서에 맞서는 새 축이 생기며 글로벌 패권 경쟁이 격화되는 모습이에요.

어제 상하이에서 좀 큰 그림이 하나 나왔어요. 중국이 '세계인공지능협력기구(WAICO)'라는 새 다자기구를 출범시켰는데, 인도네시아·브라질·말레이시아·남아공·세네갈·러시아·파키스탄 등 29개국이 창립 회원으로 이름을 올렸어요. UN 관계자들도 참석한 고위급 행사였다고 하니, 중국이 이번 건에 꽤 공을 들인 것 같아요 🇨🇳.

시진핑 주석 발언이 인상적이었는데요, "AI 발전은 어느 한 나라의 독주가 아니라 글로벌 협력의 심포니여야 한다"고 말했대요. 딱 봐도 미국을 겨냥한 발언이죠. 구체적으로는 개발도상국에 AI 교육·세미나 기회 5,000건을 제공하고, 아세안·아랍연맹·아프리카연합 같은 지역 블록과도 AI 협력을 확대하겠다고 했어요.

근데 사실 이게 그냥 '착한 협력' 얘기만은 아니에요. 최근 중국 AI 모델들이 빠르게 치고 올라오면서 — 며칠 전 문샷AI의 '키미 K3' 공개가 나스닥 반도체株 셀오프의 뇌관이 됐다는 분석까지 나왔을 정도잖아요 — 베이징이 이 흐름을 타고 아예 글로벌 AI 질서의 주도권을 잡으려는 움직임으로 보여요. 미국이 동맹국 중심으로 AI 공급망을 묶는 'Pax Silica' 구상을 밀고 있는 것과 정확히 대비되는 그림이고요.

투자자 입장에서 이걸 어떻게 봐야 할까 고민이 되더라고요. 당장 특정 종목 주가가 움직일 뉴스는 아니지만, 장기적으로는 반도체 수출통제, AI 표준, 데이터 규범 같은 영역에서 두 개의 별도 생태계가 굳어질 가능성을 보여주는 신호라고 생각해요. 알리바바·텐센트·바이두 같은 중국 AI 기업들이 이 개발도상국 네트워크를 발판 삼아 해외 진출을 넓힐 수도 있고, 반대로 미국 쪽 빅테크는 지금의 동맹 블록을 더 단단히 다지려 할 거예요.

솔직히 이런 다자기구 출범이 곧바로 실질적 효과를 낼지는 회의적이에요. 이름만 거창하고 실행력은 약한 국제기구도 많이 봤으니까요. 근데 상징성 하나는 확실해요 — AI를 둘러싼 지정학이 이제 무역·반도체 규제를 넘어 '표준과 동맹' 싸움으로 옮겨가고 있다는 거요. 이 구도가 앞으로 반도체주나 클라우드 업체들 실적에 어떤 식으로 반영될지, 계속 지켜볼 만한 것 같아요.

출처

메타가 경쟁사 앤트로픽에 컴퓨팅 파워를 빌려주는 방안을 논의 중이에요. 규모는 2년간 최대 100억달러, 월 단위로 대금을 지급하는 구조입니다. 라이벌이 인프라 파트너가 되는 이례적 조합이라 업계도 주목하고 있어요.

관련 종목: Meta (META)

이거 처음 들었을 때 좀 신선했어요. 메타는 라마(Llama) 모델을 직접 만드는 회사고, 앤트로픽은 클로드(Claude)를 만드는 회사잖아요. 둘이 원래 경쟁 관계인데, 뉴욕타임스發 보도에 따르면 메타가 앤트로픽에 컴퓨팅 파워를 임대해주는 방안을 초기 단계로 논의 중이래요 🤝. 규모는 2년에 걸쳐 최대 100억달러 수준이고, 앤트로픽이 월 단위로 대금을 지급하는 구조로 알려졌어요.

사실 이 제안은 앤트로픽 쪽에서 지난 6월 먼저 꺼낸 걸로 전해져요. 메타가 이걸 검토 중인 단계고요. 조건도 아직 유동적이라 양사 모두 조기에 계약을 종료할 수 있는 옵션이 들어갈 가능성이 있다고 해요. 그러니까 아직은 '거의 다 됐다'가 아니라 '초기 논의' 수준이라는 점은 짚고 가야 할 것 같아요.

근데 왜 이런 그림이 나왔을까요. 요즘 업계 전반이 컴퓨트 부족에 시달리고 있거든요. 엔비디아 GPU 확보 경쟁이 워낙 치열하다 보니, 자체 데이터센터 용량이 남는 쪽이 경쟁사한테 빌려주는 일도 이제 낯설지 않은 그림이 됐어요. 앤트로픽 입장에선 기존에 의존하던 아마존·구글 클라우드 외에 공급처를 하나 더 확보하는 셈이고, 메타 입장에선 광고 매출에만 기대던 사업 구조에서 벗어나 인프라로 돈을 버는 새로운 축을 만드는 거죠. 코어위브(CoreWeave)나 네비우스(Nebius) 같은 '뉴클라우드' 업체들과 정면으로 경쟁하겠다는 신호이기도 하고요.

솔직히 이 조합이 성사되면 좀 아이러니한 그림이 될 것 같긴 해요. 라마를 밀어야 할 메타가 동시에 클로드를 돌리는 인프라 제공자가 되는 거니까요. 다만 요즘 컴퓨트 확보가 워낙 절박한 문제라, 경쟁 관계고 뭐고 일단 확보하고 보자는 실용주의가 이긴 게 아닌가 싶어요 💰.

아직 공식 발표는 아니라서 무산될 가능성도 남아있어요. 두 회사 다 공식 코멘트는 거부한 상태고요. 다만 성사된다면 AI 인프라 시장에서 '경쟁사 간 컴퓨트 공유'가 새로운 표준이 될 수도 있다는 점에서, 이번 논의 자체가 업계에 던지는 메시지는 꽤 크다고 봐요.

출처

• thenextweb.com
• investing.co

앤트로픽이 기업공개(IPO)를 위한 투자자 로드쇼에 본격 착수했어요. 최근 확정된 기업가치는 9,650억달러, 오픈AI의 8,520억달러를 넘어섰습니다. 이르면 10월 상장이 거론되면서 AI 대장주 순위가 다시 짜일 수도 있어요.

솔직히 이 소식 보고 좀 놀랐어요. 클로드를 만든 그 앤트로픽이 진짜로 월가 투자자들 앞에 서기 시작했다는 얘기거든요 📈. CNBC 보도에 따르면 골드만삭스, 모건스탠리, JP모건체이스 — 월가 매출 기준 3대 은행이 주관사로 붙어서 기관투자자 미팅을 잡고 있대요. 이게 그냥 루머 수준이 아니라 실제 로드쇼 단계라는 게 핵심이에요.

타임라인을 좀 되짚어보면, 앤트로픽은 지난 6월 비공개로 IPO를 신청했고 그 전인 5월엔 650억달러 규모 시리즈H 펀딩을 마감했어요. 이때 책정된 포스트머니 밸류가 9,650억달러였죠. 불과 몇 달 전까지만 해도 오픈AI가 AI 업계 밸류에이션 1위였는데, 이제 순위가 뒤집힌 셈이에요. 게다가 상장까지 오픈AI보다 먼저 할 가능성이 높다는 관측도 나와요 🇺🇸.

일반적인 절차를 따른다면 8~9월쯤 S-1 공개 신청서가 나오고, 10~11월엔 로드쇼와 공모가 산정이 이뤄질 걸로 보여요. 다만 앤트로픽 측이 구체적 일정을 공식 확인한 건 아니고, IPO 타임라인이라는 게 원래 잘 바뀌는 편이라 100% 확정은 아니에요.

근데 타이밍이 좀 묘해요. 요즘 반도체株 전반이 베어마켓에 진입하고, 나스닥 선물이 AI 밸류에이션 부담으로 출렁이는 시점이잖아요. 이런 와중에 1조달러에 육박하는 밸류로 상장을 강행한다는 게, 개인적으로는 배짱인지 무리수인지 판단이 잘 안 서요 ⚠️. 다만 오픈AI를 제치고 먼저 상장하면 'AI 대장주 상장 1호'라는 상징성은 확실히 가져가겠죠.

매출 대비 밸류에이션 논란도 계속될 것 같아요. 앤트로픽 매출이 늘고는 있다지만, 9,650억달러라는 숫자를 정당화하려면 결국 시장이 AI 산업의 장기 성장성을 얼마나 믿어주느냐에 달렸거든요. 최근 며칠 새 반도체·AI 관련주가 크게 흔들린 걸 생각하면, 로드쇼 초반 투자자 반응이 꽤 중요한 신호가 될 것 같아요.

이제 관전 포인트는 두 가지예요. 하나는 실제 S-1이 언제 뜨느냐, 다른 하나는 오픈AI가 이 소식에 어떻게 반응하느냐죠. 두 회사 다 마이크로소프트, 아마존, 구글 같은 빅테크와 얽혀 있어서 상장 과정에서 이해관계 얘기도 계속 나올 수밖에 없어요.

--

AI 메모리 공급 부족이 심해지면서 4대 업체가 일제히 팹 일정을 앞당기고 있어요 삼성전자는 2029년, SK하이닉스는 2033년(12년 단축)으로 목표를 조정했어요 중국 CXMT까지 자금력을 키우며 뛰어들어 메모리 3파전에 변수가 생겼어요

솔직히 요즘 반도체 뉴스를 보면 다들 약속이나 한 듯 스퍼트를 올리고 있다는 느낌을 지울 수가 없어요. AI 서버에 들어가는 메모리, 그중에서도 HBM(고대역폭메모리) 품귀가 어느 정도냐면, 업계 관계자들 말로는 공급량이 딱 1%만 늘어나도 가격이 출렁일 정도라고 하니까요 📈. 이 정도면 그냥 부족한 게 아니라 사실상 없어서 못 파는 수준인 거죠.

이 절박함 때문인지 세계 4대 메모리 업체 — 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론, 그리고 중국 CXMT까지 — 가 일제히 공장 가동·양산 일정을 앞당기고 나섰습니다.

먼저 삼성전자는 경기도 용인 국가산업단지에 짓고 있는 첫 파운드리·메모리 팹 가동 목표를 원래 2031년에서 2029년으로, 1~2년 정도 당기는 방안을 추진 중이라고 해요. 2년이 별거 아닌 것처럼 보여도 반도체 공장 하나 짓는 데 걸리는 시간을 생각하면 꽤 파격적인 결정이에요.

근데 진짜 놀라운 건 🇰🇷 SK하이닉스인데요, 용인 반도체 클러스터의 4번째 팹 완공 목표를 무려 12년이나 앞당겨서 2033년으로 재조정했다고 합니다. 게다가 최근 나스닥에 ADR(미국예탁증서)을 상장하면서 조달한 자금이 약 💰 40조원인데, 이걸 용인 클러스터랑 청주 후공정(P&T7) 패키징 공장, EUV 장비 확보에 우선적으로 투입하겠다는 계획이에요. 상장 자금을 바로 설비 투자로 돌리는 속도전, 한국 기업 입장에서는 나쁘지 않은 그림이라고 봐요.

미국 🇺🇸 마이크론도 가만히 있지 않고 2029년 첫 HBM 신제품 출시를 목표로 투자를 서두르고 있고요, 여기에 중국 🇨🇳 CXMT까지 눈에 띄게 존재감을 키우고 있어요. 2016년에 설립된 이 회사 채권 신용등급이 2020년엔 D등급, 그러니까 회수율 1% 수준의 사실상 바닥이었는데 최근엔 7~8% 수준까지 올라왔다고 하니, 자본시장에서 돈을 끌어올 능력이 눈에 띄게 좋아지고 있는 셈이죠.

이게 단순히 반도체 업계만의 이야기가 아니라는 점도 짚고 싶은데요. HBM 가격이 계속 치솟으면 결국 AI 서버를 사들이는 빅테크들의 비용 부담으로 이어지고, 그 부담은 돌고 돌아

트럼프 행정부가 FINRA를 본뜬 새 AI 안전 심사기구 설립을 검토하고 있대요 🇺🇸 재무장관 베선트가 초안을 짰고 지금 비서실장 와일스가 검토 중이래요 실현되면 임기응변식 규제에서 상시 심사 체제로 바뀌는 큰 전환이 될 거예요

블룸버그가 7월 17일 단독 보도한 내용인데, 꽤 흥미롭습니다. 트럼프 행정부가 프론티어급 AI 모델의 안전성을 사전에 심사하는 독립 규제기구를 새로 만드는 방안을 검토하고 있다는 거예요. 모델로 삼은 게 다름 아닌 FINRA입니다. 월가 브로커들을 감독하는 민간 자율규제기구인데, 명목상 SEC 산하로 보고하는 구조죠 ⚖️. 이번에 검토 중인 AI판 FINRA도 똑같이 SEC에 보고하는 구조로 설계됐다고 해요.

이 아이디어를 실제로 설계한 사람이 재무장관 스콧 베선트입니다. 지금은 백악관 비서실장 수지 와일스의 책상 위에 올라가 있는 상태고요. 아직 확정된 건 아니고, 말 그대로 '검토 중'인 단계예요.

사실 이 논의가 갑자기 튀어나온 건 아니에요. 지난 6월, 상무부가 앤트로픽에 Claude Fable 5와 Mythos 5 모델의 해외 접근을 즉각 중단하라고 명령한 사건이 있었죠. 탈옥(jailbreak) 관련 국가안보 우려 때문이었는데, 앤트로픽은 두 모델을 2주 넘게 오프라인 상태로 뒀다가 서서히 복구했어요 🚨. 업계에서는 이걸 'Mythos 사태'라고 부르는데, 실리콘밸리 AI 랩들 입장에서는 상당히 충격이었던 모양이에요. 예고도 없이, 기준도 불투명하게 갑자기 서비스를 막아버리는 방식이 예측 불가능하다는 불만이 업계 안에 쌓여 있었거든요.

그래서 나온 게 구글 딥마인드 CEO 데미스 하사비스의 제안이었어요. 7월 14일경 그는 FINRA 스타일의 미국 주도 AI 표준기구를 만들자고 공개적으로 제안했습니다. 업계가 자금을 대고 기술 전문가들이 상근하면서, 출시 전 모델을 안전 벤치마크로 시험하는 방식이에요. 처음엔 출시 최대 30일 전 자발적 제출로 시작하고 📅, 검증이 쌓이면 의무화하는 단계적 접근을 제시했죠. 앤트로픽 CEO 다리오 아모데이도 6월 초에 이미 연방 차원의 AI 규제가 필요하다고 말한 바 있고요.

근데 이번 블룸버그 보도가 의미 있는 이유는, 이게 더 이상 'CEO의 희망사항' 수준이 아니라는 거예요. 실제로 백악관이 구체적인 안을 만들어서 검토하고 있다는 거니까요. 업계 제안에서

독일 미디어 규제기관 ZAK이 구글 AI 오버뷰와 퍼플렉시티를 콘텐츠 제공자로 판정했어요 제109조 위반 등 지적하며 즉시 효력 발생, 항소 기한은 한 달이에요 세계 최초 판정이라 다른 나라 규제기관에도 참고 사례가 될 수 있어요

독일에서 이번 주 꽤 상징적인 판정이 하나 나왔어요. 그동안 구글이나 퍼플렉시티 같은 AI 검색 서비스들은 스스로를 "그냥 정보를 정리해서 보여주는 중립적 플랫폼"이라고 주장해왔는데, 독일 규제기관이 그 논리를 정면으로 뒤집어버렸거든요.

독일의 14개 주 미디어 감독기관을 총괄하는 위원회인 ZAK이 7월 16일, 구글의 AI 오버뷰 기능과 퍼플렉시티 AI를 콘텐츠 제공자로 규정했어요. 조사는 함부르크·슐레스비히홀슈타인 지역을 맡은 MA HSH랑 베를린·브란덴부르크 지역을 맡은 mabb, 두 기관이 나눠서 진행했고요. ZAK 위원장인 토르스텐 슈미게 박사는 "AI 검색엔진과 챗봇은 콘텐츠 제공자이며, 이제 독일 미디어법을 이들에게도 일관되게 적용하겠다"고 밝혔어요.

핵심 논리는 이래요. 구글 AI 오버뷰가 만들어내는 요약문은 제3자 콘텐츠를 그냥 옮겨다 보여주는 게 아니라, 사업자가 직접 만들어낸 독자적인 콘텐츠라는 거예요. 이렇게 판정되는 순간 EU 디지털서비스법이 플랫폼에게 주는 책임 면제 혜택을 못 받게 되죠. 구체적으로는 독일 주(州)미디어협약 제109조 위반, 투명성 부족, 그리고 구글은 '차별적 배치' 문제까지 지적받았어요. AI 요약이 화면 맨 위 노른자 자리를 차지하면서 기존 검색결과, 특히 언론사 링크들을 아래로 밀어내는 구조인데요. 실제로 이용자들이 AI 요약만 읽고 원본 기사는 잘 클릭하지 않는다는 연구 결과도 있대요. 📉

퍼플렉시티는 좀 다른 이유로 걸렸어요. 독일 내 법적 대리인을 지정하지 않았고, 투명성 공시도 미흡했다는 거예요. 스타트업이라 그런지 구글보다 오히려 기본적인 부분에서 허점이 많았던 셈이죠.

이번 판정은 발표 즉시 효력이 생기고, 구글과 퍼플렉시티는 한 달 안에 항소할 수 있어요. 근데 솔직히 구글이 순순히 받아들일 것 같지는 않아요. 이미 뮌헨 법원의 비슷한 판결에도 항소한 전례가 있고, 최근엔 언론사들 항의를 좀 달래보려고 '선호 출처(Preferred Sources)' 기능도 내놨잖아요. 근본적인 구조를 바꾸기보다는 일단 버티면서 여론을 살피는 전략 같아 보여요.

사실 이 싸움은 독일만의 얘기가 아

인도 최대 증권거래소 NSE가 260억달러 밸류로 IPO 로드쇼를 시작했어요. 공모 규모는 36억달러, 9월 상장을 목표로 글로벌 기관 30곳에 투자를 제안했습니다. 그런데 정작 현지 증권사는 규제 리스크를 들어 '매도' 의견을 냈어요.

오늘(7월17일) 인도 뭄바이발로 꽤 흥미로운 뉴스가 떴어요. 인도 최대 증권거래소인 NSE(National Stock Exchange of India)가 드디어 IPO 로드쇼에 들어갔다는 소식인데요. 사실 이 거래소, 2016년에도 한 번 상장을 시도했다가 코로케이션 특혜 의혹에 휘말려서 무산된 적이 있거든요. 그 뒤로 거의 10년 가까이 표류하다가 2023년 인도 증권거래위원회 세비(SEBI)와 합의하고, 2024년에 재신청한 끝에 이제야 로드쇼까지 왔습니다.

규모부터 볼까요. 이번 공모는 약 3만 크로어 루피, 달러로 환산하면 36억달러 규모예요. 상장 후 밸류에이션은 1.8조~2.2조 루피, 상단 기준으로 260억달러에 달할 걸로 보고 있습니다. 오늘 시작한 로드쇼는 롱온리 이머징마켓 펀드랑 일부 국부펀드 등 글로벌 기관투자자 30곳을 대상으로 하고, 인도 국내 기관은 나중에 따로 접촉한다고 하네요. 공모 물량 전부가 기존 주주들의 구주매출(OFS)이라 회사로 새로 들어오는 자금은 없다는 점도 특이합니다.

근데 왜 이렇게 큰 관심을 받냐면, NSE가 인도 파생상품 시장을 사실상 독점하고 있거든요. 인도 주식 파생상품 거래의 93%가 이 거래소를 거쳐 가고, 2026 회계연도에만 130억 건의 계약을 처리했는데 이게 세계 신기록이래요. 매출은 연간 1만4000크로어 루피 수준이고, 마진율은 CME그룹이나 ICE 같은 글로벌 대형 거래소랑 맞먹는다고 하니 은근 탐낼 만하죠. 은행권에서는 "인도 증시는 이제 프론티어가 아니라 구조적 성장 스토리"라는 식으로 투자자들을 설득하고 있는데, 실제로 인도 개인투자자 데마트 계좌 수가 2019년 2000만 개에서 올해 중반 1억8500만 개로 늘었다니 성장세 자체는 부인하기 어려워요.

근데 재밌는 건, 오늘 인도 현지 증권사 돌랏캐피탈(Dolat Capital)이 이 종목에 '매도' 의견을 냈다는 거예요. 사실 IPO 로드쇼 시작하는 날 매도 콜이 나오는 것 자체가 흔한 일은 아니거든요.

NSE 비상장 주식이 요즘 1,900~2,400루피 사이에서 거래되는데, 돌랏은 목표가를 1,550루피로 잡았어요. 이유는

중국 문샷AI가 2.8조 파라미터 오픈웨이트 모델 '키미 K3'를 전격 공개했어요. 벤치마크 지능지수 57점, 미국 프론티어 모델과 거의 맞먹는 성능이라 시장이 술렁였습니다. 나스닥 선물이 2% 급락하고 엔비디아·브로드컴 등 AI 밸류체인 전반이 흔들렸어요.

관련 종목: Nvidia (NVDA) · AMD (AMD) · Broadcom (AVGO) · Qualcomm (QCOM) · 알리바바

오늘 아침에 반도체株가 또 무너졌다는 소식, 다들 보셨을 텐데요. 근데 사실 어제까지만 해도 다들 "TSMC 캐펙스 가이던스가 너무 높아서"라고들 얘기했었거든요. 그런데 장이 열리고 나서 진짜 이유가 하나 더 드러났습니다. 바로 중국 스타트업 문샷AI(Moonshot AI)가 내놓은 신형 모델 '키미 K3(Kimi K3)'예요.

이 모델, 스펙부터가 심상치 않아요. 파라미터 수가 무려 2.8조 개로 지금까지 공개된 오픈웨이트 모델 중에 제일 큽니다. 근데 그냥 크기만 큰 게 아니라 실제로 잘 돌아간다는 게 진짜 문제죠. 믹스처 오브 엑스퍼트 구조로 896개 전문가 중 16개만 활성화하는 방식이라 효율도 챙겼고, 컨텍스트 윈도우는 100만 토큰, 여기에 '키미 델타 어텐션'이라는 새 기술까지 넣었대요.

Artificial Analysis 지능지수 기준으로 57점을 받았는데, 이게 Claude Fable 5나 GPT-5.6 Sol이랑 거의 비슷한 수준이라고 해요. 가격은 입력 100만 토큰당 3달러, 출력은 15달러로 오픈AI나 앤트로픽 프리미엄 모델보다 한참 쌉니다. 대략 Claude Opus 4.8의 60%, GPT-5.6 Sol의 절반 수준이라고 하네요. 전체 모델 가중치는 7월 27일에 공개된다고 하니, 그때 실제 검증 결과가 어떻게 나올지가 다음 관전 포인트예요.

시장 반응은... 솔직히 예상보다 셌어요. 홍콩 증시에서 즈이(Z.ai) 주가가 장중 한때 30%까지 빠졌고 미니맥스(MiniMax)도 16% 급락, 알리바바도 4% 밀렸습니다. 블룸버그 아시아 반도체 지수는 6% 넘게 빠졌고, 나스닥100 선물은 2% 하락 출발했어요.

프리마켓에서는 엔비디아·마이크론·브로드컴·퀄컴이 각각 2% 넘게, AMD·인텔·마벨은 3% 넘게 밀렸습니다. 다들 작년 딥시크 모먼트를 떠올린 거죠. 그때도 중국 랩이 저비용 고성능 모델을 내놓으면서 미국 AI주 전체가 흔들렸었잖아요.

월가 반응은 갈렸어

7월 미시간대 소비자심리지수 예비치가 54.4를 기록하며 시장 예상치 51.0을 크게 웃돌았어요. 1년 기대인플레이션은 6월 4.6%에서 4.2%로 낮아졌지만 2월 3.4%보다는 여전히 높은 수준입니다. 설문 대부분이 이란 공습 재개 전에 이뤄져 다음 달 지표는 다시 꺾일 가능성이 남아 있어요.

솔직히 이번 지표는 오랜만에 보는 훈훈한 소식이에요. 📈 7월 17일 발표된 미시간대 소비자심리지수 예비치가 54.4로 나오면서, 시장이 예상했던 51.0을 가볍게 웃돌았거든요. 2개월 연속 상승이고, 지난 2월 이후 가장 높은 수치라고 하니 나름 의미 있는 반등입니다. 지표 발표 전까지만 해도 다들 소비 심리가 그럭저럭 회복하는 정도를 예상했는데, 막상 뚜껑을 열어보니 예상보다 훨씬 큰 폭으로 튀어 올랐던 거죠.

근데 이게 왜 올랐는지를 뜯어보면 이야기가 좀 더 흥미로워져요. 지수를 구성하는 다섯 개 항목이 전부 개선됐는데, 그중에서도 내구재 구매 여건과 향후 1년 경기 전망이 각각 20% 가까이 뛰었습니다. 소득이나 자산, 연령, 정치 성향에 상관없이 거의 모든 소비자 그룹에서 심리가 좋아졌고, 특히 대학 학위가 없는 소비자들 사이에서 개선폭이 두드러졌다는 점도 눈에 띄어요. 결국 가장 큰 원동력은 휘발유 가격 하락이었어요. 기름값이 내려가면 체감 물가가 확 달라지니까, 이게 소비자 심리에 그대로 반영된 셈이죠. 장바구니 물가는 여전히 부담스럽지만, 주유소에서 느끼는 체감 효과가 워낙 즉각적이다 보니 이번 조사에 유독 크게 반영된 것 같아요.

예상치를 웃돈 이번 지표, 숫자로 보면 이렇습니다.

기대인플레이션 쪽도 나쁘지 않았어요. 1년 기대인플레이션이 6월 4.6%에서 7월 4.2%로 내려왔거든요. 근데 이걸 그냥 '물가 걱정이 줄었다'로만 읽기는 어려워요. 이란 사태가 터지기 전이었던 지난 2월 수치가 3.4%였다는 걸 감안하면, 지금 4.2%는 여전히 그보다 훨씬 높은 수준이에요. 5년 장기 기대인플레이션은 3.3%로 별다른 변화 없이 유지됐고요. 단기 기대치만 출렁이고 장기 기대치는 꿈쩍 안 한다는 건, 소비자들이 지금의 물가 부담을 '일시적'이라고 보고 있다는 신호로 해석할 수도 있을 것 같아요.

단기 기대인플레이션은 낮아졌지만, 이란 사태 이전보다는 여전히 높습니다.

사실 이 지표에서 제일 중요한 건 숫자 자체보다 '타이밍'이라고 생각해요. ⚠️ 이번 설문 응답은 대부분

7월17일 금요일 장중, 애플이 엔비디아를 제치고 세계 시가총액 1위 자리를 다시 가져왔어요. 애플 시총은 약 4.9조 달러, 엔비디아는 주가 3.5% 급락하며 약 4.86조 달러로 밀렸습니다. 반도체주 급락 속 자금이 상대적으로 안전한 애플 쪽으로 이동했다는 신호로 읽힙니다.

관련 종목: Apple (AAPL) · Nvidia (NVDA)

솔직히 이 타이틀, 요즘 진짜 자주 바뀌는 것 같아요. 최근 몇 년간은 엔비디아가 거의 독주하다시피 했는데, 어제까지만 해도 견고해 보이던 그 자리가 하루 만에 흔들렸습니다. 현지시간 7월17일 금요일, 뉴욕 증시 장중에 애플 주가가 오르면서 시가총액이 다시 엔비디아를 앞질렀거든요. 불과 얼마 전까지만 해도 AI 랠리의 상징 같던 순서가 이렇게 순식간에 바뀌는 걸 보면, 요즘 증시 분위기가 얼마나 예민한지 새삼 느껴집니다 🍎📈

숫자로 보면 이렇습니다. 애플 시가총액은 약 4.9조 달러까지 올라갔고, 반대로 엔비디아는 주가가 하루 만에 약 3.5%나 빠지면서 시총이 약 4.86조 달러로 내려앉았어요. 차이로 치면 1%도 안 되는 근소한 격차라, 사실 누가 진짜 1위냐를 따지는 게 큰 의미가 있나 싶기도 하고요.

그럼 왜 갑자기 엔비디아가 이렇게 밀렸을까요. 이날 반도체 업종 전반이 크게 흔들렸습니다. 나스닥 지수가 약 1.5% 빠진 가운데, 필라델피아 반도체지수(PHLX Semiconductor)는 3%가량 급락하면서 사상 최고치 대비 20% 가까이 떨어져 사실상 약세장 국면에 들어섰다는 평가까지 나왔어요 ⚠️. 미국뿐 아니라 아시아 증시에서도 반도체 관련주들이 동반 약세를 보였고요. AI 인프라 투자에 대한 불안감이 다시 고개를 든 셈인데, 엔비디아처럼 AI 반도체 비중이 절대적인 종목일수록 이런 흐름에 직격탄을 맞는 구조입니다. 결국 이번 하락은 특정 기업의 실적 문제라기보다, AI 설비투자 사이클 전반에 대한 시장의 불안감이 반도체주에 집중적으로 쏠린 결과에 가깝습니다.

반면 애플은 상대적으로 이 여파에서 비켜서 있었어요. AI 투자 사이클에 직접 노출된 정도가 엔비디아만큼 크지 않다 보니, 이번 반도체 셀오프 속에서도 오히려 주가가 오르는 모습을 보였습니다. 여기에 며칠 전 분위기도 한몫했죠. 지난 7월15일 애플이 알리바바와 손잡고 중국 시장에 애플 인텔리전스를 확대 적용한다고 발표하면서 주가가 하루 만에 약 4% 뛰었던 게, 이번

글로벌 반도체 대장주들이 금요일 하루에만 급락하며 결국 베어마켓 국면에 공식 진입했습니다. 6월 22일 이후 증발한 시가총액만 3조3000억달러, 낙폭은 작년 4월 관세 충격 이후 최대 수준입니다. 중국 문샷의 신형 AI 모델 등장으로 미국 AI 투자의 정당성에 대한 의구심이 다시 커지고 있습니다.

관련 종목: Micron (MU) · AMD (AMD) · 소프트뱅크 · SK하이닉스 · 키옥시아

오늘 오전에 TSMC의 2026년 설비투자 가이던스 상향 소식으로 반도체주가 흔들린다는 소식을 전해드렸었는데요, 사실 그건 시작에 불과했습니다. 금요일 하루 만에 상황이 완전히 달라졌어요. 필라델피아반도체지수(SOX)가 이날 하루에만 약 3% 빠지면서, 최근 사상 최고치 대비 약 20% 하락한 '베어마켓' 국면에 공식적으로 들어섰습니다. 📉

솔직히 이 정도 속도로 상황이 악화될 줄은 예상 못 했습니다.

6월 22일 고점 이후 글로벌 반도체 종목들이 지워버린 시가총액을 다 더하면 무려 3조3000억달러에 달합니다. 이번 주 낙폭은 작년 4월 관세발 패닉 이후 최악으로 기록될 전망이고요. 숫자만 놓고 보면 좀 아득해지는 수준이죠 💯

이번 급락의 새로운 방아쇠는 중국 스타트업 문샷(Moonshot)이 금요일 공개한 오픈웨이트 AI 모델 'Kimi K3'였습니다. 문샷 측은 이 모델이 세계 최대 규모이며 앤트로픽의 최상위 모델 '페이블(Fable)'에 견줄 만하다고 주장했는데요, 이 소식이 나오자마자 투자자들 사이에서는 '싸고 오픈된 중국산 모델이 이 정도 성능을 낸다면, 미국 빅테크의 천문학적인 AI 설비투자가 정말 정당화될 수 있나'라는 의문이 다시 불거졌습니다. 앞서 TSMC가 내년 설비투자 규모를 640억달러로 올려 잡은 것도 결국 같은 맥락의 우려를 키운 재료였고요.

개인적으로는 이 질문 자체가 계속 반복되고 있다는 게 더 문제라고 봅니다. 비슷한 의심이 제기될 때마다 시장이 이렇게까지 크게 흔들린다는 건, 그만큼 AI 밸류에이션에 낀 거품이 아직 다 꺼지지 않았다는 방증 아닐까 싶어요.

아시아 장은 더 살벌했습니다. 일본 니케이225지수는 이날 무려 4.03%(2,694.42포인트) 급락한 64,141.12로 마감했는데, 장중에는 한때 6.18%까지 밀리기도 했습니다. 이로써 니케이는 지난 6월 25일 기록한 종가 기준 사상 최고치 72,366.34 대비 약 11.4% 낮은 수준

미국-이란 긴장이 다시 고조되면서 국제유가가 급등했어요. WTI는 배럴당 79.50달러, 브렌트는 85달러 근처까지 치솟았습니다. 금은 오히려 달러 강세·고금리 장기화 전망에 눌려 3,980달러대에서 눈치보기 중이에요.

관련 종목: Exxon Mobil (XOM) · Chevron (CVX)

요즘 유가 흐름 보면 진짜 심상치 않아요. 오늘(7월 17일) 기준 WTI 선물이 거의 1% 오르며 배럴당 79.50달러 근처까지 올라왔고, 브렌트유도 0.5% 상승해 85달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이유는 하나로 요약돼요. 미국과 이란 사이 긴장이 다시 급격히 높아지고 있다는 거죠.

특히 이란 쪽에서 역내 에너지 수송로를 겨냥한 위협 발언까지 나오면서 시장이 민감하게 반응했어요. 호르무즈 해협 같은 주요 물류 통로가 흔들릴 수 있다는 우려가 나오면 유가는 거의 자동반사적으로 튀거든요. 실제 공급이 차단된 것도 아닌데 "혹시 모른다"는 심리만으로 배럴당 몇 달러씩 움직이는 게 원자재 시장의 특징이기도 하고요.

근데 재밌는 건 같은 원자재인 금은 정반대로 움직였다는 거예요. 통상 지정학적 리스크가 커지면 안전자산인 금도 같이 오르는 게 정석인데, 이번엔 금이 오히려 눌렸습니다. 온스당 3,983.86달러로 전일 대비 0.19% 오르긴 했지만, 장중엔 3,980달러 밑으로 밀리기도 했어요. 이유는 두 가지로 보여요. 하나는 달러가 강세를 보이고 있다는 점, 다른 하나는 국채 금리가 높은 수준을 유지하면서 금리를 안 주는 금의 매력이 떨어졌다는 점이죠. 케빈 워시 연준 의장 취임 이후 "인플레이션 용납 안 한다"는 매파적 스탠스가 이어지면서 금리 인하 기대감 자체가 뒤로 밀린 영향도 있는 것 같고요.

사실 이 조합, 그러니까 유가는 오르고 금은 눌리는 조합은 투자자 입장에서 좀 헷갈리는 시그널이에요. 지정학적 리스크만 보면 안전자산으로 도망가야 할 것 같은데, 금리 환경을 보면 오히려 달러·현금성 자산이 더 매력적으로 보이거든요. 개인적으로는 지금 시장이 "지정학 리스크 vs 통화정책 리스크" 두 가지를 동시에 저울질하고 있는 상황이라고 봐요. 그리고 지금은 후자, 그러니까 금리가 더 오래 높게 유지될 거라는 전망이 우세하게 반영되고 있는 것 같고요.

에너지주 입장에선 나쁘지 않은 흐름이죠. 엑슨모빌(XOM)이나 셰브론(CVX) 같은 대형 정유·업스트림 기업들은 유가 상승기에 마진이 개선되는 구

스페이스X 주가가 상장 첫 달 만에 공모가 밑으로 내려갔어요. 공매도 물량이 유통주식의 29%, 약 250억달러 규모까지 불어났습니다. 공매도 세력은 벌써 87억달러 평가이익을 챙긴 것으로 집계돼요.

관련 종목: SpaceX (SPCX)

이거 좀 신기한 케이스예요. 스페이스X, 티커 SPCX로 지난달 상장했잖아요. 상장 당시엔 "역대급 밸류에이션 IPO"라는 얘기까지 나왔던 종목인데, 한 달 만에 공모가 135달러 밑으로 미끄러졌습니다. 상장 후 고점이 225.64달러였으니 고점 대비로는 40% 넘게 빠진 셈이고요.

근데 진짜 흥미로운 건 하락폭 자체보다 공매도 물량이에요. 데이터 업체 S3파트너스 집계에 따르면 현재 공매도된 스페이스X 주식이 약 1억8,500만주, 유통 가능 주식(퍼블릭 플로트)의 29%에 달한다고 해요. 금액으로는 250억달러어치 베팅입니다. 불과 3주 전만 해도 공매도 물량이 4,000만주, 유통주식의 5~7% 수준이었다는데 그새 4배 넘게 불어난 거죠. 세계에서 가장 몸값 높았던 IPO가 지금은 월가에서 가장 많이 공매도된 신규상장주가 됐다는 얘기까지 나와요.

3주 사이 공매도 물량이 얼마나 불어났는지 그림으로 보면 이렇습니다.

이 공매도 세력들, 이미 짭짤하게 벌고 있다고 하네요. 데이터·분석업체 오텍스(Ortex) 집계로는 상장 이후 누적 평가이익이 87억달러에 달한다고 합니다. 스타십 발사가 스크럽(연기)되는 이슈까지 겹치면서 하락세에 기름을 부었다는 분석도 있고요.

근데 여기서 짚어야 할 게 하나 있어요. 스페이스X의 초기 유통물량 자체가 전체 발행주식(약 130억주)의 5% 수준밖에 안 된다는 점이에요. 나머지 대부분은 락업(보호예수)에 묶여 있고요. 키뱅크캐피털마켓 분석에 따르면 2분기 실적 발표 시점을 전후로 첫 번째 대규모 락업 해제가 시작될 걸로 보이는데, 이때 발행주식의 11% 정도가 매도 가능해질 수 있다고 해요. 이후에도 상장 70일 시점부터 4%씩 단계적으로 추가 해제되고, 3분기 실적과 맞물린 물량도 더 있다고 하네요.

락업 해제 일정을 정리하면 이렇습니다.

솔직히 이 구조가 좀 걱정스러운 부분이에요. 유통물량이 워낙 적다 보니 주가 변동성이 원래도 클 수밖에 없는 구조인데, 여기에 공매도까지 몰리고 락업 해제까지 겹치면 앞으로 몇 달간 주가가 상당히 출렁일 가능성이 높아 보이거든요. 공매도 세력 입장에선 락업 해제로 유통

TSMC가 2분기 어닝 서프라이즈를 냈는데 주가는 오히려 하락했어요. 2026년 캐펙스 가이던스를 520~560억달러에서 600~640억달러로 확 올렸거든요. AI 투자 부담 우려에 엔비디아·브로드컴 등 반도체株 전반이 동반 급락했어요.

관련 종목: TSM (TSM) · Nvidia (NVDA) · Broadcom (AVGO) · Micron (MU)

솔직히 어제(7월 16일) TSMC 실적 발표 보면서 "이 정도면 주가 오르겠다" 싶었거든요. 2분기 매출도 잘 나왔고, 순이익은 전년 동기 대비 77% 급증했다고 하니까요. AI 반도체 파운드리 수요가 그만큼 폭발적이라는 얘기고, 실제로 발표 직후엔 주가가 잠깐 반등하기도 했어요.

근데 그것도 잠시였습니다. 콘퍼런스콜에서 2026년 설비투자(캐펙스) 가이던스를 기존 520억~560억달러에서 600억~640억달러로 올린다는 발표가 나오자 분위기가 싹 바뀌었어요. 애리조나 공장 추가 증설 계획까지 구체적으로 나왔고요. TSM 주가는 결국 2%대 하락 마감했고, 6거래일 연속 하락이라고 하네요.

문제는 이게 TSM 혼자만의 문제로 안 끝났다는 거예요. "실적은 역대급인데 왜 돈을 이렇게까지 쏟아붓나"는 의구심이 반도체 섹터 전체로 번지면서 브로드컴(AVGO)이 5%, 엔비디아(NVDA)가 2%, 마이크론(MU)이 6% 빠졌고, SK하이닉스 ADR은 무려 14%까지 급락했다고 합니다. 덕분에 나스닥 지수는 1.47% 밀리며 25,881.95로 마감했고, S&P500도 0.51% 내린 7,533.77을 기록했어요. 다우는 상대적으로 선방했지만 그래도 105.67포인트(-0.2%) 빠진 52,552.97이었고요.

사실 이게 낯선 패턴은 아니에요. 최근 몇 분기 동안 빅테크·파운드리 실적 시즌마다 반복되는 얘기죠. "매출·이익은 잘 나왔다 → 근데 캐펙스가 더 늘었다 → AI 버블 논쟁 재점화"의 흐름. 이번엔 그 트리거가 TSMC였다는 것만 다를 뿐이에요. 투자자들 입장에선 이제 "얼마나 버는가"보다 "얼마나 쓰는가"에 더 촉각을 곤두세우는 느낌입니다.

개인적으로는 이 흐름이 당분간 계속 갈 것 같다는 생각이 들어요. AI 인프라 투자가 실제 매출로 전환되는 사이클이 아직 명확히 증명이 안 됐잖아요. 그렇다고 캐펙스를 줄이면 "경쟁에서 밀린다"는 신호로 읽히니 다들 못 줄이는 딜레마에 빠진 것 같고요. 그래서 실적 시즌마다 이런 "좋은데 무서운

알파벳 주가가 반독점 소송 리스크와 AI 전략 우려가 겹치며 3.79% 하락했어요. 제미나이 3.5 프로 출시가 지연되는 가운데 올해 설비투자는 최대 1,850억달러로 전망됩니다. 2분기 실적 발표(7월22일)를 앞두고 투자자들의 눈높이가 더 깐깐해지는 분위기예요.

관련 종목: Alphabet (GOOGL)

빅테크 중에서도 유독 조용한 하락세를 보이고 있는 종목이 있어요. 바로 알파벳(구글)입니다. 어제(현지시간 7월16일) 알파벳 클래스C(GOOG) 주가는 3.79% 내린 355.80달러에 마감했는데, 이건 올해 5월 찍었던 52주 최고가 402.62달러보다 11.6%나 낮은 수준이에요. 화려한 하루짜리 급락은 아니지만, 최근 며칠간 꾸준히 밀리는 흐름이라는 게 더 눈에 띕니다.

이번 약세를 만든 요인은 크게 세 갈래로 나뉘는 것 같아요. 먼저 반독점 리스크. 법무부(DOJ)가 걸어놓은 검색·애드테크 독점 소송이 새로운 국면에 접어들고 있다는 보도가 나오면서, 기관투자자들 사이에서 사업부 강제 분할 같은 구조적 시정조치 가능성이 다시 회자되고 있어요. 사실 이 소송 자체는 몇 년째 이어져 온 얘기라 새삼스러울 건 없는데, 최근 흐름이 알파벳한테 불리하게 흘러갈 수 있다는 시그널이 감지되면서 투자심리가 위축된 거죠.

두 번째는 AI 쪽 이슈예요. 차세대 모델인 제미나이 3.5 프로 출시가 예정보다 늦어지고 있다는 얘기가 나오고 있거든요. 오픈AI나 앤트로픽 같은 경쟁사들이 계속 신모델을 내놓는 와중에 구글의 대표 모델 출시가 밀린다는 건, AI 경쟁에서 리더십을 놓칠 수 있다는 우려로 이어지기 쉬워요. 근데 더 부담스러운 건 비용 쪽이에요. 인프라 구축 비용이 계속 늘면서 올해 설비투자(캡엑스) 전망치가 1,750억~1,850억달러까지 올라갔다는 얘기가 나오고 있는데, 이 정도면 알파벳 역사상 최대 규모 투자예요. 매출로 이어지는 확실한 그림 없이 지출만 계속 커지는 모양새가 투자자 입장에선 편할 리가 없죠.

세 번째는 매크로 변수예요. 최근 고용지표와 물가지표가 연준의 금리 경로 기대치를 흔들어놓으면서, 밸류에이션이 높은 대형 기술주들이 상대적으로 더 큰 타격을 받고 있어요. 알파벳처럼 미래 성장성에 프리미엄이 붙어있는 종목일수록 금리 눈높이 변화에 민감하게 반응할 수밖에 없거든요.

솔직히 저는 이 세 가지 중에서 반독점 이슈가 제일 무겁다고 봐요. 캡엑스야 AI 시대엔 다

인튜이티브서지컬이 2분기 매출과 EPS 모두 시장 예상치를 웃돌았어요. 조정 EPS 2.80달러(예상 2.50달러), 매출 28억9,000만달러로 어닝서프라이즈를 냈습니다. 그런데도 시간외 주가는 11.6% 급락, 리콜과 수술건수 둔화 우려가 발목을 잡았어요.

관련 종목: Intuitive Surgical (ISRG)

수술로봇 다빈치로 유명한 인튜이티브서지컬이 어제(현지시간 7월16일) 장 마감 후 2분기 실적을 내놨어요. 숫자만 보면 나무랄 데가 없었습니다. 매출은 28억9,000만달러로 컨센서스(28억2,000만달러)를 웃돌았고, 조정 주당순이익(EPS)은 2.80달러로 시장 예상치 2.50달러를 12%나 상회했거든요. 다빈치와 이온(Ion) 시스템을 합친 전 세계 수술 건수도 전년 동기 대비 약 16% 늘었고요.

근데 이 좋은 숫자를 받아들고도 주가는 시간외 거래에서 11.6% 급락했습니다. 정규장 종가 402.33달러에서 355.68달러까지 밀렸어요. 솔직히 이런 실적은 이겼는데 주가는 빠지는 패턴, 요즘 실적시즌 내내 반복되고 있죠. 이번엔 이유가 좀 더 구체적이었어요. 첫째, 대형 병원 체인들이 최근 실적 발표에서 수술 건수 둔화 신호를 잇달아 내놨거든요. 인튜이티브서지컬 매출의 상당 부분이 결국 수술 건수와 로봇 사용료에서 나오는데, 병원 쪽에서 성장 둔화 얘기가 나오면 투자자들이 바로 민감하게 반응하는 구조예요. 둘째, 다빈치 수술기구 일부 부품에 대한 클래스 II 리콜이 겹쳤어요. 안전성 자체가 크게 문제되는 등급은 아니지만, 리콜이라는 단어 자체가 의료기기주에는 늘 부담스러운 뉴스죠.

사실 인튜이티브서지컬 주가는 실적 발표 전부터 이미 올해 들어 30%가량 빠진 상태였어요. 밸류에이션 부담도 있었고, 관세 이슈로 부품 조달 비용이 오를 수 있다는 우려도 계속 따라다녔거든요. 그러니까 이번 급락을 단순히 리콜 하나 때문이라고 보기보다는, 이미 눌려있던 주가에 여러 악재가 동시다발적으로 겹친 결과라고 보는 게 더 맞을 것 같아요.

개인적으로 좀 아쉬운 건, 정작 실적 내용 자체는 꽤 탄탄했다는 점이에요. 수술 건수 16% 성장이면 로봇수술 시장에서 여전히 압도적인 지위를 유지하고 있다는 뜻이거든요. 근데 시장은 지금 얼마나 잘했나보다 앞으로도 이 속도를 유지할 수 있나에 더 집중하는 분위기예요. 성장주에 대한 눈높이가 실적 발표 하나로는 쉽게 안 바뀐다는 걸 다시

일본 메모리반도체 3위 키옥시아가 미국 특허소송에서 패소해 2,290억원대 배상 판결을 받았어요. 텍사스 연방배심원단이 비아셋의 플래시메모리 특허 침해를 인정, 배상액은 2억2,902만달러입니다. 안 그래도 눌려있던 반도체 업종 분위기에 악재가 겹치며 도쿄증시에서 주가가 14%대 급락했어요.

관련 종목: 키옥시아

어제(현지시간 7월16일) 텍사스 동부지법 배심원단이 내놓은 평결 하나가 태평양 건너 도쿄증시를 흔들었습니다. 일본 메모리반도체 업체 키옥시아(Kioxia)가 미국 위성통신업체 비아셋(Viasat)이 제기한 특허침해 소송에서 패소, 2억2,902만5,021달러를 배상하라는 평결을 받은 거예요. 소식이 전해지자 키옥시아 주가는 개장과 거의 동시에 급락했고, 한때 일시 거래정지(써킷브레이커)까지 걸릴 정도였습니다. 종가 기준으로는 14%대 하락 마감했어요.

솔직히 이 소송 자체는 어제오늘 얘기가 아닙니다. 비아셋은 2021년에 이미 키옥시아를 상대로 소송을 제기했었거든요. 쟁점은 플래시메모리의 오류정정(error-correction) 아키텍처 관련 기술 특허였는데, 기기가 전력을 덜 쓰게 해주는 방식이라 낸드플래시 제품 전반에 걸쳐 폭넓게 쓰이는 기술이라는 게 문제였어요. 배심원단은 이번 배상액이 2026년 3월30일까지의 과거 침해분에 대한 러닝로열티(running royalty)라고 명시했는데, 다르게 말하면 앞으로도 계속 로열티 협상이나 추가 소송 이슈가 남아있을 수 있다는 뜻이기도 합니다.

사실 2,290억원이라는 금액 자체는 키옥시아 연간 매출 규모(수조원대)에 비하면 그렇게까지 치명적인 숫자는 아니에요. 근데 문제는 타이밍이었죠. 이번 판결이 나온 시점이 하필 반도체 업종 전체가 이미 흔들리고 있던 때였거든요. TSMC가 2분기에 사상 최대 실적을 냈는데도 설비투자 계획을 연 600억~640억달러로 올려잡으면서 마진 희석 우려가 불거졌고, 그 여파로 SK하이닉스, 마이크론, 웨스턴디지털 같은 메모리 업체들 주가가 줄줄이 조정을 받던 참이었어요. 도쿄증시에서도 어드반테스트 같은 반도체 장비주가 미국발 테크 조정 우려로 함께 밀리고 있었고요. 그 와중에 키옥시아만 놓고 보면 특허소송과 업종 전반 약세가 정확히 겹친 최악의 타이밍이었던 셈이에요.

개인적으로는 이번 하락폭이 좀 과했다고 봐요. 배상액 규모나 항소 가능성을 감안하면 14%는 시장이 과잉반응한 측면이 있다

시진핑 주석이 2018년 시작된 WAIC에 처음으로 직접 나와 기조연설을 했어요. 하루 전엔 중국 등 29개국이 세계인공지능협력기구(WAICO) 출범에 서명했어요. 미중 AI 패권 경쟁이 이제 진영 대결 구도로 넘어가는 모양새예요.

이틀 전만 해도 "곧 시진핑이 나온다더라" 하는 예고 기사였는데, 오늘(7월 17일) 상하이에서 진짜로 일이 벌어졌어요. 2026 세계인공지능대회(WAIC) 및 인공지능 글로벌 거버넌스 고위급회의 개막식에 시진핑 국가주석이 처음으로 직접 참석해서 기조연설을 한 거예요. 2018년 WAIC가 시작된 이래 벌써 9번째 대회인데, 그동안은 축전만 보내거나 리창 총리가 대신 참석했었거든요. 이번엔 다르더라고요.

연설 내용도 꽤 명확했어요. 시 주석은 "AI의 진보는 한 나라의 독무대가 되어서는 안 되며, 전 세계가 함께 연주하는 오케스트라의 교향곡처럼 나아가야 한다"고 말했어요. 미국 주도의 AI 패권 구도에 맞서 "우리는 특정 진영이 아니라 포용적 협력을 하겠다"는 메시지를 대놓고 던진 셈이죠. 이번 WAIC 주제도 '지능형 파트너, 함께 만드는 미래'였는데, 딱 이 기조랑 맞아떨어져요.

근데 사실 더 눈여겨봐야 할 건 하루 전날 벌어진 일이에요. 7월 16일, 중국을 포함해 러시아·파키스탄·인도네시아·카자흐스탄·라오스 등 29개국이 상하이에서 '세계인공지능협력기구(WAICO, World AI Cooperation Organization)' 출범 협정에 정식 서명했어요. 왕이 중국 외교부장이 서명했고, 안토니우 구테흐스 UN 사무총장도 참석했더라고요. WAICO는 상하이에 본부를 두는 독립적인 정부간 국제기구로, "UN 헌장의 취지를 지키고 광범위한 협의와 공동 기여를 통해 사람 중심적인 접근"을 하겠다고 밝혔어요. 이 구상 자체는 2025년 WAIC에서 리창 총리가 처음 제안했던 건데, 딱 1년 만에 실제 협정 서명까지 온 거죠.

이번 개막식에서는 '세계를 위한 중국의 지혜' 사례집 발간, AI 협력 액션플랜 발표, 그리고 앞으로 5년간 개도국에 AI 교육·연수 기회 5,000개를 제공하겠다는 계획도 함께 나왔다고 해요. 컴퓨팅 파워와 오픈소스 생태계를 개도국과 나누겠다는 게 핵심 그림이고요.

솔직히 이 흐름을 보면서 든 생각은, AI 패권 경쟁이 이제 "누가 더 좋은 모델을 만드느냐"를 넘어서 "누가 더 많은 나라를 자기 편 규범으로 끌어들이느냐" 싸움으로 옮겨가고